Démystifier le trading à marge croisée (cross margin)
Le trading en cross margin ou à marge croisée en français, est une stratégie dans laquelle les traders regroupent leur garantie pour toutes les positions au sein d'un seul compte. Dans cette approche, la totalité des actifs et la dette du compte servent de base pour déterminer la marge disponible.
En utilisant la marge croisée, les traders peuvent compenser les pertes des positions sous-performantes avec les gains des positions rentables, gérant ainsi efficacement les risques dans l'ensemble de leur portefeuille.
La marge initiale (Initial Margin ou IM), soit le montant minimum requis pour ouvrir une nouvelle position, dépend de l'équité totale du compte (actifs + dettes), tandis que la marge de maintenance (maintenance margin ou MM) représente le montant minimum nécessaire pour éviter la liquidation.
Cet article vous est proposé en collaboration commerciale avec la dYdX Foundation (en savoir plus).
Comprendre le trading à marge isolée (isolated margin)
Le trading à marge isolée, en revanche, attribue une garantie spécifique à chaque position, les isolant ainsi les unes des autres. Dans cette stratégie, les traders allouent un compte séparé pour chaque position, ce qui leur permet de gérer les risques de manière indépendante.
Cette approche permet aux traders de limiter les pertes potentielles à la garantie allouée pour une position particulière, sans affecter le reste de leur portefeuille. Bien que le trading à marge isolée puisse offrir un meilleur contrôle sur les positions individuelles, il peut également nécessiter une approche plus active de la gestion des risques.
Avantages du trading à marge croisée (cross margin) :
- Gestion des risques globale : La marge croisée permet de compenser les gains et les pertes sur l'ensemble du portefeuille, offrant une protection accrue contre les fluctuations du marché.
- Utilisation optimale du capital : Les traders peuvent utiliser l'ensemble de leur équité pour ouvrir de nouvelles positions, ce qui maximise le potentiel de gains.
- Flexibilité : La marge croisée offre une approche flexible pour gérer plusieurs positions en même temps, en tirant parti des performances globales du portefeuille.
- Liquidation moins fréquente : Les positions rentables peuvent compenser les pertes et éviter la liquidation.
Inconvénients du trading à marge croisée (cross margin) :
- Risque plus élevé : L'utilisation de l'ensemble de l'équité du compte pour soutenir toutes les positions peut entraîner des pertes plus importantes en cas de mouvements défavorables du marché, allant jusqu'à la liquidation totale du portefeuille.
- Moins de contrôle : Les traders ont moins de contrôle sur les risques spécifiques à chaque position.
Avantages du trading à marge isolée (isolated margin) :
- Contrôle individuel des positions : Les traders peuvent gérer les risques de chaque position indépendamment, ce qui permet de mieux protéger leur portefeuille.
- Limitation des pertes : Les pertes potentielles sont limitées à la garantie allouée pour chaque position spécifique, réduisant ainsi l'exposition globale au risque.
- Gestion des risques personnalisée : Les traders peuvent adapter leur stratégie de gestion des risques pour chaque position en fonction de leurs objectifs et de leur tolérance au risque.
Inconvénients du trading à marge isolée (isolated margin) :
- Gestion plus active : La marge isolée nécessite une approche plus active de la gestion des risques, car les traders doivent surveiller et ajuster chaque position individuellement.
- Capital moins optimisé : Les traders peuvent ne pas utiliser leur capital aussi efficacement qu'avec la marge croisée, car chaque position nécessite sa propre garantie.
| Marge croisée | Marge isolée | |
| Optimisation des fonds | ✅ | ❌ |
| Limitation des pertes | ❌ | ✅ |
| Gestion des risques personnalisée | ❌ | ✅ |
| Flexibilité | ✅ | ❌ |
| Simplicité de gestion | ✅ | ❌ |
Choisir entre cross margin et isolated margin pour son trading
Les stratégies de trading à marge croisée et isolée ont leurs avantages et leurs inconvénients, et le choix entre les deux dépend finalement de l'appétit pour le risque et des objectifs de trading de chaque individu.
Le trading à marge croisée convient aux traders qui préfèrent une approche plus globale de la gestion des risques, car il leur permet d'équilibrer leur portefeuille en compensant les gains et les pertes sur plusieurs positions. D'un autre côté, le trading à marge isolée offre un degré de contrôle plus élevé sur l'exposition aux risques de chaque position, ce qui le rend idéal pour les traders qui souhaitent gérer leurs positions indépendamment.
Notez que toutes les plateformes de trading n'offrent pas les mêmes options en matière de trading avec leviers.
Dans le cas de dYdX, une plateforme de trading décentralisée, les traders peuvent bénéficier d'un effet de levier allant jusqu'à 20X sur les contrats perpétuels, cet effet de levier étant déterminé par l'équité (actifs + dette) du compte. Le dépôt de garantie USDC ou l'augmentation de la valeur des positions peut renforcer cette équité.
En effet, dYdX utilise une stratégie de marge croisée, où toutes les positions partagent le même pool de collatéral. Les positions rentables compensent les positions perdantes, et l'effet de levier disponible est basé sur le total des capitaux propres de votre compte.
Pour en apprendre plus sur la marge croisée et la marge isolée, dYdX propose une vidéo éducative complète sur le sujet :
