Là où la plupart des bourses de crypto monnaies décentralisées (DEX) reproduisent les travers de la finance traditionnelle en proposant des options similaires comme la cancel-priority qui favorise les acteurs les plus rapides comme les traders algorithmiques et le slippage caché qui grignote les gains des particuliers, ou encore le front-running qui transforme la transparence de la blockchain en handicap.
Paradex change fondamentalement de paradigme pour offrir un terrain de jeu équitable entre les traders particuliers et les professionnels afin de limiter les abus.
L’un des plus grands paradoxes du trading de crypto monnaies est que les utilisateurs de la DeFi, censés bénéficier de marchés ouverts et transparents, paient souvent plus cher que sur des plateformes centralisées comme Binance, Bybit ou OKX.
Cet article vous est proposé en collaboration avec Paradex (en savoir plus)
Sommaire
- Comment Paradex offre le zéro frais sans compromis
- Le coût réel d’un trade : bien plus que des “frais” visibles
- Retail Price Improvement (RPI) : des prix améliorés et une exécution plus juste pour les utilisateurs de l’interface Paradex
- Portfolio Margin : le levier clé de l’efficacité du capital
- Perpetual Options de Paradex : des options sans date d’expiration
- Pourquoi la transparence brute est parfois un problème dans la finance décentralisée (DeFi)
- Paradex : une architecture hybride pour un marché équitable, sans compromis
- Tokenomics du token DIME, Airdrop et Buyback
- Comment se rendre éligible à l’airdrop du token DIME de Paradex
- Roadmap Paradex : intégration du spot trading, multi-collatéraux et options datées
- Liens utiles pour suivre Paradex
Comment Paradex offre le zéro frais sans compromis
Spreads plus larges, frais cumulés, slippage imprévisible : l’expérience on-chain est souvent un pas en arrière pour les traders particuliers.
Paradex inverse totalement cette logique grâce à deux innovations majeures et complémentaires :
- Le Retail Price Improvement (RPI) -> Amélioration du prix pour les particuliers
- Le Payment for Order Flow (PFOF) -> Rémunération pour le flux d’ordres
Ces 2 innovations permettent d’aligner les intérêts des traders particuliers avec les market makers en leur offrant des prix plus compétitifs pour l’exécution de leurs transactions et du trading sans frais. Les market makers, eux, y voient également un intérêt car le flux d’ordres des traders particuliers est beaucoup plus prévisible et moins “toxique” que celui des algorithmes professionnels.
Autrement dit, ces ordres ne sont pas dictés par des stratégies algorithmiques à haute fréquence, mais par de véritables intentions de trading. Cela leur permet de proposer des prix plus serrés, avec moins de risque de se faire “sniper” par un bot ou de subir une inversion rapide de tendance.
En échange de cet accès à une liquidité plus saine, les market makers rémunèrent Paradex à travers le mécanisme de Payment for Order Flow (PFOF). Cette structure crée un équilibre inédit : les market makers trouvent une rentabilité stable, Paradex se monétise sans jamais prélever de frais sur les utilisateurs particuliers, et les traders bénéficient de prix améliorés à l’intérieur du spread, sans commissions et sans slippage caché.
Ce modèle transforme Paradex en un écosystème auto-régulateur, où la liquidité rémunère la demande, et non l’inverse. En clair : plus il y a de traders particuliers, plus les market makers se concurrencent pour leur offrir de meilleures exécutions, ce qui resserre encore les spreads (écarts de prix) et renforce l’attractivité du marché. C’est ainsi que Paradex parvient à offrir des spreads dignes de géants comme Binance, sans les frais, tout en préservant les principes fondamentaux de la finance décentralisée : neutralité et transparence.
Le coût réel d’un trade : bien plus que des “frais” visibles
Quand on parle de coût d’un trade, beaucoup d’utilisateurs ne considèrent que les frais affichés, or, la réalité est plus subtile. En pratique, on doit tenir compte de :
Quand on parle de coût d’un trade, beaucoup d’utilisateurs ne considèrent que les frais affichés — or la réalité est plus subtile. En pratique, on doit tenir compte de :
- Le spread : c’est la distance entre le prix de référence et la meilleure offre de prix dans le carnet d’ordres. Un spread large réduit la performance.
- L’impact sur le marché : pour de gros ordres, on “creuse” le carnet — on achète aux niveaux supérieurs, ce qui augmente le coût effectif.
- D’autres frictions comme le slippage et les ordres cachés ou manipulations dans des carnets peu fiables.
Sur de nombreuses plateformes, les “zéros frais” cachent des spreads larges ou des ordres fictifs dans le carnet — des pratiques parfois opaques.
