Qu’est-ce que l’indice des prix à la consommation (CPI) en finance ?

Il est probable que vous connaissiez l’inflation et son impact sur le quotidien de la population, mais savez vous comment cette métrique est-elle calculée ?

Pour ce faire, on utilise (en partie) ce qu’on appelle l‘indice des prix à la consommation (CPI). Que vous soyez consommateur, investisseur ou simplement curieux, comprendre le CPI vous permettra d’en savoir un peu plus sur le fonctionnement de l’économie dans le monde.

Qu’est-ce que c’est ? Comment ça fonctionne ? C’est ce que vous découvrirez tout au long de cet article.

• Le CPI est l’une des mesures les plus populaires pour le calcul de l’inflation
• Cet indicateur suit l’évolution des prix d’un panier de biens et services appartenant aux ménages.
• Le CPI peut influencer les décisions économiques : des ajustements salariaux aux politiques monétaires.

CPI : la principale mesure de l’inflation ?

Concrètement, l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) ou “Consumer Price Index” (CPI) en anglais, est un indicateur économique qui suit en fait l’évolution des prix d’un panier de biens et services couramment achetés par les ménages (individus / familles vivant sous un même toit). En d’autres termes, il permet de voir comment les prix changent au fil du temps et donc d’évaluer l’inflation, c’est-à-dire l’augmentation des prix qui impacte directement ce que votre argent peut acheter.

Il faut que vous compreniez que le CPI est utilisé pour analyser la situation économique d’un pays. Ici, il ne s’agit pas seulement de mesurer l’inflation, mais aussi de donner une idée précise de l’état de l’économie. Et autant vous dire que de nombreux acteurs s’appuient sur cet indicateur, comme les gouvernements, les entreprises, et même les investisseurs, pour mettre en place des stratégies, prendre des décisions, etc.

Typiquement, une augmentation du CPI pourrait inciter les banques centrales à ajuster les taux d’intérêt pour maîtriser l’inflation.

Origines et historique du CPI:

Il faut savoir que le CPI a été développé au début du 20e siècle pour aider les gouvernements à comprendre les besoins des ménages et à ajuster les salaires en fonction des variations des prix.

Aux États-Unis, c’est le Bureau of Labor Statistics (BLS) qui a commencé à publier le CPI dans les années 1910.

Et depuis, cet indice est devenu un indicateur vraiment important, utilisé pour suivre l’inflation et ajuster les politiques économiques de manière bien plus efficace qu’autrefois.

Fonctionnement du CPI : comment l’indice est-il calculé ?

Déjà, il faut comprendre que le calcul du CPI commence par la sélection d’un panier représentatif de biens et services. En fait, ce panier est conçu pour refléter les habitudes de consommation des ménages, c’est-à-dire ce que la plupart des gens achètent régulièrement.

On y trouve notamment des produits comme la nourriture, les vêtements, les transports, les soins médicaux, et même des divertissements. L’idée est de couvrir une large gamme d’achats, afin que le CPI soit un indicateur fidèle de l’évolution des prix.

Une fois le panier défini, les prix des articles qui le composent sont collectés périodiquement, c’est-à-dire sur une base régulière (souvent mensuelle). Ces données proviennent de nombreuses sources :

• magasins physiques (supermarchés, magasins de vêtements, etc.)
• services en ligne
• Prestataires de service

Cette collecte est faite de manière à refléter les variations de prix selon les régions, car oui, les prix peuvent varier d’une zone géographique à l’autre, et c’est d’ailleurs souvent le cas, y compris en France. C’est donc cette approche vraiment détaillée qui permet à le CPI de fournir une image précise des fluctuations de prix.

Notez une chose : chaque élément du panier n’a pas le même poids dans le calcul du CPI. Par exemple, les dépenses pour le logement sont généralement plus importantes que celles pour les loisirs, donc elles auront un poids plus élevé dans l’indice. Le poids de chaque catégorie est déterminé en fonction de la part qu’elle représente dans les dépenses totales des consommateurs.

Revenons plus en détail sur la manière de calculer cet indice :

Comment calculer l’indice CPI ?

