Dans l’univers en pleine expansion de la finance décentralisée (DeFi), un projet s’est lancé le défi de révolutionner la DeFi sur la blockchain Solana. Son nom? Jupiter.
Lancé en 2021, cet agrégateur de plateformes d’échanges décentralisées (DEX), repousse les limites du trading crypto en offrant à ses utilisateurs une expérience inédite, alliant efficacité, liquidité et sécurité.
Zoom sur les innovations qui font de Jupiter un acteur majeur du trading de crypto onchain.
Sommaire
- Le Swap de cryptomonnaies, principale fonctionnalité du projet
- Comment fonctionne Jupiter ?
- Jupiter : un routage intelligent
- Autres fonctionnalités clés de Jupiter : Ordre limité et DCA
- Clone Protocol : swaper à travers toutes les blockchains sans bridge
- Utilité du token Jupiter (JUP)
- Tokenomics du JUP et Vesting
- L’équipe à l’origine de Jupiter
- Conclusion
Le Swap de cryptomonnaies, principale fonctionnalité du projet
Parce que le prix d’un token peut varier d’une bourse à une autre à chaque instant en fonction, il est possible de profiter du meilleur prix en ayant recours, non pas à un seul et unique exchange, mais au contraire en faisant appel à un intermédiaire qui centralise l’ensemble de l’offre et de la demande.
Découvrons à présent comment Jupiter déniche les meilleures opportunités du marché !
Comment fonctionne Jupiter ?
Jupiter s’est lancé le challenge de réduire les coûts de la DeFi sur Solana grâce à deux solutions ingénieuses.
La première approche examine la comparaison des paires de trading à travers diverses plateformes d’échange, alors que la seconde envisage de fractionner la transaction en différentes « routes » afin de minimiser les risques d’un écart de prix (slippage) important en cas de manque de liquidités sur un exchange.
Jupiter : un routage intelligent
Jupiter connecte directement tous les marchés DEX et pools AMM ensemble, quel que soit le fournisseur, et grâce à Metis, son algorithme de routage, il trouvera tous les itinéraires directs et multi-sauts entre n’importe quelle paire de tokens sur Solana.
Avant d’aborder les spécificités de routage de Jupiter, revenons un instant sur les notions de DEX et de pools AMM.
Les pools de liquidité, essentielles aux DEX pour fonctionner de manière autonome, sont des réservoirs de liquidité verrouillés dans un smart contract, et alimentées par les utilisateurs qui en contrepartie reçoivent du rendement. Un AMM, abréviation de Automated Market Maker, est un protocole qui utilise ces pools de liquidité pour permettre un trading automatisé entre actifs numériques, sans carnet d’ordres traditionnel car le prix est déterminé par une formule mathématique de l’AMM.
Souvent les meilleures routes tarifaires ne sont pas des échanges directs.
Passer par un jeton intermédiaire, par exemple USDC-mSOL-SOL, peut être plus intéressant que l’itinéraire direct USDC-SOL. Cela peut provenir d’inefficacités de prix, ou bien de la volatilité sur les différents marchés que Jupiter va exploiter.
En plus de l’utilisation d’un jeton intermédiaire sur un même DEX, il est également possible de passer par un jeton intermédiaire en ayant recours à plusieurs DEX. Pour reprendre l’exemple précédent, le premier échange USDC-mSOL peut avoir lieu sur Orca, tandis que le second échange m-SOL-SOL peut se faire sur Serum.
C’est pour cette raison que Jupiter explore toutes les pistes de routage possibles, classifie les combinaisons recensées selon leur prix, et sélectionne la meilleure solution disponible.
Des itinéraires multi-sauts
Les itinéraires multi-sauts sont donc des parcours qui empruntent plusieurs intermédiaires ou nœuds avant d’atteindre la destination finale. Cela permet :
- d’améliorer la liquidité en agrégeant les fonds disponibles sur différents DEX
- de faciliter les échanges entre des actifs qui ne sont pas directement échangeables de manière paire à paire
- d’optimiser les coûts de transaction en trouvant le chemin le plus efficace pour effectuer un échange
Cette fonctionnalité clé permet aux utilisateurs de Solana de bénéficier d’une meilleure expérience de trading décentralisé.
Le fractionnement des transactions
Pour les transactions de taille importante, mais aussi pour les transactions avec des jetons dont la liquidité est limitée et répartie sur plusieurs DEX, Jupiter va s’adapter.
En effet, en plus des jetons intermédiaires, et au-delà des différents DEX, l’agrégateur va regarder si une division de la transaction entre plusieurs itinéraires serait avantageuse.
Par exemple, si vous souhaitez effectuer une transaction de 100 tokens USDC contre du Solana (SOL), Jupiter peut répartir votre transaction en une transaction de 30 USDC-SOL sur Raydium, et une transaction de 70 USDC-SOL sur Orca.
Le pourcentage de répartition des transactions est déterminé de manière dynamique pour vous offrir le meilleur prix.
