Il existe aujourd'hui de nombreuses plateformes permettant d'échanger vos cryptos préférées. Inscription avec adresse mail, création de mots de passe, vérification d'identité (KYC) et vérification de compte, nombreuses sont les étapes avant de pouvoir commencer à trader et investir.
Ces plateformes suivent le même modèle que les autres sites Internet, et sont ce qu'on appelle des échanges centralisés (CEX). Il existe pourtant des plateformes permettant ces échanges sans toutes ces restrictions : les échanges décentralisés (DEX).
Introduction à l'exchange décentralisé (DEX)
Les exchanges jouent un rôle primordial dans l'écosystème des cryptomonnaies. Ces derniers fixent l'offre et la demande, permettent d'apporter de la liquidité au marché et de ce fait, définir le prix des différents actifs. Cependant, l'écosystème crypto croît à toute vitesse et le développement de nouvelles technologies a permis à d'autres types d'exchanges de naître : les Decentralized Exchanges (DEX), dits exchanges décentralisés.
Définition et fonctionnement d'un exchange décentralisé (DEX)
Lorsque vous déposez des fonds sur un exchange centralisé, vous en perdez indirectement la possession et le contrôle ! En effet, vous ne possédez pas les clés privées de vos fonds. Cela signifie que lorsque vous effectuez un retrait, vous demandez en réalité à l'exchange de signer une transaction en votre nom. En confiant votre argent à un exchange, vous prenez indirectement un risque. Qu'adviendra-t-il de vos fonds en cas de piatage informatique de votre plateforme favorite ? Ou si une régulation oblige celle-ci à bloquer vos fonds pour quelconques raisons ? Vous êtes donc dépendant de l'exchange en question : not your keys, not your coins !
Cette problématique a encouragé le développement des exchanges décentralisés. Les DEX fonctionnent de la même manière que leurs homologues centralisés, mais présentent des différences non négligeables. La principale différence réside dans le fait qu'un DEX est directement hébergé sur une blockchain. Toute opération réalisée est exécutée sur la blockchain elle-même, via l'aide de smart contracts.
Ainsi, personne n'a la garde des fonds des utilisateurs et vous n'avez pas besoin de faire confiance à aucun exchange. Vos fonds sont directement placés sur votre wallet crypto tel que MetaMask avec lequel vous pourrez réaliser vos transactions directement sur la blockchain, dites transactions on-chaîn. L'ensemble de vos communications avec le DEX passera toujours par votre wallet privé. Il vous permettra, par exemple, d'effectuer un swap sur l'exchange et de valider la transaction.
Les DEX tournent en général sur une seule chaîne, telle que Ethereum ou la Binance Chain, mais les développeurs fournissent énormément d'efforts pour créer, à terme, des DEX inter-chaînes.
Les différents types d'exchanges décentralisés (DEX)
Il existe aujourd'hui trois principaux types d'échanges décentralisés :
- Les Automated Market Makers (AMM)
- Les exchanges avec des orders book (carnet d'ordres)
- Les agrégateurs de DEX
Voyons comment chacun d'entre eux fonctionne.
Les Automated Market Makers (AMM)
Un AMM fixe le prix des jetons de manière automatique, par le biais d'algorithmes. Ce prix est fixé en fonction de la liquidité présente sur la plateforme. Ce procédé permet donc aux utilisateurs de se procurer des tokens à un prix moyen en fonction des liquidités présentes. Les AMM souffrent cependant du défaut suivant : en cas de manque de liquidité, le prix des tokens peut énormément varier.
Les AMM restent tout de même le type d'exchanges décentralisés les plus présents dans l'écosystème de par leur facilité. Aucun besoin ici de fixer un prix d'achat ou de vente de vos jetons. Ce système est utilisé par de nombreuses plateformes reconnues telles que Uniswap, PancakeSwap ou encore l'excellent Osmosis. Si vous voulez en savoir plus sur les AMM, n'hésitez pas à consulter notre article dédié juste ici.
