Tout le contenu Coin Academy pour dYdX (DYDX)
Introduction
Les récents évènements montrent que même les mastodontes de la finance centralisés peuvent faillir à leur tâche.
En effet, depuis l’affaire FTX, bon nombre de traders se tournent désormais vers des solutions décentralisées où ils n’auraient pas à mettre leur confiance entre les mains d’une poignée d’individus.
Cependant, plusieurs inconvénients de la finance décentralisée, comme les volumes parfois relativement faibles sur certaines paires d’actifs, peuvent ralentir son adoption.
Le projet dYdX que nous allons vous présenter vise à pallier ces défauts en affichant une structure un peu différente et une roadmap ambitieuse afin de faciliter l’adoption de la DeFi par le plus grand nombre.
Cet article vous est proposé en collaboration commerciale avec dYdX (en savoir plus).
dYdX, qu’est-ce que c’est ?
dYdX est une plateforme de trading décentralisé (DEX ou Decentralized EXchange), et pas des moindres puisqu’il s’agit du leader de son secteur, créé en 2017 et développé sur le réseau Ethereum.
dYdX propose une expérience de trading basée sur les produits dérivés accompagnés de frais excessivement bas, voir parfois même gratuits (nous reviendrons là-dessus).
La plateforme possède également son propre token, permettant une gouvernance de la communauté concernant l’avenir et les futures évolutions de la plateforme.
La plateforme affiche des chiffres impressionnants tels qu’un volume quotidien de 1 milliard de dollars durant le bear market ainsi que plus de 450 000 trades réalisés chaque jour.
Nous aborderons dans cet article toutes les spécificités qui font que dYdX est une plateforme novatrice et en quoi elle compte, encore une fois, évoluer pour offrir la meilleure expérience à ses utilisateurs.
La technologie derrière dYdX
Rappelons que la Blockchain Ethereum (extrêmement robuste niveau sécurité) peut seulement traiter approximativement 15 transactions par seconde, ce qui est loin d’être suffisant pour soutenir le nombre d’ordres émis sur une plateforme de trading.
Une question légitime est de se demander comment dYdX peut alors traiter suffisamment de transactions pour que le trading soit rendu possible sur la chaîne Ethereum.
C’est par le biais de l'entreprise Starkware et sa solution de ZK Rollup (ZK Stark) que dYdX peut proposer une expérience similaire à des bourses traditionnelles centralisées concernant son débit de règlement de transaction.
Le protocole hérite néanmoins de la sécurité de la chaîne Ethereum ce qui le rend donc très scalable et sécurisé à la fois.
Pour son fonctionnement, et sans rentrer dans une explication technique, les transactions sont traitées dans une blockchain de seconde couche (layer 2), qui publie périodiquement des preuves ZK (Zero-Knowledge) à un smart contract sur Ethereum (layer 1) afin de prouver que les transitions d'état de la layer 2 sont valides.
Si le fonctionnement des ZK Rollup vous intéresse, n’hésitez pas à consulter notre article dédié au sujet.
Ce procédé de règlement des transactions off-chain (en dehors de la chaîne principale) permet à la plateforme de fournir à la fois un débit élevé de traitement des ordres, mais également une sécurité de haut niveau et des tailles d’ordre minimal plus petites.
La technologie de Starkware étant complexe, nous vous recommandons de vous diriger vers la documentation technique du projet afin d’en comprendre les tenants et les aboutissants.
Vers une nouvelle version plus complète et plus décentralisée ?
Récemment, dYdX a annoncé la sortie de sa nouvelle version, à savoir sa V4.
Celle-ci sera très différente puisque le projet s’est donné pour but de construire sa propre chaîne sur l’écosystème cosmos afin d’améliorer ses performances.
En effet, l’un des aspects améliorés n’est autre que la décentralisation, qui est au cœur du projet, et qui permettra d'améliorer radicalement la transparence, la sécurité, l'équité et l'égalité des chances.
dYdX V4 sera open source, entièrement décentralisé et entièrement contrôlé par la communauté.
À l’heure actuelle (V3) dYdX est construit comme un échangeur décentralisé hybride. Entendez par là que la plupart des composants sont décentralisés, mais que certains composants du protocole sont exécutés sur des serveurs centralisés.
Les seuls composants centralisés sont, en réalité, le carnet d’ordres et le moteur d’appariement (permettant aux utilisateurs d’acheter et de vendre des actifs au meilleur prix en fonction des conditions de marché).
Contrairement à sa version actuelle, la V4 de dYdX sera entièrement décentralisée. Il n'y aura plus de points centraux de contrôle ou de défaillance du protocole.
En d'autres termes, tous les aspects du protocole pouvant être contrôlés ou modifiés le seront uniquement par le biais de la communauté via la gouvernance.
Au-delà de la décentralisation, le protocole vise à ajouter de nouveaux éléments à son architecture tels que :
- D'autres produits de négociation, tels que le spot, le margin, et des produits synthétiques supplémentaires
- Une amélioration des options de marges et de garanties
- Amélioration de la structure du marché et du trading
- L'ajout transparent de nouveaux marchés à trader
C’est notamment en partenariat avec Paradigm et d’autres experts du secteur que dYdX s’est lancé dans la mission de relever ces défis.
dYdX un DEX pas comme les autres ?
Comme évoqué plus haut, la plateforme est en tête du classement des DEX en termes de volume journalier et trade quotidien. C’est notamment grâce à sa façon de fonctionner un peu différente de la concurrence que dYdX a su se démarquer.