Paradex, pour sa part, vise à réduire ces coûts invisibles en incitant les teneurs de marché à proposer des prix compétitifs aux premiers niveaux, particulièrement pour les utilisateurs retail (petits ordres).
Retail Price Improvement (RPI) : des prix améliorés et une exécution plus juste pour les utilisateurs de l’interface Paradex
Le Retail Price Improvement (RPI) est un mécanisme spécialement conçu pour améliorer le prix d’exécution pour les traders particuliers (retail), en leur donnant accès à des prix plus avantageux que ceux affichés via les flux API utilisés par les traders professionnels ou algorithmiques.
Par exemple, un ordre RPI peut être placé à un prix inférieur au meilleur prix vendeur (ask) ou supérieur au meilleur prix acheteur (bid), mais uniquement dans la mesure où cela représente une amélioration pour le client particulier.
Chez Paradex, le RPI constitue une voie de liquidité réservée aux utilisateurs de l’interface utilisateur (UI) : les ordres RPI sont visibles dans l’interface front-end (l’interface web de la plateforme Paradex), mais invisibles côté API, ce qui protège les market makers contre le flow toxique algorithmique.
Le flow toxique (ou toxic order flow) est un flux de transactions dans lequel des traders “informés” ou très rapides obtiennent un avantage sur les fournisseurs de liquidité (market makers), les obligeant à subir des pertes ou des coûts supplémentaires.
Pour profiter de ce flow toxique, certains traders algorithmiques utilisent des stratégies dans lesquelles ils placent des ordres limite (ou à prix fixé) à très grande vitesse et les annulent à la dernière seconde s’ils perçoivent qu’ils seront exécutés dans un contexte non favorable.
Cela s’appelle aussi parfois spoofing (placer une fausse offre) ou flickering quotes (quotes qui clignotent). Ces annulations rapides protègent ces traders algorithmiques contre l’exécution dans des conditions qui leur seraient défavorables, tout en influençant temporairement les prix perçus par les autres acteurs (traders particuliers, fournisseurs de liquidités etc).
Les RPI créent ainsi une zone de marché protégée, où les particuliers peuvent échanger à de meilleures conditions, tandis que les market makers continuent de fournir de la liquidité sans s’exposer à un risque asymétrique contre des acteurs à latence quasi nulle*.
*Latence quasi nulle : ordres exécutés en quelques millisecondes, contre plusieurs centaines de millisecondes pour les traders particuliers et les fournisseurs de liquidité.
👉 Plus d’infos sur le Retail Price Improvement
Portfolio Margin : le levier clé de l’efficacité du capital
La marge de portefeuille (Portfolio Margin) constitue la pierre angulaire de Paradex : contrairement aux bourses où le capital est fragmenté, Paradex offre le choix de regrouper tous les actifs d’un utilisateur (Spot, Perps, Options, Vaults, etc.) dans un pool de collatéral unifié.
Tous les actifs éligibles alimentent un seul réservoir de garantie utilisé par l’ensemble des positions (Spot, Perps, Options, Vaults, etc.). Les profits latents sur certaines expositions peuvent compenser des pertes potentielles ailleurs, ce qui abaisse la marge requise au niveau du compte.
Résultat : une moindre immobilisation de la marge et une représentation plus fidèle du risque global du portefeuille plutôt que du risque propre à chaque produit.
Perpetual Options de Paradex : des options sans date d’expiration
Pour les traders de crypto monnaies habitués au marchés spot, les perpetual options peuvent sembler abstraites au début.
Imaginez une option classique : un contrat qui vous donne le droit (mais pas l’obligation) d’acheter ou de vendre un actif à un prix donné. Le problème, c’est qu’une option traditionnelle expire à une date précise. Si vous ne l’exercez pas à temps, elle perd toute valeur.
Les perpetual options, comme leur nom l’indique, suppriment cette contrainte : elles n’expirent jamais. Vous pouvez les conserver aussi longtemps que vous le souhaitez, tant que vous payez un petit coût de financement continu. C’est comme si vous aviez une option éternelle, dont la valeur s’ajuste en permanence au marché.
Perpetual Options : comment ça marche concrètement sur Paradex ?
Paradex a introduit un modèle inédit où ces options perpétuelles fonctionnent grâce à un mécanisme de financement continu. Les traders qui détiennent des positions longues paient une petite somme régulière aux positions courtes, en fonction du prix de marché et du temps. Ce mécanisme remplace la « perte de valeur dans le temps » (le fameux Theta) des options classiques.