Exchanges avec orders book (carnet d'ordres)
Contrairement aux AMM, ici chaque utilisateur va définir un prix précis d’achat ou de vente et par la suite attendre un vendeur ou un acheteur. Ce fonctionnement est très similaire à ce que des exchanges centralisés tels que Binance proposent. Les plus connus à ce jour sont dYdX, SpookySwap (en mode avancé) et Injective Protocole.
Les agrégateurs DEX
Les deux types d'exchanges décentralisés analysés juste au-dessus sont ce qu'on appelle des agrégateurs de liquidité. Ces derniers permettent donc de “regrouper” la liquidité de tous les utilisateurs. Les agrégateurs DEX vont donc se servir de ces agrégateurs de liquidité afin de trouver le meilleur prix.
Imaginiez que vous vouliez swapper de l'USDT face à de l'Ethereum. L'agrégateur DEX va chercher, en temps réel, le meilleur prix, toutes plateformes confondues, et cela automatiquement. L'agrégateur va ensuite réaliser le swap sur la plateforme qui proposait le meilleur taux d'échange. Voyez cela comme un comparatif de DEX vous permettant d'économiser sur chacun de vos swaps réalisés.
Avantages et inconvénients d'un exchange décentralisé (DEX)
Après avoir abordé le sujet dans les grandes lignes, définissons les avantages et inconvénients concrets liés à l'utilisation des DEX :
Avantages des DEX
- Pas de KYC : contrairement aux exchanges centralisés, aucun justificatif concernant votre identité n'est demandé. Les utilisateurs peuvent donc opérer librement, avec respect de la confidentialité et de la vie privée.
- Possession de vos fonds : comme évoqué, vous ne confiez vos fonds à aucune plateforme et bénéficiez du contrôle total de ceux-ci et d'une sécurité supplémentaire.
- Variété de tokens : Les jetons non disponibles sur des exchange centralisés peuvent toujours être tradés librement sur les DEX, à condition qu'il y ait une offre et une demande.
Les inconvénients des DEX
- Utilisation plus laborieuse : pour les débutants en crypto, interagir avec un échange décentralisé est plus difficile qu'avec un échange centralisé. L'expérience sur les CEX est plus intuitive et le support y est plus présent (perte de mot de passe, interactions avec le service client…)
- Volumes de trading et liquidité : les CEX disposent d'une plus grande liquidité, signifiant une plus forte concurrence entre l'offre et la demande et donc une plus grande facilité à trouver des acheteurs ou vendeurs.
- Frais : les frais peuvent être plus élevés sur les DEX, notamment lorsque la blockchain utilisée est congestionnée, tel que Ethereum.
Conclusion
Les échanges décentralisés permettent des échanges transparents en tout anonymat et jouissent d'une liberté totale. Ces valeurs sont plus adaptées à la philosophie de décentralisation et valeurs prônées par les cryptos. L'ascension de ces derniers a permis le développement de la finance décentralisée (DeFi), et ils font désormais partie intégrante de l'écosystème.
Questions fréquemment posées au sujet des DEX
Qu’est-ce qu’un DEX en crypto ?
Un DEX (échange décentralisé) est une plateforme d’échange de cryptomonnaies qui fonctionne sans intermédiaire centralisé. Les utilisateurs peuvent échanger directement des tokens entre eux, grâce à des smart contracts.
Comment fonctionne un DEX en crypto ?
Un DEX utilise des smart contracts pour faciliter les échanges entre les utilisateurs sans avoir besoin d'un tiers de confiance. Les transactions sont exécutées automatiquement sur la blockchain, offrant plus de transparence et de sécurité.
Quelle est la différence entre un DEX et un CEX ?
Un DEX est décentralisé, ce qui signifie que les utilisateurs échangent directement entre eux via des smart contracts, tandis qu'un CEX (échange centralisé) comme Binance ou Coinbase est géré par une entreprise qui contrôle les transactions.
Pourquoi utiliser un DEX au lieu d'un CEX ?
Les DEX offrent plus de confidentialité, car ils ne nécessitent pas de vérification d'identité (KYC), et les utilisateurs conservent la pleine propriété de leurs fonds. De plus, les DEX sont moins vulnérables aux piratages centralisés.