Le calcul du CPI se fait en comparant les prix actuels des biens et services du panier à ceux d’une période de référence, appelée “période de base » (base period). Pour faire simple, cette période de base est fixée à un niveau de 100, et le CPI pour les périodes suivantes montre le pourcentage de variation des prix par rapport à cette base.

Pour être plus précis, l’indice CPI est ensuite calculé en utilisant la formule suivante :

CPI = (Coût actuel du panier / Coût du panier pendant la période de base) x 100

Cette illustration devrait vous permettre d’y voir plus clair :

Par exemple, si le coût total du panier de biens et services en 2024 est de 1050 euros et que ce même panier coûtait 1000 euros en 2020 (période de base), le CPI serait calculé ainsi :

CPI = (1050/1000) x 100 = 105

Et donc, cela signifie que les prix ont augmenté de 5 % depuis la période de base.

Bien entendu, des ajustements sont faits pour tenir compte des variations de qualité des produits ou des substitutions.

Parfois, la qualité des produits évolue : par exemple, un téléphone plus performant peut coûter plus cher. Le CPI ajuste donc ces prix pour ne pas refléter uniquement l’augmentation due à une meilleure qualité. De plus, il prend en compte le fait que les consommateurs peuvent changer de produits lorsqu’un article devient trop cher.

Sans parler du fait que certains prix fluctuent de manière saisonnière (par exemple, les prix des fruits et légumes). Dans ce cas précis, on a ce qu’on appelle des “ajustements saisonniers” qui vont en fait « lisser » les fluctuations dues aux saisons.

Quels sont les différents types de CPI

Oui, il existe différents types l’indice des prix à la consommation (CPI), et les deux principales sont : le CPI pour tous les consommateurs urbains (CPI-U) et le CPI pour les salariés urbains et les employés de bureau (CPI-W).

• CPI-U (Consumer Price Index for All Urban Consumers) : ce CPI couvre environ 93 % de la population américaine, soit la majorité des consommateurs urbains. C’est l’indice le plus couramment utilisé pour évaluer l’inflation générale. Si vous entendez parler de l’inflation à la télé, c’est probablement cet indice-là.

• CPI-W (Consumer Price Index for Urban Wage Earners and Clerical Workers) : celui-ci est plus ciblé et concerne environ 29 % de la population, notamment les travailleurs salariés dans l’industrie et les bureaux. Il est souvent utilisé pour ajuster des prestations comme la sécurité sociale, afin de protéger le pouvoir d’achat des travailleurs face à l’inflation.

D’un côté, on a donc le CPI-U qui est utilisé pour mesurer l’inflation qui touche la majorité des gens vivant en zone urbaine, et qui est d’ailleurs pratiquement indispensable pour les décisions en matière de politique monétaire.

Le CPI-W, quant à lui, est de son côté utilisé pour ajuster des programmes spécifiques comme les prestations sociales. Par exemple, il est utilisé pour les ajustements du coût de la vie (COLA), afin de s’assurer que les paiements comme les retraites suivent le rythme de l’inflation.

Comment le CPI est-il utilisé dans l’économie quotidienne ?

Alors oui, le CPI est avant tout utilisé comme indicateur pour l’inflation, mais revenons sur des cas plus précis :

Influence sur les salaires et les négociations syndicales :

Le CPI dicte en quelque sort les ajustements de salaires, surtout lors des négociations syndicales. Dans ce cas, les syndicats et les employeurs s’appuient sur le CPI pour s’assurer que les salaires suivent là encore le rythme de l’inflation.

Par exemple, si le CPI montre une hausse des prix de 3 % sur l’année, les employés s’attendent logiquement à une augmentation équivalente pour ne pas perdre en pouvoir d’achat.

Autrement dit : c’est une manière de s’assurer que ce que vous gagnez reste aligné avec ce que vous dépensez.

On l’a déjà évoqué plus haut, mais ça fonctionne également pour la réévaluation de la sécurité sociale via ce qu’on appelle des ajustements du coût de la vie, ou COLA (Cost-of-Living Adjustments).

