- Le cabinet Pomerantz poursuit Strategy (ex-MicroStrategy) pour avoir exagéré les bénéfices de sa stratégie Bitcoin entre avril 2024 et avril 2025, en minimisant les risques liés à la volatilité du BTC.
- Au centre de la plainte : l’adoption de la norme comptable ASU 2023-08, que Strategy aurait utilisée de manière trompeuse en masquant 5,9 milliards de pertes latentes.
- L’affaire met en lumière les risques de transparence pour toutes les entreprises exposées au Bitcoin, alors que le recours collectif est ouvert jusqu’au 15 juillet 2025.
Un cabinet d’avocats intente une action collective contre Strategy
C’est une plainte qui pourrait faire trembler Wall Street. Le cabinet new-yorkais Pomerantz LLP a lancé une class action fédérale contre Strategy (anciennement MicroStrategy), l’entreprise dirigée par le très médiatique Michael Saylor. En cause ? Des déclarations jugées trompeuses sur la rentabilité de sa stratégie Bitcoin.
Les faits visent la période entre le 30 avril 2024 et le 4 avril 2025, durant laquelle Strategy aurait sciemment exagéré les bénéfices liés à sa trésorerie en BTC, tout en minimisant les risques de volatilité. Résultat : des milliers d’investisseurs potentiellement floués… et un procès à fort potentiel médiatique.
5,9 milliards de dollars en jeu
Les accusés n’ont pas divulgué la nature ou la portée particulière de l’impact attendu, tout en minimisant les risques qui en découlent.
Au cœur du dossier : l’adoption par Strategy de la norme comptable ASU 2023-08, imposée par le FASB, l’autorité américaine des normes comptables. Cette nouvelle méthode oblige les entreprises à valoriser leurs crypto-actifs au « fair value », c’est-à-dire à leur prix réel du marché, à la hausse comme à la baisse.
Or, selon la plainte, Strategy aurait masqué l’impact réel de ce changement dans ses communications publiques. La société aurait continué à publier des indicateurs flatteurs comme le BTC Yield ou le BTC Gain, tout en occultant des pertes potentielles colossales sur ses avoirs en bitcoin.
Les plaignants pointent notamment un chiffre choc : 5,9 milliards de dollars de pertes latentes sur les actifs numériques au premier trimestre 2025. Une annonce qui avait provoqué une chute immédiate de plus de 8 % du cours de l’action MSTR.
Un empire bâti sur le BTC… mais à quel prix ?
Depuis son virage stratégique en 2020, Strategy est devenue la première entreprise cotée détentrice de bitcoin, avec 597 325 BTC au compteur. Une stratégie ultra-agressive qui a payé jusqu’ici : +3 328 % de performance sur 5 ans pour l’action MSTR.
Mais cette affaire pourrait marquer un tournant. Le recours collectif est ouvert à tous les investisseurs de Strategy jusqu’au 15 juillet. Si les accusations sont confirmées, cela poserait la question de la transparence des entreprises exposées au Bitcoin, dans un contexte où de plus en plus de sociétés, comme Metaplanet, imitent cette stratégie de trésorerie.
Des enjeux bien au-delà de Strategy
Ce n’est pas seulement le modèle Strategy qui est sur la sellette, mais aussi la manière dont les entreprises cotées rendent compte de leurs expositions crypto. La norme ASU 2023-08 visait justement à plus de clarté. Ironie : elle pourrait devenir le déclencheur d’un scandale comptable crypto à grande échelle.
Le verdict judiciaire, lui, mettra probablement des mois. Mais pour les marchés, le signal est clair : la lune de miel entre Bitcoin et les bilans comptables ne sera pas éternelle.
