Ce qu’il faut retenir :
- Ventuals ferme ses marchés perpétuels adossés aux valorisations d’OpenAI et d’Anthropic sur Hyperliquid.
- Le projet a traité plus de 650 millions de dollars de volume avant de mettre fin à ses activités.
- TradeXYZ domine désormais le segment avec près de 97 % du volume des marchés HIP-3.
Ventuals, le projet à l’origine des contrats à terme perpétuels indexés sur les valorisations d’OpenAI et d’Anthropic, a annoncé sa fermeture. L’équipe rejoint un autre projet développé au sein de l’écosystème Hyperliquid. La décision a interrompu sur-le-champ les marchés OPENAI et ANTHROPIC, dont toutes les positions ont été soldées automatiquement. Avant de tirer sa révérence, Ventuals revendiquait plus de 650 millions de dollars de volume échangé et le soutien de plus de 500 000 HYPE déposés par sa communauté.
La fermeture suit un processus ordonné. Les deux marchés phares ont été figés à leur prix moyen pondéré dans le temps (TWAP) sur 24 heures, soit 1 341,80 dollars pour OpenAI et 1 618,90 dollars pour Anthropic, avant l’arrêt des échanges. Les marchés de matières premières et d’indices, comme le blé, le soja ou l’indice des sept géants de la tech, seront liquidés le 18 juin. Les détenteurs du jeton vHYPE pourront ensuite retirer leurs HYPE à parité, augmentés des rendements de staking accumulés. Ventuals a confirmé qu’aucun jeton ne serait émis et que ses programmes de points et de parrainage prenaient fin.
Comment parier sur la valorisation d’OpenAI sans détenir d’actions ?
Le principe de Ventuals reposait sur les contrats à terme perpétuels, des produits dérivés qui permettent de spéculer sur le prix d’un actif sans date d’expiration ni détention de l’actif lui-même. Appliqués à OpenAI et Anthropic, deux des entreprises d’IA les plus scrutées de la planète mais non cotées en Bourse, ces contrats offraient une exposition synthétique et à effet de levier à l’évolution de leur valorisation. Les positions se réglaient en stablecoins, jamais en actions réelles.
Ces marchés ont vu le jour grâce au cadre HIP-3 de Hyperliquid, qui autorise des équipes tierces à créer et gérer leurs propres marchés de perpétuels sur la plateforme, moyennant un dépôt en HYPE. Ce modèle a permis à Hyperliquid d’élargir son offre bien au-delà des cryptomonnaies, vers des marchés de niche quasi impossibles à lister sur une Bourse traditionnelle.
Un marché encore jeune qui se consolide déjà
Le retrait de Ventuals en dit long sur la maturité naissante du secteur. Hyperliquid s’est imposée comme l’une des principales places pour ce type de produits, avec environ 234 milliards de dollars de volume sur les perpétuels au cours du dernier mois, d’après les données de DefiLlama. Mais la concurrence se resserre autour de quelques acteurs.
TradeXYZ, un autre projet natif de Hyperliquid, concentre désormais près de 97 % du volume des marchés HIP-3. C’est lui qui avait lancé le premier marché perpétuel pré-IPO sur SpaceX, et dont les cotations avaient correctement anticipé l’entrée en Bourse fracassante du groupe, au-dessus du prix d’introduction de 135 dollars.
Et maintenant ?
La fermeture de Ventuals ne semble pas avoir entamé l’élan de Hyperliquid. Son jeton HYPE s’échangeait autour de 67 dollars lundi, en hausse d’environ 64 % sur trente jours, porté par l’activité des marchés déployés par des tiers. La question est désormais de savoir combien d’opérateurs HIP-3 survivront à cette phase de consolidation, et si le pari des marchés pré-IPO sur la blockchain résistera à l’épreuve de la liquidité et de la valorisation d’actifs par nature opaques.
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