- Semler Scientific prévoit d’acquérir 105 000 BTC d’ici 2027, soit 0,5 % de l’offre totale de Bitcoin, grâce à un plan de financement mêlant actions, dettes et cash.
- En un an, l’entreprise est passée de 0 à plus de 3 800 BTC, devenant la 13ᵉ entreprise cotée la plus exposée au Bitcoin selon BitBo.
- Malgré une plus-value latente de 177 millions $, l’action SMLR a chuté de 41 % en 2024, suscitant des inquiétudes sur la viabilité du modèle à long terme.
Un objectif monumental : 0,5 % de l’offre totale de Bitcoin
Semler Scientific ne veut pas jouer petit. La société américaine de santé connectée prévoit d’acquérir jusqu’à 105 000 BTC d’ici 2027. Un chiffre vertigineux, qui représenterait à lui seul 0,5 % de l’offre maximale de Bitcoin, dont la quantité est strictement limitée à 21 millions d’unités.
L’annonce marque un tournant stratégique majeur pour cette entreprise cotée au Nasdaq, qui ne détenait encore aucun Bitcoin il y a un an. En mai 2024, Semler effectue son premier achat. Un an plus tard, son portefeuille dépasse déjà les 3 800 BTC, ce qui la place au 13ᵉ rang mondial des entreprises publiques les plus exposées à Bitcoin, selon BitBo.
Un plan d’accumulation sur trois ans, calibré comme une opération militaire
L’objectif est clair : atteindre 10 000 BTC fin 2025, 42 000 BTC fin 2026, puis culminer à 105 000 BTC en 2027. Pour y parvenir, Semler compte sur une combinaison de financements en actions, de dettes et de trésorerie opérationnelle.
Et pour piloter cette offensive, la société s’est attaché les services de Joe Burnett, ex-directeur chez Unchained Capital et Blockware Solutions, nommé officiellement “Director of Bitcoin Strategy”. Un profil 100 % Bitcoin, passé par Ernst & Young, et convaincu que “le mouvement d’intégration de Bitcoin en trésorerie d’entreprise s’accélère rapidement”.
Derrière Semler, une tendance lourde : la ruée des entreprises cotées vers le BTC
Semler n’est pas un cas isolé. Depuis plusieurs trimestres, on observe une croissance exponentielle des achats de Bitcoin par des entreprises cotées, à l’image de Metaplanet au Japon, qui vise 210 000 BTC d’ici fin 2027.
Dans ce contexte, l’initiative de Semler s’inscrit dans une dynamique plus large : celle d’un rééquilibrage du capital vers une valeur perçue comme résistante à l’inflation, hors du système bancaire traditionnel.
Un pari qui inquiète certains analystes
Mais tout le monde ne partage pas cet enthousiasme. Matthew Sigel, analyste crypto chez VanEck, met en garde : si le cours de l’action chute trop fortement, les stratégies d’achats de BTC financées par émission de titres pourraient se retourner contre leurs promoteurs. Selon lui, Semler serait désormais “proche de la parité” entre son prix en bourse et sa valeur nette d’actif.
En effet, l’action Semler (SMLR) a perdu 41 % en 2024, retrouvant des niveaux similaires à ceux d’avant l’entrée en jeu de Bitcoin dans la stratégie du groupe.
Une performance Bitcoin encore solide… pour l’instant
Malgré ces avertissements, les chiffres sont là : +287 % de rendement non réalisé sur ses achats de Bitcoin, soit une plus-value latente estimée à 177 millions de dollars au 3 juin. Chaque action SMLR offre désormais une exposition de 0,00034 BTC, l’un des ratios les plus élevés du marché.
Reste à savoir si ce pari massif sur le roi des crypto-monnaies tiendra la distance… ou si le marché le fera vaciller avant 2027.
