Ce qu’il faut retenir :
- Bullish acquiert Equiniti pour 4,2 milliards de dollars, dont 2,35 milliards en actions Bullish et 1,85 milliard de dette reprise.
- La fusion combine l’infrastructure de tokenisation de Bullish avec les services d’agent de transfert d’Equiniti pour 20 millions d’actionnaires.
- L’entité combinée projette 1,3 milliard de revenus en 2026 et une croissance annuelle de 20% sur les services blockchain jusqu’en 2029.
Une acquisition stratégique pour connecter crypto et finance traditionnelle
Bullish rachète Equiniti, l’agent de transfert britannique, pour 4,2 milliards de dollars au fonds Siris. L’opération combine l’infrastructure de tokenisation de l’exchange crypto avec une plateforme qui gère les services d’actionnaires pour 20 millions de détenteurs et traite 500 milliards de dollars de paiements annuels.
La structure financière inclut 2,35 milliards de dollars en actions Bullish valorisées à 38,48 dollars par titre et 1,85 milliard de dollars de dette Equiniti reprise par l’acquéreur. Siris conserve une option d’achat sur certaines divisions non-essentielles d’Equiniti exclues de l’accord principal.
Infrastructure hybride pour la tokenisation des actions
La plateforme fusionnée exploitera le statut d’agent de transfert agréé SEC d’Equiniti et ses opérations régulées FCA au Royaume-Uni, combinés à l’infrastructure d’actifs numériques licenciée de Bullish. Le système restera compatible avec les dépositaires centraux existants comme DTCC, Euroclear et Clearstream.
Les émetteurs bénéficieront d’une visibilité en temps réel sur leur table de capitalisation et d’actions corporatives automatisées. Les investisseurs pourront effectuer des transactions 24h/7j avec règlement instantané sur les actions tokenisées éligibles, Bullish fournissant l’infrastructure de marché secondaire hors États-Unis.
Projections financières et gouvernance
L’entité combinée anticipe 1,3 milliard de dollars de revenus ajustés et plus de 500 millions de dollars d’EBITDA ajusté moins les dépenses d’investissement pour 2026. Bullish table sur une croissance annuelle de 20% des revenus issus de la tokenisation et des services blockchain jusqu’en 2029.
Equiniti conservera son fonctionnement autonome sous la direction de son CEO Dan Kramer et de l’équipe managériale existante. Siris obtiendra deux sièges au conseil d’administration dans le cadre de la transaction.
Ce qu’il faut surveiller
La finalisation de l’acquisition est prévue pour janvier 2027, sous réserve des approbations réglementaires nécessaires. Le succès de cette fusion dépendra de la capacité de Bullish à intégrer efficacement les systèmes legacy d’Equiniti avec sa technologie blockchain et à convaincre les émetteurs traditionnels d’adopter la tokenisation de leurs actions.
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