- Jay Powell reste ferme face aux appels à une baisse des taux dès juillet, estimant que l’économie américaine est solide et l’emploi robuste, ce qui rendrait un assouplissement prématuré risqué.
- Malgré les pressions politiques de Donald Trump et les divisions internes à la Fed, Powell avertit que toute baisse rapide des taux pourrait relancer l’inflation, surtout avec les tensions commerciales en toile de fond.
- Les marchés crypto pourraient subir une pression à court terme du fait du maintien des taux élevés, mais une politique monétaire stable peut renforcer leur attractivité sur le moyen terme.
L’économie américaine est « solide », pas besoin d’accélérer
Jay Powell ne fléchit pas. Alors que certains membres de la Fed commencent à réclamer une baisse des taux dès le mois de juillet, le président de la Réserve fédérale garde le cap : l’économie tourne bien, l’emploi reste robuste, et rien ne justifie un assouplissement précipité de la politique monétaire.
Avec une inflation qui donne des signes de stabilisation, deux voix notables, Chris Waller et Michelle Bowman, ont récemment évoqué leur soutien à une baisse des taux dès la prochaine réunion du FOMC. Mais Powell, attendu ce mardi devant le Congrès américain, devrait s’opposer fermement à cette idée, en martelant que la croissance reste soutenue et que l’inflation pourrait repartir si les taux étaient abaissés trop vite.
Le marché du travail est proche du plein emploi, et l’économie reste dans une position solide.
Trump met la pression, mais Powell temporise
Depuis plusieurs mois, Donald Trump s’en prend frontalement à la politique monétaire actuelle. Il a qualifié Powell de “numbskull” (crétin) et exige une baisse massive des taux directeurs, allant jusqu’à 3 points de pourcentage. Mais Powell, dont le mandat court jusqu’en mai 2026, refuse de céder à la pression politique.
Il reconnaît que l’impact des hausses de tarifs douaniers imposées par Trump est peut-être moins violent que prévu, mais il reste prudent : les nouvelles taxes pourraient malgré tout peser sur l’activité économique et relancer l’inflation. Dans son discours écrit, il prévient que ces effets inflationnistes, s’ils persistent, rendraient toute baisse de taux risquée et prématurée.
Des dissensions grandissantes au sein de la Fed
La Fed est désormais divisée. Sept membres du FOMC estiment que les taux ne bougeront pas d’ici fin 2025. Dix autres prévoient deux baisses ou plus, tandis que deux soutiennent une seule réduction. Résultat : l’incertitude règne sur la trajectoire des taux d’intérêt.
Pour rappel, le taux directeur de la Fed se situe actuellement dans une fourchette de 4,25 % à 4,50 %, un niveau encore largement restrictif. Il reste au-dessus du taux dit “neutre”, c’est-à-dire celui qui ne stimule ni ne freine l’économie.
En clair : l’Amérique n’est pas encore sortie du tunnel, et Powell veut éviter à tout prix un faux pas monétaire.
Quel impact pour les marchés crypto ?
Les marchés crypto scrutent chaque mot de Powell. Un maintien des taux élevés signifie moins de liquidité à court terme, et donc une pression potentielle sur les actifs risqués comme Bitcoin. Mais à moyen terme, la stabilité monétaire peut rassurer les investisseurs et soutenir les fondamentaux du marché.
Dans ce contexte, toute déclaration ou inflexion du discours de la Fed, surtout si elle concerne l’horizon 2025, pourrait déclencher une nouvelle vague de volatilité sur les marchés crypto comme traditionnels.
