Bitcoin : deux catégories d’investisseurs vendent BTC dans le rebond vers 65 000 dollars

Ce qu’il faut retenir :

• Bitcoin est remonté de 61 500 à près de 65 000 dollars, porté par une inflation américaine plus faible que prévu.
• Détenteurs de long terme et acheteurs récents vendent dans la hausse, créant un mur d’offre, selon les données on-chain.
• Des analystes doutent de la durabilité du rebond, le pétrole repartant à la hausse avec l’escalade autour de l’Iran.

Bitcoin (BTC) est remonté cette semaine de 61 500 dollars à près de 65 000 dollars, l’essentiel du rebond ayant suivi la publication d’une inflation américaine de juin plus faible que prévu. Mais sous la surface, les données on-chain racontent une autre histoire : deux catégories d’investisseurs profitent de la hausse pour vendre, au risque de freiner la reprise.

Finalement, Bitcoin perd près de 2% en moins de 24 heures et retourne vers 64,000 $.

Qui vend dans le rebond du bitcoin ?

Les premiers vendeurs sont les détenteurs de long terme, définis par Glassnode comme les adresses qui conservent leurs bitcoins au moins cinq mois. Beaucoup ont acheté près des sommets de l’an dernier et capitulent aujourd’hui : ils utilisent le rebond pour céder leurs coins à perte plutôt que d’encaisser une nouvelle jambe de baisse. Le volume de pertes réalisées par ces détenteurs bondit à mesure que le prix se rapproche des 66 000 dollars, un comportement que l’analyste de Glassnode associe à une conviction épuisée chez les acheteurs du haut de cycle, qui limitent la casse par rapport aux planchers sous 60 000 dollars.

Les seconds sont les détenteurs de court terme, ceux qui ont ramassé des bitcoins près des récents points bas. Ils encaissent leurs gains à un rythme qui dépasse 4 millions de dollars par jour, des volumes de prises de profit plus vus depuis le pic de mai, quand le BTC était brièvement remonté à sa moyenne mobile à 200 jours, au-dessus de 82 000 dollars. La combinaison des deux flux crée un mur d’offre pile au moment où le marché tente de casser à la hausse.

Pourquoi le rebond lié à l’inflation reste-t-il fragile ?

Comme nous le rapportions hier, l’indice des prix à la consommation américain de juin est ressorti à 3,5 % sur un an, sous le consensus de 3,8 %, avec une inflation cœur à 2,6 % et stable sur le mois. Les prix à la production ont eux aussi surpris à la baisse. De quoi écarter le spectre d’une hausse des taux de la Fed, faire reculer l’indice dollar d’un demi-point à 100,48 sur la semaine et détendre les rendements obligataires.

Le problème, c’est le rétroviseur. Ryan Lee, analyste en chef de l’exchange Bitget, rappelle que le chiffre de juin doit beaucoup à une chute de 10 % des prix de l’essence, un mouvement déjà effacé avant même la publication du rapport, le brent ayant retrouvé un plus haut d’un mois avec l’escalade dans le détroit d’Ormuz. “Les marchés se rallient sur une photographie de juin, alors que juillet évolue autrement”, résume-t-il, en prévenant que le rapport de juillet sera le premier à intégrer la prime de guerre.

Jasper De Maere, trader OTC chez le market maker Wintermute, appelle aussi à la prudence. Les frappes américaines sur l’Iran en sont à leur quatrième jour consécutif, et l’indice Fear & Greed n’est passé que de 22 à 25, toujours en zone de peur extrême. Pour lui, un seul chiffre d’inflation favorable face à une escalade militaire active ne suffit pas à parler de changement de régime durable dans l’appétit pour le risque.

Ce qu’il faut surveiller

La zone des 65 000 à 66 000 dollars servira de juge de paix : si la demande absorbe le mur d’offre des vendeurs à perte et des preneurs de profit, le rebond pourra prétendre à autre chose qu’un soulagement passager. Deux rendez-vous pèseront lourd : l’évolution du pétrole au gré de la situation dans le détroit d’Ormuz, et le rapport d’inflation de juillet, premier à refléter la prime de guerre. D’ici là, le marché avance avec un carburant de juin dans un moteur de juillet.