Autre point fort : Paradex permet le cross-margin, c’est-à-dire que vos fonds sont partagés entre vos différentes positions (futures et options), ce qui rend la gestion du capital plus efficace. Vous pouvez ainsi optimiser votre marge, limiter les liquidations et maintenir vos positions plus longtemps, tout en profitant de l’effet de levier.
Les perpetual options représentent une simplification des produits dérivés pour les traders crypto.
Elles retirent les complications des options traditionnelles (dates, roulement, décote temporelle) tout en gardant leur flexibilité. Pour les habitués du trading spot ou des contrats perpétuels, elles offrent un nouveau terrain de jeu : vous pouvez profiter des mouvements du marché sans risquer une liquidation immédiate ni gérer un calendrier d’expiration.
Plus d’infos 👉 Introduction aux options perpétuelles
Pourquoi la transparence brute est parfois un problème dans la finance décentralisée (DeFi)
Dans le monde de la blockchain, tout est par défaut transparent : chaque transaction, chaque ordre, chaque position est visible publiquement.
Si cela s’aligne bien avec l’idée de confiance sans intermédiaire, cela pose un sérieux problème pour le trading : une trop grande visibilité peut être exploitée. Quand un grand acteur souhaite vendre beaucoup d’actions dans les marchés traditionnels, il ne publie pas tout son ordre, il utilise des mécanismes discrets (block trading, dark pools) pour éviter de donner des indices sur sa stratégie.
En DeFi, si chaque ordre est visible dans le mempool (file de transactions en attente), des bots ou des acteurs rapides peuvent front-run, c’est-à-dire anticiper, intercaler ou manipuler l’ordre à leur avantage. Cela dissuade les gros volumes et décourage les investisseurs sophistiqués d’opérer sur la blockchain.
Pour que la finance à large échelle puisse migrer on-chain, on a besoin de discrétion (privacy), de moyens de masquer les intentions réelles, tout en gardant la validité vérifiable. Paradex comprend cela et a conçu son protocole autour de cette exigence.
Paradex : une architecture hybride pour un marché équitable, sans compromis
En combinant confidentialité, exécution atomique et efficacité du capital, Paradex redéfinit le standard du trading on-chain.
Contrairement aux DEX classiques où chaque transaction est publique, lente et coûteuse, Paradex s’appuie sur une architecture hybride : off-chain pour l’exécution et on-chain pour le règlement (settlement).
Sur Paradex, un utilisateur n’envoie pas son ordre à un mempool public où tous les nœuds et bots pourraient le scruter et l’intercepter.
- Ainsi, aucun ordre n’apparaît publiquement avant exécution, ce qui élimine pratiquement les risques de sandwich attacks, de front-running ou d’extraction MEV (miner extractable value).
- Les transactions sont validées par des preuves zk (zero-knowledge proofs), ce qui permet de garantir leur correction mathématique sans exposer les détails sensibles.
- Le protocole Paradex est conçu de façon à ce que la transparence utile soit conservée (c’est-à-dire la vérification de la bonne exécution), mais que la transparence nuisible (l’exposition des intentions ou positions en temps réel) soit évitée.
Ce design hybride (off-chain pour le matching + on-chain pour la finalité) est une technique reconnue pour concilier performance, sécurité et confidentialité.
Le moteur off-chain hébergé dans la région de Tokyo dans des serveurs Cloud sur Amazon (AWS) assure la vitesse et l’intégrité pré-négociation. Grâce à AWS Global Accelerator, le trafic utilisateur est acheminé intelligemment vers le point d’accès le plus proche, garantissant une latence d’exécution inférieure à 100 ms à l’échelle mondiale.
Ce moteur gère le carnet d’ordres, la correspondance et les contrôles de risque instantanés.
Et bien que le séquençage des transactions soit encore centralisé, Paradex prévoit de passer à un séquenceur rotatif décentralisé après le lancement de son token DIME, assurant ainsi une gouvernance et une neutralité totales.
Pendant ce temps, le règlement et la garde des fonds restent on-chain, ancrés à la sécurité d’Ethereum. Chaque transaction suit un cycle en trois étapes :
- Séquenceur – le moteur hors chaîne reçoit un ordre (achat, vente etc), le valide et donne une “confirmation souple” (soft confirm) quasi instantanée, cela permet de créer une sensation d’interaction en temps réel pour les utilisateurs particuliers sur la plateforme de trading Paradex
- Prouveur (Prover) – les lots de transactions exécutées sont transmis au Prouveur STARK. Paradex utilise SHARP, l’agrégateur de preuves de StarkWare. Grâce à SHARP le coût computationnel massif de la génération de preuves ZK-STARK est mutualisé entre plusieurs applications, pas seulement l’application Paradex. Ainsi, ce mécanisme permet de réduire considérablement le coût unitaire par transaction. Le prouveur produit ensuite une preuve cryptographique unique et succincte, garantissant la validité de chaque transition d’état du lot de transactions — qu’il s’agisse des calculs de marge ou des opérations de liquidation.
