Wintermute et Binance sont-ils responsables de la chute d’ETH et du marché crypto ?

1. Le crash du 3 février 2025 a entraîné des milliards de dollars de liquidations, et certains accusent Wintermute et Binance d’avoir manipulé le marché pour accumuler des actifs à bas prix.
2. Evgeny Gaevoy, PDG de Wintermute, attribue la chute aux tensions macroéconomiques, notamment les nouvelles taxes imposées par Donald Trump, tandis que des analystes pointent aussi des ventes massives d’ETH par des market makers.
3. Des transferts suspects entre Binance et Wintermute ainsi que la liquidation de 2 milliards de dollars par Scimitar Capital ont renforcé les doutes sur une possible manipulation, bien que les preuves restent insuffisantes.

Un crash d’ampleur historique, mais qui est réellement en cause ?

Le 3 février 2025, le marché des cryptomonnaies a connu l’une de ses pires journées avec plus de 2,3 milliards de dollars liquidés en l’espace de 24 heures (même 8 à 10 milliards de dollars, selon le PDG de ByBit). Cette chute brutale a immédiatement déclenché des soupçons parmi les investisseurs et traders, certains accusant Wintermute et Binance d’avoir orchestré un effondrement des prix pour accumuler des actifs à bas coût.

Pourtant, selon Evgeny Gaevoy, PDG de Wintermute, ce crash serait avant tout lié aux turbulences des marchés traditionnels (TradFi), notamment la décision de Donald Trump d’imposer de nouvelles tarifs douaniers sur la Chine, le Canada et le Mexique.

Si l’explication semble rationnelle, de nombreux observateurs pointent du doigt une accumulation de signaux troublants qui pourraient laisser penser à une manipulation des marchés. Wintermute et Binance jouent-ils un rôle plus actif qu’ils ne veulent l’admettre dans ces fluctuations brutales ?

Le rôle des acteurs traditionnels dans la chute du marché

Nous ne « chassons pas les stop loss ». Peut-être devrions-nous le faire – j’ai toujours eu l’impression qu’il s’agissait d’une activité assez risquée, et nous avons donc réussi à nous en passer.

Gaevoy, fondateur de Wintermute

D’après Gaevoy, les récents crashs des cryptomonnaies sont directement liés à des événements macroéconomiques et non à des actions délibérées de firmes crypto. Dans un post sur X, il a souligné l’importance de comprendre que le marché des actifs numériques est aujourd’hui étroitement connecté aux dynamiques financières mondiales. Les tarifs douaniers de Trump auraient ainsi provoqué une panique générale, entraînant des liquidations massives sur le marché crypto.

Plusieurs analystes partagent cette vision, affirmant que l’incertitude d’une possible guerre commerciale globale a conduit les investisseurs à fuir vers des actifs jugés plus sûrs, amplifiant la volatilité des cryptos. Cependant, ces explications macroéconomiques n’écartent pas totalement l’hypothèse d’une intervention directe de certains acteurs majeurs du secteur.

Wintermute et Binance : manipulation ou simple gestion de liquidité ?

Alors que Wintermute se défend de toute chasse aux stop-loss, certains éléments troublants remettent en question cette affirmation. Des données on-chain montrent que plusieurs grands market makers, dont Wintermute, ont massivement vendu leurs positions en ETH et autres actifs lors des dernières baisses de marché.

En août 2024, les cinq plus gros market makers ont vendu un total de 130 000 ETH, soit environ 290 millions de dollars, lors d’une précédente correction du marché. Parmi eux, Wintermute s’était séparé de 47 000 ETH, tandis que Jump Trading et Flow Traders avaient également liquidé des quantités significatives.

De plus, des posts sur X, notamment du compte @MartyParty, suggèrent que Binance aurait transféré des centaines de millions de dollars en cryptosà Wintermute pour exercer une pression baissière et pousser les traders à capituler. Ces accusations, bien que spéculatives, ont renforcé le scepticisme de la communauté quant aux véritables motivations de ces firmes.

Scimitar Capital : l’autre acteur de l’ombre ?

Un autre élément clé de cette chute serait la liquidation massive des altcoins de Scimitar Capital, une firme de trading crypto qui aurait vendu l’ensemble de son portefeuille, évalué à 2 milliards de dollars. D’après certaines rumeurs, cette décision aurait été prise pour restituer des fonds à ses partenaires, provoquant un déluge d’ordres de vente qui a accentué la spirale baissière.

Cependant, aucune preuve formelle ne permet d’affirmer que cette liquidation a directement causé le crach, bien que certains analystes estiment que son impact aurait été amplifié par l’état déjà fragile du marché à cause des tensions géopolitiques.

Entre soupçons et réalité : qui dicte réellement le marché ?

Wintermute et Binance sont-ils responsables du crash ? Probablement pas, et trop peu de preuves sont apportées pour réellement tirer une conclusion. Les tensions macroéconomiques, la spéculation et les liquidations automatiques ont certainement joué un rôle majeur dans la chute des prix. Toutefois, les mouvements de capitaux suspects entre Binance et Wintermute, ainsi que les actions de certains market makers, ont suffit à alimenter les doutes.

L’histoire des cryptomonnaies a prouvé que les grandes firmes ne sont pas étrangères à des pratiques de manipulation. Dans ce contexte, la question reste ouverte : s’agit-il d’un simple ajustement aux conditions du marché ou d’une stratégie intentionnelle pour tirer profit du chaos ?