Autres fonctionnalités clés de Jupiter : Ordre limité et DCA
Dans une logique d’élargissement de la communauté Solana, et pour répondre à la demande utilisateurs, Jupiter a mis en place un système d’ordre à cours limité, non plus seulement accessible à SOL et aux stablecoins, mais à tous les tokens disponibles sur Jupiter.
Au-delà d’un visuel TradingView bien pratique au moment de placer un ordre pour une transaction, l’interface d’échange propose cette fonctionnalité d’ordre à cours limité avec des frais à 0% (frais Maker).Cette décision stratégique vise à inciter une utilisation accrue des ordres limités (limit order). Cela encourage non seulement la passation d’ordres, mais améliore également la correspondance des ordres avec les échanges.
On a tendance à limiter l’usage du Dollar Cost Averaging (DCA) pour lisser son prix d’entrée sur la construction d’une position long terme d’un actif. Mais cela peut être également extrêmement intéressant pour :
- accumuler en phase de Marché Baissier
- prendre des profits en phase de Marché Haussier
- diviser une large transaction en plusieurs trades
- sortir progressivement d’une position pour un token en manque de liquidité
Clone Protocol : swaper à travers toutes les blockchains sans bridge
Nouveauté intéressante ! Depuis le 6 mai 2024, il est possible d’échanger n’importe quel token sur l’agrégateur de DEX Jupiter. Comment est-ce possible?
Bien que Jupiter soit dédié à la blockchain Solana, l’intégration de Clone à son système de routing, permet d’étendre son champ d’action pour acheter ou de vendre des tokens même s’ils sont natifs à autre blockchain. Les jetons unique clonés, clAssets, en répliquant précisément la dynamique de prix de leurs homologues d’origine, amplifient la liquidité de n’importe quel marché d’actif non natif de Solana.
On peut maintenant réaliser des opérations avec des tokens tels que DOGE, ARB ou OP, cela moyennant des frais raisonnables pour une expérience utilisateur avancée !
Utilité du token Jupiter (JUP)
Le JUP est le token natif de gouvernance de Jupiter, il joue un rôle majeur dans l’écosystème de la plateforme.
Participer activement aux orientations stratégiques: les détenteurs de JUP peuvent voter sur les décisions clés comme le lancement de nouveaux projets, la gestion des litiges et l’attribution de subventions.
Des opportunités d’investissement privilégiées : la détention de JUP pourrait donner un accès aux projets lancés sur le Launchpad Jupiter.
Une participation à la liquidité du protocole récompensée : à terme, le JUP pourrait permettre de partager les frais de l’Automated Market Maker (AMM) de Jupiter avec les détenteurs du jeton.
En résumé, le JUP est principalement un jeton de gouvernance qui donnera aussi des avantages fonctionnels aux détenteurs en termes d’accès prioritaire et de partage des revenus de l’AMM.
Tokenomics du JUP et Vesting
Avec une Total Supply de 10 milliards de JUP, la tokenomics repose sur l’idée d’un 50/50 entre la team et la communauté.
Concernant la libération des jetons, seuls 13,5% ont été débloqués (1 milliard de jetons ont été distribués lors du premier Airdrop qui a eu lieu le 31 janvier 2024), le reste de l’agenda reste imprécis. Les quasi 9 milliards de tokens JUP restants peuvent donc être libérés à tout moment.
L’équipe à l’origine de Jupiter
Deux membres clés sont derrière le projet Jupiter: Meow et Ben Chow. Avec de solides expériences dans le domaine de la technologie et de l’entrepreneuriat, ils ont cofondé la plateforme en mai 2021. Tous deux ont participé à la création de la plateforme de liquidité Meteora disponible également sur Solana.
Le développement de Jupiter repose essentiellement sur Meow, grâce à son expertise dans la construction de DEX et de Meteora sur Solana, ainsi qu’à Ben Chow pour son parcours en conception d’interactions et développement de produits. Meow (alias @weremeow sur X) fait régulièrement des apparitions lors d’interviews sur les réseaux sociaux, mais sa véritable identité reste confidentielle.
Conclusion
Avec un record de volume échangé proche des 50 milliards de dollars en mars 2024 et 600 tokens disponibles grâce aux 20 DEX interconnectés, Jupiter est clairement l’acteur incontournable de la DeFi sur Solana.
Le projet sort son épingle du jeu grâce à son algorithme de routage ultra-performant, déjà au service de plus d’un million d’utilisateurs. L’expérience utilisateur est plus qu’agréable et c’est certainement aussi ce qui explique pourquoi Jupiter capte plus de 50% des volumes d’échange sur Solana. La technologie du projet, combinée à l’excellente vitesse des transactions sur Solana, promet un bel avenir pour Jupiter.
Au regard de l’utilité actuelle du token, de la tokenomics et de l’équipe aux manettes du projet, il faudra cependant rester prudent quant à l’évolution de la valorisation du jeton qui oscille actuellement dans un range entre les $0,85 et les $1,30.