Les récompenses de trading
En effet, au-delà de proposer un outil de trading fiable et décentralisé, la plateforme a également mis en place des récompenses de trading pour les tradeurs négociants sur le protocole de seconde couche.
En effet, il leur est possible de récupérer des récompenses de trading versées en $DYDX (token de la plateforme) en fonction du nombre de frais qu’ils paieront par cycle (epoch) de 28 jours. Un bon moyen de récupérer une partie des frais payés.
Il est bon de noter que 25% de l'offre initiale de jetons $DYDX (250 millions) sont réservés pour ce type de récompense et un total de 2,8 millions de $DYDX est distribué par cycle.
La gamification du trading par dYdX
dYdX va encore plus loin, en lançant une gamification du trading permettant de récompenser les meilleurs d’entre eux et ainsi encourager les tradeurs à faire du volume.
Pour faire simple, il s’agit de tournois répertoriant 5 ligues à savoir Bronze, argent, or, platine et diamant organisés sur des périodes de 7 jours et mettant en compétition tous les tradeurs entre eux.
Passé ce délai et selon votre capital, votre rang et vos gains, vous recevrez certaines récompenses.
Les récompenses sont distribuées en NFT Hedgies, une collection de 4 200 NFT créée et distribuée par la plateforme dYdX.
La collection NFT de dYdX
The hedgies est une collection de 4 200 NFT uniques lancés par la plateforme elle-même, en collaboration avec les artistes indépendants du projet, Anna Kajda et Arek Kajda.
Hormis les premières distributions ayant eu lieu au début de l’année 2022, les Hedgies serviront exclusivement de récompense pour le meilleur trader PnL (Profit and Loss) et les champions hebdomadaires des ligues de trading.
Excepté leur valeur monétaire, les Hedgies offrent plusieurs avantages notables à leur détenteur :
- Ils servent d’identité aux premiers traders et aux participants à la gouvernance sur le protocole
- Une augmentation de la réduction des frais de $DYDX de 1 niveau (ex : les utilisateurs qui détiennent un montant égal ou supérieur à 5 000 $DYDX recevront une réduction de 15% au lieu de 10% en temps normal)
En plus des Hedgies offerts vis-à-vis du classement des ligues, depuis le 8 février 2022, et durant 104 semaines, 10 Hedgies supplémentaires seront distribués. Ces 10 Hedgies seront, au préalable, révélés en début de chaque semaine (saison).
Les frais sur dYdX
L’un des gros points forts de la plateforme, hormis toutes ces récompenses récupérables en tradant, sont ses frais.
En effet, dYdX applique une politique de frais un peu particulière qui, à la fois, encourage les utilisateurs à petit capital à se lancer, et incite les tradeurs avec un capital plus important à faire du volume.
Pour ce faire, la plateforme vous exempt de frais de trading concernant vos 100 000 premiers dollars de volumes mensuels.
Bien entendu, au-dessus de 100 000 dollars de volume mensuel, les frais payés sont dégressifs selon votre palier de volume.
En plus de cela, vous pouvez bénéficier d’un rabais de vos frais en fonction du nombre de tokens $DYDX (dont nous parlerons dans la section suivante) que vous possédez sur votre portefeuille.
Cette réduction de frais peut aller jusqu’à 50%, et ce, à partir de 100 $DYDX en votre possession.
À noter que ces avantages sont cumulables avec la réduction de frais octroyés par la détention d’un NFT hedgies.
Tous ces avantages constituent un atout de taille face à la concurrence et leur frais souvent bien plus élevés.
Le token $DYDX et sa gouvernance
La plateforme dYdX possède son propre token nommé $DYDX.
La capitalisation du jeton à l’heure où ces lignes sont écrites est de 208 millions de dollars pour une quantité de 156 millions de jetons en circulation (soit environ 16% du total).
Le plan d’émission du token a été établi sur 5 ans. Après quoi, le taux d’inflation perpétuel du token sera fixé au maximum à 2% par an. Ceci se fera exclusivement après un vote de gouvernance de la communauté.
La distribution du jeton, elle, a été déterminée comme suit :
Ce token possède plusieurs utilités indispensables au bon fonctionnement de la plateforme. Au-delà d’être utilisé pour les récompenses de trading expliquées précédemment, le token tient le rôle de gouvernance au sein du protocole.
En effet, le projet ayant visé une forte décentralisation générale, la gouvernance de celui-ci devient alors un sujet crucial.
Pour prétendre à la participation de la gouvernance, le procédé est relativement simple, puisqu’il suffit de détenir des jetons $DYDX dans son portefeuille.
La gouvernance de dYdX est basée sur les contrats de gouvernance AAVE, et supporte le vote basé sur la détention de jetons $DYDX. Les propositions doivent passer un seuil donné et un pourcentage de votes positifs en fonction du type de proposition.
Il est également possible de déléguer les tokens afin de participer indirectement au vote de gouvernance de la plateforme.
Conclusion
Le projet dYdX, bien que déjà en tête de la catégorie des échangeurs décentralisés, n’a pas fini de faire parler de lui.
En effet, au regard des multiples avantages qu’il fournit, de l’atmosphère du marché actuel et de ses ambitions, dYdX pourrait bien détrôner, dans les années à venir, plus d’une plateforme d’échange centralisé.
Le projet est d’autant plus à garder sous les radars pour la sortie de sa V4 qui viendra, une fois de plus, renforcer l’image que le protocole s’est construit jusqu’à présent.