Quels sont les avantages d'un DEX ?
Les DEX permettent des échanges peer-to-peer, offrent une meilleure confidentialité, réduisent le risque de piratage centralisé, et ne nécessitent pas de vérification KYC.
Quels sont les inconvénients d'un DEX ?
Les DEX peuvent être plus difficiles à utiliser pour les débutants, offrent parfois une liquidité inférieure à celle des CEX, et les transactions peuvent être plus coûteuses lorsque les frais de gaz sur Ethereum sont élevés.
Comment utiliser un DEX en 2024 ?
Pour utiliser un DEX, connectez un portefeuille compatible (comme MetaMask) à la plateforme, choisissez les tokens que vous souhaitez échanger et exécutez la transaction via un smart contract.
Quels sont les DEX les plus populaires en 2024 ?
Parmi les DEX les plus populaires en 2024 figurent Uniswap, SushiSwap, PancakeSwap, et Curve Finance. Ces plateformes offrent une grande variété de tokens et sont connues pour leur facilité d’utilisation.
Comment un DEX garantit-il la sécurité des fonds ?
Un DEX n'a pas accès aux fonds des utilisateurs. Les fonds restent dans le portefeuille des utilisateurs jusqu'à ce qu'une transaction soit exécutée via un smart contract, limitant ainsi le risque de vol ou de piratage.
Qu’est-ce qu’un AMM dans un DEX ?
Un AMM (Automated Market Maker) est un mécanisme utilisé par de nombreux DEX pour permettre aux utilisateurs d'échanger des tokens sans contrepartie directe. Il utilise des pools de liquidité pour déterminer les prix des actifs de manière algorithmique.
Comment fournir de la liquidité sur un DEX ?
Les utilisateurs peuvent fournir de la liquidité à un DEX en déposant des paires de tokens dans un pool de liquidité. En retour, ils gagnent des frais de transaction et parfois des tokens de récompense.
Quels sont les risques de fournir de la liquidité sur un DEX ?
Le principal risque est celui de la perte impermanente, qui se produit lorsque le prix des tokens dans le pool fluctue de manière significative. Les fournisseurs de liquidité peuvent perdre de l'argent en raison de ces variations de prix.
Qu’est-ce que la perte impermanente sur un DEX ?
La perte impermanente se produit lorsque la valeur des tokens fournis à un pool de liquidité change par rapport au moment où ils ont été déposés. Cela peut entraîner une perte en termes de valeur si les tokens sont retirés après une fluctuation importante.
Un DEX est-il vraiment décentralisé ?
La plupart des DEX sont décentralisés en ce sens qu'ils n'ont pas d'entité centrale contrôlant les transactions. Cependant, certaines plateformes décentralisées peuvent encore avoir des éléments centralisés, comme le développement du protocole ou la gestion des paires de tokens.
Quelle est la meilleure blockchain pour un DEX ?
Ethereum est la blockchain la plus populaire pour les DEX en raison de son écosystème DeFi développé, mais d'autres blockchains comme Binance Smart Chain, Solana, et Avalanche sont également des plateformes populaires pour les DEX en raison de leurs faibles frais et de leur rapidité.
Comment gagner des revenus passifs avec un DEX ?
Vous pouvez gagner des revenus passifs en fournissant de la liquidité à un pool ou en participant à des programmes de farming. En échange de votre contribution, vous recevez une part des frais de transaction ou des tokens de récompense.
Quels sont les frais d’utilisation d’un DEX ?
Les frais d'un DEX varient en fonction de la plateforme. En général, ils incluent les frais de transaction sur la blockchain (comme les frais de gaz sur Ethereum) ainsi que des frais de swap prélevés par le DEX lui-même.
Comment éviter les frais de gaz élevés sur un DEX ?
Pour éviter les frais de gaz élevés, vous pouvez utiliser un DEX sur une blockchain avec des frais de transaction plus faibles, comme Binance Smart Chain ou Solana, ou effectuer vos transactions lorsque la congestion du réseau Ethereum est plus faible.