Ajustement des contrats commerciaux et des loyers :

Le CPI ne se limite pas aux salaires et aux prestations sociales. Il est aussi souvent utilisé pour ajuster les contrats commerciaux et les loyers. Beaucoup de contrats à long terme incluent des clauses d’ajustement basées sur le CPI.

Typiquement, un bail commercial peut prévoir que le loyer augmente chaque année en fonction du CPI, histoire de refléter l’augmentation du coût de la vie.

C’est donc un moyen pour les propriétaires de s’assurer que leur revenu reste cohérent avec l’inflation, et pour les locataires de prévoir les hausses de coût.

Rôle dans la définition des taux d’intérêt par les banques centrales :

Les banques centrales, comme la Réserve fédérale aux États-Unis, suivent de très près l’évolution de l’indice CPI pour ajuster la politique monétaire, notamment les taux d’intérêt.

Concrètement, si le CPI montre une inflation élevée, les banques centrales peuvent décider de relever les taux d’intérêt pour calmer l’économie et freiner l’inflation.

Inversement, si le CPI indique une inflation faible, elles peuvent abaisser les taux pour encourager l’emprunt et les dépenses, boostant ainsi l’économie.

Impact du CPI sur les marchés financiers et les crypto monnaies

Marchés traditionnels :

Le CPI, en tant que thermomètre de l’inflation, a naturellement un effet direct sur les marchés financiers. Quand il montre que l’inflation grimpe, cela peut clairement secouer les marchés boursiers et obligataires.

Tenez, par exemple, si le CPI monte en flèche, les investisseurs peuvent se soucier du fait que la banque centrale relève les taux d’intérêt pour calmer l’inflation. Et lorsque la Fed augmente ses taux directeurs, cela entraîne généralement une baisse de la valeur des obligations existantes, en particulier celles à taux fixe. En effet, quand les taux d’intérêt montent, de nouvelles obligations sont émises avec des coupons supérieurs. La valeur des anciennes obligations se met donc à baisser puisque les investisseurs les vendent pour acheter celles qui rapportent plus.

De même, les actions peuvent en souffrir, car les coûts d’emprunt augmentent pour les entreprises, ce qui peut freiner leur croissance et réduire leurs bénéfices.

À l’inverse, si le CPI reste stable ou bas, les banques centrales pourraient maintenir ou baisser les taux d’intérêt. Dans ce cas, les investisseurs, encouragés par des coûts d'emprunt plus bas, sont alors plus enclins à investir dans des actifs plus risqués, comme certains types d’actions ou même des cryptos.

Crypto monnaies :

Les actifs numériques, comme le Bitcoin, sont souvent vus comme une protection contre l’inflation. Quand le CPI montre une inflation en hausse, certains investisseurs se tournent vers les cryptos pour préserver leur pouvoir d’achat, pensant que ces actifs résistent mieux à la dévaluation que les monnaies classiques.

Mais ce n’est pas toujours aussi simple… Par exemple, une hausse du CPI pourrait pousser les banques centrales à relever les taux d’intérêt, rendant donc les placements traditionnels plus séduisants et incitant certains investisseurs à quitter le marché des cryptos pour des actifs plus sûrs.

À l’inverse, une baisse des taux d’intérêt rend, en théorie, le dollar américain beaucoup moins “puissant”, ce qui pourrait pousser les investisseurs à se tourner vers le marché des crypto monnaies.

Ce qu’il faut retenir

Au final, le CPI est un indicateur essentiel qui nous aide à comprendre comment l’inflation affecte notre quotidien. Que ce soit pour ajuster des salaires, faire des choix d’investissement, ou simplement rester informé sur l’économie, il est toujours intéressant de garder un œil sur cette métrique financière.

Questions fréquemment posées au sujet du CPI, Consumer Price Index

Qu’est-ce que le Consumer Price Index (CPI) ?
Le Consumer Price Index (CPI), ou indice des prix à la consommation, est un indicateur économique qui mesure l’évolution des prix des biens et services de consommation. Il reflète les variations du coût de la vie pour les ménages.

