- Le vault HLP d’HyperLiquid est passé de 150 à 420 millions de dollars en TVL en seulement deux mois, marquant un retour impressionnant après la crise liée au token JELLY.
- En mars, une manipulation du prix de JELLY a causé une perte latente de 13,5 millions $, provoquant l’effondrement de la TVL à 150 millions et une chute du token HYPE de 20 %.
- L’activité spectaculaire du trader James Wynn a restauré la confiance en testant la solidité du protocole, propulsant à nouveau la TVL et offrant un rendement annuel de 13,42 % en stablecoins.
Le HLP Vault d’Hyperliquid de retour à $420 millions en 2 mois
Deux mois après avoir frôlé le chaos, le HLP d’HyperLiquid affiche un retour fracassant. Ce vault, qui permet aux utilisateurs de générer du rendement en fournissant de la liquidité au carnet d’ordres, a bondi de 150 à 420 millions de dollars. Une performance spectaculaire, d’autant plus remarquable qu’elle intervient juste après l’un des plus gros scandales de manipulation de prix de ces derniers mois.
Le fiasco JELLY : point de rupture… et de redémarrage
En mars, la manipulation du prix du token JELLY a failli couler l’écosystème. Un utilisateur a exploité les oracles pour gonfler artificiellement le prix à 0,50 dollar, alors que la véritable valeur s’effondrait. Le vault s’est retrouvée avec une perte latente de 13,5 millions de dollars. HyperLiquid a dû intervenir en urgence : marché suspendu, règlement forcé à 0,0095 dollar, et perte de confiance généralisée.
Le choc a été brutal. La TVL du protocole a fondu de 510 à 150 millions de dollars. Le token natif HYPE a plongé de 20 % en quelques jours. Le mot « centralisation » a commencé à circuler et les risques autour du vault en cas de liquidations massives se faisaient ressentir.
L’effet James Wynn : une semaine à 100 millions
C’est un trader dérivés qui a involontairement relancé la machine. James Wynn, inconnu du grand public quelques semaines auparavant, a capté l’attention des marchés en publiant ses positions gigantesques, gagnant puis perdant plus de 100 millions de dollars sur HyperLiquid en quelques jours.
Son activité à 10 chiffres a servi de crash test grandeur nature pour l’infrastructure du protocole. Pas de slippage notable, pas de problème de liquidité. Résultat : la confiance est revenue. Les dépôts ont recommencé à affluer, la TVL a grimpé de plus de 250 millions de dollars et le HYPE a repris 72 % sur les 30 derniers jours.
13,42 % de rendement : un défi lancé au restaking
Aujourd’hui, le vault HLP d’HyperLiquid affiche un rendement annuel de 13,42 %, en stablecoins, soit bien au-delà des protocoles de restaking les plus en vue. Cette performance attire une nouvelle vague d’utilisateurs, séduits par un produit à la fois simple et généreux, malgré les cicatrices récentes.
Si la crise du JELLY a exposé certaines fragilités du protocole, elle a aussi servi de catalyseur pour tester sa résilience. Et jusqu’à présent, la réponse du marché est sans équivoque.
