Sans considération des turbulences du marché, le sujet de la dominance du Bitcoin a toujours été un sujet passionnant les foules. Dans cet article, partons à la découverte de cette notion pour appréhender convenablement le riche écosystème de la blockchain et des crypto monnaies.
Avant de rentrer dans les méandres de la dominance du Bitcoin, il est important de procéder à un rappel rapide de ce qu’est la capitalisation boursière. En effet, il faut garder en tête que la domination du Bitcoin se rattache directement à cette idée.
La capitalisation boursière est tout simplement la valorisation à l’instant T d’une crypto monnaie. Cette valeur se calcule assez simplement en multipliant le prix du token avec le nombre de tokens en circulation.
A l’heure de l’écriture de cet article, la capitalisation boursière du Bitcoin est d'environ 450 milliards de dollars. Alors pourquoi est-ce si important de connaître cette valeur ?
Cet article vous est proposé en collaboration commerciale avec Bitget (en savoir plus)
Qu’est-ce que la dominance du Bitcoin ?
La dominance du Bitcoin se calcule en procédant simplement à la division de la capitalisation boursière du Bitcoin avec la capitalisation totale du reste du marché des crypto monnaies. Le ratio obtenu correspond au poids représenté par le Bitcoin par rapport au reste du marché.
Malgré son nom de dominance, le calcul de cette métrique est en réalité possible pour toutes les autres crypto monnaies en circulation. Or, toutes ne seront pas dominantes sur le marché. Ainsi, la vérité derrière ce terme est assez cruelle pour le reste du marché.
En effet, cela signifie que le Bitcoin a tout simplement toujours été l’actif du marché des crypto monnaies ayant la plus forte capitalisation boursière. Dès lors, l’utilisation de ce calcul est tout simplement devenue naturellement associée à la démonstration de la puissance du Bitcoin.
Il faut dire que de nombreux projets ont souhaité apparaître comme « le Bitcoin killer ». En des termes moins belligérants, cette expression veut tout simplement dire que les projets souhaitant dépasser le Bitcoin ne cessent de voir le jour, mais sans jamais obtenir le succès escompté.
Petit point historique sur l’évolution de la dominance du Bitcoin
Si l’on s’attarde quelques secondes sur l’évolution de la dominance du Bitcoin, on peut observer que cette dernière ne s’est jamais clôturée en dessous de 38% sur un mois et qu’elle a réussi la prouesse de se stabiliser au-dessus des 90% jusqu’en 2017.
Néanmoins, l’apparition d’Ethereum en 2017 a profondément transformé le paysage du marché des crypto monnaies. En faisant son entrée fracassante dans l’écosystème par le biais d’une ICO (Initial Coin Offering), Ethereum a été à l’origine d’une multiplication des projets se lançant grâce à une ICO.
L'opportunité offerte aux investisseurs de pouvoir investir sur des projets autres que le Bitcoin par le biais de ce processus a eu pour effet de faire drastiquement baisser la dominance du Bitcoin.
Assez pour le détrôner ? Non.
Comment utiliser la dominance du Bitcoin dans une stratégie de trading ?
La raison pour laquelle le bull market n’a pas pour pour effet de faire tomber la dominance du Bitcoin est simple et permet de comprendre l’intérêt de cette métrique dans une stratégie de trading.
Lors d’un bull market, de nombreuses personnes se désintéressent du Bitcoin pour essayer de trouver la nouvelle pépite qui permettra de réaliser des profits faramineux. Lorsque le bear market reprend ses droits, ces mêmes personnes ont tendance à rebrousser chemin pour retourner vers le Bitcoin.
Pourquoi ? Pour la simple et bonne raison que le Bitcoin a su s’imposer comme une valeur sûre – bien que volatile – depuis sa création.
Vous l’aurez donc compris, la dominance du Bitcoin varie principalement lors des changements d’humeurs du marché qu’ils soient à la hausse ou à la baisse.
Dès lors, les traders ont commencé à utiliser cette métrique comme une donnée permettant d’anticiper le comportement à venir du prix du Bitcoin, mais également de celui des altcoins. Prenons deux exemples.
- Si le prix du Bitcoin et sa dominance augmentent en même temps, cela pourrait signifier le début d’un cycle haussier.
- Si le prix du Bitcoin augmente et que sa dominance sur le marché baisse, cela pourrait indiquer le début d’une alt season.
Les limites à l’utilisation de la dominance du Bitcoin
La dominance du Bitcoin se confronte malgré tout à deux limites qu’il est important de connaître.
La première se rapporte au calcul de sa capitalisation boursière. Alors que de nombreuses altcoins souffrent de tokenomics troubles et peu convaincantes, le Bitcoin lui est impacté par la perte d’une partie de son offre en circulation.
En effet, on sait que parmi les plus de 19 millions de bitcoins en circulation, il existe un pourcentage assez important de ces derniers qui ne seront jamais réellement remis sur le marché.
Dès lors, on peut s’interroger sur la pertinence de les utiliser dans le calcul de la capitalisation boursière du Bitcoin. Et si ce chiffre est faussé alors la dominance du Bitcoin pourrait quant à elle être exagérée.
La deuxième est l’apparition des stablecoins. Ils sont problématiques sous deux aspects distincts.
D’abord, malgré leur intégration dans le calcul de la dominance du Bitcoin, ils ne sont pas réellement considérés comme des altcoins puisqu’ils ont vocation à garder une valeur stable.
Ensuite, en tant que valeur refuge face à la volatilité, les stablecoins pourraient mettre à mal la dominance du Bitcoin dans les années à venir en attirant de plus en plus d’investisseurs désireux de se protéger des perturbations du marché.
Conclusion
La dominance du Bitcoin est une métrique populaire sur le marché des crypto monnaies. En revanche, elle ne doit pas permettre à elle seule de créer une stratégie de trading.
En effet, de nombreux paramètres sont à prendre en compte et il est conseillé de compléter son analyse avec l’utilisation d’autres indicateurs comme le RSI.
Néanmoins, une chose est sûre, la dominance du Bitcoin permet d’avoir une idée concrète de la popularité du Bitcoin et de sa place dans le marché des crypto monnaies.
