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- Strategy, sous la direction de Michael Saylor, émet 5 millions d’actions privilégiées à rendement fixe de 10% pour financer l’achat de Bitcoin, avec un taux pouvant monter jusqu’à 18% en cas de retard de paiement.
- Ces actions « Perpetual Strife Preferred Stock » n’ont pas de date d’échéance et ne peuvent être rachetées que sous certaines conditions, une approche inhabituelle pour ce type de financement.
- Strategy détient désormais 499 226 BTC et pourrait bientôt atteindre le cap symbolique des 500 000 BTC, renforçant sa position de premier détenteur institutionnel de Bitcoin.
Une stratégie de financement inédite
La société Strategy, dirigée par Michael Saylor, prévoit d’émettre 5 millions d’actions ‘Series A Perpetual Strife Preferred Stock‘ afin de financer de nouveaux achats de Bitcoin. Contrairement aux précédentes émissions d’actions ordinaires, cette nouvelle classe d’actions offre aux investisseurs un rendement fixe de 10% par an en cash, versé trimestriellement à partir du 30 juin 2025.
Cette initiative marque une première pour Strategy, qui n’avait jamais utilisé ce type de financement. Plus surprenant encore, si l’entreprise venait à manquer un paiement de dividende, le taux d’intérêt augmenterait progressivement, démarrant à 11% et pouvant grimper jusqu’à 18% jusqu’à ce que tous les paiements en retard soient rattrapés.
Un titre « éternel » avec des conditions spécifiques
Les actions Perpetual Strife Preferred Stock portent bien leur nom : elles ne possèdent aucune date d’échéance et ne peuvent être rachetées que dans des circonstances précises. Strategy pourra racheter ces actions si leur volume en circulation tombe sous 25% du total émis, si leur prix chute en dessous d’un certain seuil de liquidation, ou en cas d’événement majeur affectant Bitcoin.
Cette approche est inhabituelle dans le monde des actions privilégiées, où les investisseurs attendent généralement une date de rachat ou une conversion en actions ordinaires. Strategy mise donc sur un modèle de financement extrêmement flexible, mais aussi coûteux sur le long terme.
Une annonce après un achat de Bitcoin minimal
L’annonce de cette émission intervient alors que Strategy vient d’effectuer son plus petit achat de Bitcoin jamais enregistré. Le 17 mars, la société a acquis 130 BTC pour 10,7 millions de dollars, soit un prix moyen d’environ $82,981 par BTC. C’est une quantité bien inférieure à ses achats habituels, le précédent plus petit achat ayant eu lieu en août 2024 avec 169 BTC.
Strategy proche du cap des 500 000 BTC
Malgré ces achats réduits, Strategy demeure le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin au monde. Depuis son premier investissement en août 2020, l’entreprise a accumulé 499 226 BTC, pour un coût total de 33,1 milliards de dollars.
Avec un prix d’acquisition moyen de 66 360 dollars par BTC, Strategy affiche actuellement une plus-value latente de plusieurs milliards de dollars, même après le récent ralentissement du marché. Au cours actuel, ses réserves en Bitcoin valent environ 41,1 milliards de dollars.
Si la société achète 774 BTC supplémentaires, elle atteindra le seuil symbolique des 500 000 BTC, représentant 2,38% de l’offre totale de Bitcoin.
Une ambition toujours intacte
Malgré les incertitudes sur la tendance du marché, Michael Saylor continue d’amplifier son exposition au Bitcoin avec une stratégie de financement toujours plus audacieuse. Cette nouvelle émission d’actions montre qu’il est prêt à sacrifier du capital à long terme pour renforcer la position de Strategy en tant que leader absolu du Bitcoin institutionnel.