Comment le CPI est-il calculé ?
Le CPI est calculé en suivant l’évolution des prix d’un panier de biens et services représentatif, regroupant des produits tels que l’alimentation, le logement, les transports, et l’habillement. L’indice est ajusté en fonction de la pondération des catégories dans le budget des ménages.

Quelle est la différence entre le CPI et l’inflation ?
Le CPI mesure les variations de prix pour un panier de biens précis, alors que l’inflation fait référence à l’augmentation générale des prix dans l’économie. Le CPI est souvent utilisé pour mesurer l’inflation, mais ils ne sont pas synonymes.

Pourquoi le CPI est-il important pour l’économie ?
Le CPI est essentiel pour évaluer le coût de la vie et ajuster les politiques économiques, les salaires, et les prestations sociales. Il influence les décisions de la banque centrale, les contrats salariaux et les augmentations de retraites.

Quels biens sont inclus dans le panier du CPI ?
Le panier du CPI inclut des produits tels que l’alimentation, le logement, les soins de santé, les transports, les loisirs, et les vêtements. Il est régulièrement mis à jour pour refléter les habitudes de consommation des ménages.

Comment le CPI affecte-t-il les taux d’intérêt ?
Si le CPI montre une forte augmentation, cela peut pousser les banques centrales à augmenter les taux d’intérêt pour freiner l’inflation. À l’inverse, un CPI faible pourrait inciter à réduire les taux pour stimuler l’économie.

Comment le CPI est-il utilisé pour ajuster les salaires ?
Le CPI est souvent utilisé pour ajuster les salaires et les retraites afin de maintenir le pouvoir d’achat. Ces ajustements sont appelés indexations et permettent de compenser l’inflation.

Quelle est la différence entre le CPI et le PPI (Producer Price Index) ?
Le CPI mesure les prix pour les consommateurs finaux, tandis que le PPI (indice des prix à la production) mesure les variations de prix à différents niveaux de production, en amont du processus.

Quels sont les impacts d’un CPI en hausse sur les ménages ?
Un CPI en hausse reflète une augmentation des prix des biens de consommation, ce qui peut réduire le pouvoir d’achat des ménages, en particulier pour ceux qui ont des revenus fixes.

Quelles sont les limites du CPI ?
Le CPI ne prend pas en compte les variations de qualité des produits ni les préférences changeantes des consommateurs. De plus, il peut ne pas refléter les dépenses spécifiques de certains groupes de population.

Qu’est-ce que le CPI désaisonnalisé ?
Le CPI désaisonnalisé est ajusté pour éliminer les effets des variations saisonnières, comme les fluctuations des prix des fruits et légumes en fonction des récoltes. Cela permet une meilleure comparaison des tendances à long terme.

Comment le CPI est-il utilisé par les gouvernements ?
Les gouvernements utilisent le CPI pour calculer l’inflation, ajuster les prestations sociales, et déterminer les politiques monétaires. Il sert également à indexer des contrats tels que les loyers et les salaires.

Pourquoi le CPI est-il suivi par les investisseurs ?
Les investisseurs surveillent le CPI pour anticiper les décisions des banques centrales sur les taux d’intérêt. Une forte inflation mesurée par le CPI peut entraîner une hausse des taux, affectant la rentabilité des actifs financiers.

Quelle est la différence entre le CPI total et le CPI sous-jacent ?
Le CPI total inclut tous les biens et services du panier, tandis que le CPI sous-jacent exclut les produits volatils comme l’énergie et les aliments, offrant une vision plus stable de l’inflation à long terme.

Le CPI est-il le même dans tous les pays ?
Non, chaque pays calcule son propre CPI en fonction des habitudes de consommation locales. Par exemple, le CPI aux États-Unis est calculé par le Bureau of Labor Statistics, tandis que l’INSEE calcule celui de la France.

Comment le CPI affecte-t-il les prestations sociales ?
Les prestations sociales comme les retraites sont souvent indexées sur le CPI, de sorte qu’elles augmentent au même rythme que le coût de la vie pour protéger le pouvoir d’achat des bénéficiaires.