- Vérificateur (Verifier) – La preuve ZK-STARK est ensuite transmise au smart contrat vérificateur déployé sur Ethereum (L1). Une fois la preuve validée sur Ethereum, le changement d’état devient définitif. Ce processus assure une finalité à la fois déterministe et mathématiquement prouvée, un prérequis essentiel pour le trading institutionnel. Cette garantie contraste fortement avec les rollups optimistes, qui imposent des périodes de contestation d’environ sept jours et restent exposés à des risques de réorganisation de la chaîne.
Note : on parle de finalité déterministe lorsqu’un changement d’état (par exemple le règlement d’une transaction) une fois validé, ne peut plus être remis en cause ou “reversé” : une fois la preuve cryptographique acceptée, l’état est définitivement gravé dans la blockchain. Dans un système comme Paradex, cette finalité repose sur des preuves STARK vérifiées par un contrat sur Ethereum, garantissant qu’aucune réorganisation ni contestation n’est possible ultérieurement.
À l’inverse, les rollups optimistes (comme Optimism, Arbitrum ou Base) adoptent un modèle de finalité optimistic / fraud-proofs, dans lequel les transactions sont d’abord supposées correctes, puis un délai de contestabilité (souvent plusieurs jours) est prévu pour permettre à tout acteur de déposer une preuve de fraude. Si une transaction frauduleuse est détectée dans ce délai, elle peut être invalidée ou “rollbackée” ce qui rend la finalité incertaine tant que la période de défi n’est pas close.
Les ZK Rollups comme Paradex redéfinissent les standards du trading on-chain, en alliant vitesse, sécurité et finalité absolue.
En définitive, Paradex incarne une nouvelle génération d’exchange : vérifiable on-chain, mais où les données restent privées.
Cette approche hybride entre transparence vérifiable et confidentialité cryptographique permet à chaque trader de bénéficier de la rapidité d’un CEX, sans renoncer à la confiance et à la sécurité d’Ethereum.
Tokenomics du token DIME, Airdrop et Buyback
Paradex veut rompre avec le modèle toxique du « low float / high FDV » qui a dominé le marché. Plutôt que de réserver la majorité des tokens aux investisseurs privés et à l’équipe, Paradex mise sur une distribution équitable via un airdrop communautaire et des programmes de trade mining.
Cette stratégie permet de remettre le pouvoir entre les mains de la communauté, tout en assurant une circulation réelle du token dès le lancement avec pour objectif de créer un écosystème durable où les vrais utilisateurs sont récompensés, et non dilués par les insiders.
L’alignement des intérêts entre l’équipe, les investisseurs et la communauté est au cœur du projet. Les allocations internes (équipe et contributeurs) sont soumises à des objectifs de performance et à des périodes de vesting longues, assurant que la valeur du token $DIME grandit avec le succès de la plateforme. Ce modèle s’inspire de la culture de la Silicon Valley, où la performance prime sur la spéculation. Ainsi, l’équipe ne gagne que si la communauté gagne, renforçant la confiance et la légitimité du projet.
En parallèle, Paradex introduit un mécanisme de buyback (rachat) intelligent, conçu pour soutenir la valeur du token tout en évitant les rachats inefficaces. Plutôt que de racheter aveuglément des tokens sur le marché, le protocole utilisera une stratégie algorithmique : placer des ordres limités, acheter davantage lorsque le prix est bas, et ralentir lorsque le marché est en hausse. Ce système crée une buy wall naturelle qui stabilise le prix et maximise la création de valeur à long terme.
Enfin, Paradex lie directement le succès économique de la plateforme à celui des détenteurs de $DIME.
Une part significative des revenus générés (frais de trading, apps tierces, stablecoin, etc.) sera réinvestie via des rachats et brûlages.
Comment se rendre éligible à l’airdrop du token DIME de Paradex
Paradex est en pleine phase de distribution de points (XP) pour son airdrop communautaire, qui représente 20 % du supply total du token $DIME, avec 15% du supply dédié à la saison 2 en cours (qui a été prolongée).
Et bonne nouvelle : c’est encore relativement « underfarmed », peu de gens y participent activement, ce qui signifie que vous pouvez accumuler des points facilement et potentiellement décrocher une belle part de l’airdrop.
D’ailleurs, il se peut que l’airdrop ne porte pas uniquement sur le token $DIME, mais inclut également d’autres formes de récompenses, dont les détails resteraient à dévoiler.