Peut-on utiliser un DEX sans portefeuille ?
Non, pour utiliser un DEX, vous devez disposer d’un portefeuille compatible, tel que MetaMask, Trust Wallet ou un portefeuille matériel comme Ledger, pour exécuter des transactions.
Comment fonctionne le trading sur un DEX ?
Sur un DEX, les utilisateurs échangent des tokens directement entre eux à travers des smart contracts. Les prix sont déterminés par des AMM ou des algorithmes qui ajustent les prix en fonction de l'offre et de la demande.
Est-il possible d'échanger des stablecoins sur un DEX ?
Oui, la plupart des DEX permettent l'échange de stablecoins comme USDC, DAI, ou USDT, offrant ainsi une stabilité de prix tout en profitant des avantages de la décentralisation.
Quelle est la liquidité sur un DEX ?
La liquidité sur un DEX dépend des pools de liquidité alimentés par les utilisateurs. Un DEX avec une liquidité élevée permet des transactions plus rapides et moins coûteuses, tandis qu'un manque de liquidité peut entraîner des slippages importants.
Les DEX sont-ils réglementés ?
Les DEX ne sont généralement pas soumis à des régulations strictes car ils sont décentralisés et sans intermédiaire. Cependant, cela peut changer à mesure que les gouvernements cherchent à réglementer les plateformes de finance décentralisée.
Peut-on trader des tokens récemment lancés sur un DEX ?
Oui, un des avantages des DEX est qu’ils permettent le trading de nouveaux tokens dès leur lancement, sans nécessiter de processus d’inscription centralisé, contrairement aux exchanges centralisés.
Les DEX sont-ils sûrs à utiliser ?
Les DEX sont globalement plus sûrs que les exchanges centralisés car ils ne détiennent pas les fonds des utilisateurs. Cependant, les utilisateurs doivent être vigilants face aux risques liés aux smart contracts et aux éventuelles failles de sécurité.
Comment choisir le meilleur DEX ?
Pour choisir un DEX, vous devez prendre en compte la liquidité, les frais de transaction, la réputation, la facilité d’utilisation et les fonctionnalités supplémentaires, comme le farming ou le staking.
Comment fonctionne le yield farming sur un DEX ?
Le yield farming consiste à fournir de la liquidité à des pools sur un DEX et à recevoir en retour des récompenses sous forme de tokens supplémentaires. C’est une méthode courante pour gagner des revenus passifs dans l’écosystème DeFi.
Peut-on faire du trading sur marge sur un DEX ?
Certains DEX offrent des options de trading sur marge grâce à des smart contracts, permettant aux utilisateurs de trader avec effet de levier. Cependant, ces fonctionnalités sont plus complexes et comportent des risques accrus.
Quels types de tokens sont disponibles sur un DEX ?
Sur un DEX, vous pouvez échanger une grande variété de tokens, y compris des tokens ERC-20 sur Ethereum, des tokens BEP-20 sur Binance Smart Chain, et d’autres tokens natifs de différentes blockchains.
Quelle est la différence entre un DEX sur Ethereum et sur Binance Smart Chain ?
Un DEX sur Ethereum bénéficie d’un écosystème plus développé et d’une plus grande sécurité, mais les frais de gaz y sont souvent élevés. Un DEX sur Binance Smart Chain, en revanche, propose des transactions plus rapides et moins coûteuses.
Comment connecter un portefeuille à un DEX ?
Pour connecter un portefeuille à un DEX, il suffit de visiter le site du DEX et de sélectionner l'option “Connecter un portefeuille”. Vous devrez ensuite approuver la connexion via votre portefeuille (MetaMask, Trust Wallet, etc.).
Comment trouver la meilleure paire de trading sur un DEX ?
La meilleure paire de trading dépend de la liquidité et de la volatilité des tokens. Il est conseillé de vérifier les volumes d’échange et les frais de slippage avant de trader.
Quels sont les risques de trading sur un DEX ?
Les principaux risques incluent les slippages importants dus à une faible liquidité, les pertes impermanentes pour les fournisseurs de liquidité, et les vulnérabilités des smart contracts.