Quelle est la relation entre le CPI et le pouvoir d’achat ?
Un CPI en hausse indique que le coût de la vie augmente, ce qui réduit le pouvoir d’achat des consommateurs s’il n’est pas compensé par une augmentation des salaires.

Qu’est-ce que le core CPI ?
Le core CPI, ou CPI de base, exclut les prix des biens volatils tels que les produits alimentaires et énergétiques. Il est utilisé pour observer l’inflation sous-jacente, à l’abri des fluctuations temporaires des prix.

Comment les hausses du CPI affectent-elles les investisseurs en obligations ?
Lorsque le CPI augmente, les rendements des obligations peuvent être affectés, car les investisseurs exigent des taux d’intérêt plus élevés pour compenser l’érosion de la valeur réelle de leurs paiements futurs.

Le CPI est-il un bon indicateur de l’inflation réelle ?
Le CPI est souvent utilisé pour mesurer l’inflation, mais certains estiment qu’il ne capture pas entièrement la réalité des hausses de prix, en particulier pour certains biens spécifiques ou services.

Quels secteurs du marché sont les plus impactés par les variations du CPI ?
Les secteurs de la consommation de base, tels que l’alimentation et l’énergie, sont les plus directement impactés par les variations du CPI, car ils affectent les dépenses quotidiennes des ménages.

Comment le CPI influence-t-il les politiques monétaires ?
Les banques centrales surveillent le CPI pour ajuster leurs politiques monétaires. Une inflation élevée mesurée par le CPI peut entraîner des hausses des taux d’intérêt pour freiner la hausse des prix.

Quel est l’impact d’un CPI négatif ?
Un CPI négatif, ou déflation, indique une baisse générale des prix. Cela peut entraîner une réduction des investissements, une baisse de la demande et une croissance économique plus lente.

Quelles sont les différences entre le CPI et l’IPP (Indice des prix à la production) ?
Le CPI mesure les prix pour les consommateurs, tandis que l’IPP (ou PPI en anglais) mesure les variations de prix à différents stades de la production avant que les produits n’atteignent le consommateur final.

Le CPI affecte-t-il les prix de l’immobilier ?
Le CPI inclut les coûts liés au logement, tels que les loyers. Une hausse du CPI peut refléter une augmentation des prix de l’immobilier, affectant la capacité des ménages à se loger.

Pourquoi le CPI varie-t-il d’une région à l’autre ?
Le CPI peut varier en fonction des habitudes de consommation, du coût de la vie et des prix spécifiques dans chaque région, notamment pour des produits comme l’énergie ou l’alimentation.

Comment le CPI affecte-t-il les retraites ?
En France, les retraites sont indexées sur le CPI afin de maintenir le pouvoir d’achat des retraités. Une hausse du CPI entraîne généralement une augmentation des pensions de retraite.

Quels produits sont exclus du calcul du CPI ?
Certains produits volatils, comme l’énergie ou les produits alimentaires frais, peuvent être exclus du CPI sous-jacent pour éviter de fausser les tendances de l’inflation de base.

Le CPI inclut-il les taxes ?
Le CPI inclut généralement les taxes sur les biens et services, comme la TVA, car elles font partie du prix payé par les consommateurs.

Le CPI est-il ajusté pour tenir compte de la qualité des produits ?
Le CPI essaie d’ajuster les prix pour tenir compte des améliorations ou des baisses de qualité des produits, bien que cela puisse être difficile à mesurer précisément.

Comment le CPI reflète-t-il les changements dans les habitudes de consommation ?
Le panier du CPI est mis à jour régulièrement pour refléter les changements dans les habitudes de consommation des ménages, en introduisant de nouveaux produits ou en supprimant ceux qui sont obsolètes.

Le CPI affecte-t-il les exportations et les importations ?
Le CPI n’a pas d’effet direct sur les échanges commerciaux, mais une hausse des prix domestiques peut rendre les exportations moins compétitives, tandis qu’elle peut augmenter la demande pour les importations.

Quel est le rôle du CPI dans les prévisions économiques ?
Le CPI est un indicateur clé dans les prévisions économiques, car il permet de mesurer l’inflation, d’ajuster les prévisions de croissance et de guider les décisions de politique monétaire.