Paradex distribue environ 4 millions de XP par semaine à plus de 11 000 wallets éligibles, via des activités comme le trading de perps, les vaults (pour du farming passif) et les referrals. La saison 2 se termine au 1er trimestre 2026, et vos points d’XP se convertiront en $DIME.
Structure des saisons
- Saison 1 : Du 1er février 2024 au 2 janvier 2025 (terminée).
- Saison 2 : Du 3 janvier 2025 au 31 juillet 2025 (prolongée de 6 mois pour optimiser les conditions de listing). L’allocation pour cette saison est d’au moins 15 % de l’airdrop, avec un possible ajustement à la hausse en fonction de la traction globale et de la participation.
Les XP sont distribués hebdomadairement, tous les vendredis, à partir d’un pool fixe de 4 millions de XP par semaine. Par exemple, pour la semaine du 3 au 9 octobre 2025 (semaine 40), 4M XP ont été distribués à plus de 11 250 portefeuilles dont 10 % (112 421 XP) pour les referrals et affiliates
Comment gagner des XP sur Paradex ?
Voici les principales façons d’accumuler des points (XP) :
Volume de trading : ouvrez et fermez des positions perpétuelles (perps) sur BTC, ETH, etc. Plus vous générez de volume (frais payés), plus vous gagnez d’XP.
Fourniture de liquidité (Maker) : ajoutez de la liquidité aux carnets d’ordres ou via les Vaults (comme le Gigavault avec ~18% APR).
Dépôts de collatéral : déposez des USDC ou des ETH comme marge de trading ou dans les Vaults. Gagnez des points basés sur le montant déposé et la durée de maintien.
Positions ouvertes (Open Interest) : maintenez des positions actives sans liquidation. Des bonus progressifs sont accordés en fonction de l’Open Interest (OI), avec une pondération accrue à venir pour les positions longues.
Referrals et affiliations : invitez des amis avec des codes referral. 12,5 % de tous les frais de transaction générés par les utilisateurs parrainés sont redistribués sous forme de récompenses XP. En passant par notre lien, Coinacademy récupère 6,5% du bonus et vous 6% !
(Le fait de lier vos comptes de réseaux sociaux (par exemple, X et Discord) aide Paradex à mieux distinguer les utilisateurs légitimes des Sybils)
Engagement communautaire : participez sur le Discord, testez de nouvelles features, partagez des recherches ou alphas. Bonus variables pour l’activité authentique.
Roadmap Paradex : intégration du spot trading, multi-collatéraux et options datées
La roadmap de Paradex pour la fin de l’année 2025 met l’accent sur l’expansion de ses fonctionnalités de trading, avec l’introduction du spot trading. Cette feature permettra un accès direct aux marchés spot, c’est-à-dire l’achat ou la vente instantanée d’un actif au prix du marché (spot price), sans avoir à recourir à des produits dérivés comme les contrats à terme ou les options.
L’équipe de Paradex prévoit d’étendre le système de collatéraux (Multiple Collateral Types) pour permettre plusieurs types de garanties. Actuellement Paradex ne supporte que l’USDC comme actif de collatéral pour le trading, c’est-à-dire que pour ouvrir des positions, on doit déposer de l’USDC. Bientôt, Paradex acceptera d’autres cryptomonnaies comme le BTC, l’ETH (voire plus), chacune ajustée pour des niveaux de risque spécifiques.
La plateforme prévoit également d’ajouter le support des dated options. Les dated options sont des contrats d’option traditionnels qui comportent une date d’expiration prédéfinie. Sur ce type de produit, le détenteur doit exercer ou laisser expirer l’option à une date fixée.
Les dated options permettront aux utilisateurs de choisir entre la flexibilité d’un contrat perpétuel sans date limite et la visibilité qu’offre un instrument avec échéance fixe. Cela offre notamment la possibilité de structurer des stratégies plus classiques (calls, puts à échéance) avec des profils de rendement / risque plus familiers, tout en combinant l’innovation des modèles perpétuels que Paradex développe déjà.
De plus, Paradex va introduire des dérivés en pré-marché (Pre-market Perps) : des contrats à terme perpétuels qui peuvent être négociés avant le lancement officiel de certaines crypto monnaies. Cette fonctionnalité va permettre aux traders de spéculer sur le prix futur d’une crypto monnaie avant son lancement.
Liens utiles pour suivre Paradex
🔗 Analyse Fondamentale de Paradex
🪂 Airdrop crypto Paradex : comment y être éligible ?
🪂 Docs Paradex XP (pour farmer l’airdrop)