Ce qu’il faut retenir :
- Strategy a acheté 520 bitcoins supplémentaires pour environ 34,9 millions de dollars entre le 15 et le 21 juin.
- Michael Saylor confirme avoir augmenté sa réserve en dollars de 1,1 milliard à 1,4 milliard $.
- L’entreprise détient désormais 847 363 BTC, soit plus de 4 % de l’offre maximale de Bitcoin.
Strategy ne lève pas le pied. L’entreprise de Michael Saylor a acquis 520 bitcoins supplémentaires pour environ 34,9 millions de dollars, au prix moyen de 67 068 dollars l’unité, entre le 15 et le 21 juin, selon un document déposé ce lundi auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). Le groupe porte ainsi son trésor à 847 363 BTC, malgré la déroute récente de son action privilégiée STRC.
Combien de Bitcoin Strategy détient-il désormais ?
Avec 847 363 BTC, Strategy (ex-MicroStrategy) reste de loin le premier détenteur institutionnel de la cryptomonnaie. Ce stock vaut environ 54,8 milliards de dollars au cours actuel, pour un coût d’achat cumulé d’environ 64,1 milliards de dollars, frais compris, soit un prix moyen de 75 651 dollars par bitcoin.
Ces avoirs représentent plus de 4 % des 21 millions de bitcoins qui composeront l’offre maximale du réseau. Au cours actuel, ils affichent aussi près de 9,3 milliards de dollars de pertes latentes, le prix du Bitcoin étant repassé sous le coût moyen d’acquisition du groupe.
Comment Strategy finance-t-il ses achats ?
Ces derniers achats ont été payés grâce à la vente d’actions ordinaires MSTR, via un programme dit at-the-market (ATM). La semaine passée, Strategy a écoulé 2 714 839 titres MSTR pour environ 335,5 millions de dollars. Au 21 juin, il restait 25,4 milliards de dollars d’actions disponibles à la vente dans ce cadre. Le groupe a par ailleurs élargi ses programmes, avec jusqu’à 21 milliards de dollars de MSTR supplémentaires, autant de STRC et 2,1 milliards de STRK.
L’action privilégiée STRC, elle, est sur la touche. Ce titre à taux variable, qui verse un dividende mensuel et offre un rendement annualisé de 11,5 %, était devenu en début d’année le principal carburant des achats de bitcoins. Mais il peine à revenir à son pair de 100 dollars depuis la mi-mai et n’a donc plus servi à accumuler de la cryptomonnaie depuis un mois.
Fidèle à sa communication, Saylor avait mis en ligne dimanche son traditionnel graphique de suivi des achats, accompagné de la légende « Looks better with more dots » (« c’est mieux avec plus de points »), signal désormais bien connu d’une annonce d’acquisition le lundi suivant.
Le spectre de la « spirale de la mort »
La séquence intervient après une semaine éprouvante. Le patron de Strive, Matt Cole, a qualifié jeudi de « jour le plus difficile de l’histoire du crédit numérique » la chute de STRC à un plus bas record de 82,53 dollars, le titre SATA tombant lui à 92,88 dollars. Les deux ont rebondi en clôture, à 88,59 et 97,71 dollars, avant le pont du Juneteenth qui a fermé les marchés vendredi.
La petite vente de 32 BTC réalisée récemment par Strategy a nourri les craintes d’une « spirale de la mort », ce scénario où l’entreprise serait forcée de liquider ses bitcoins pour honorer ses engagements. Les analystes de Benchmark et de TD Cowen ont balayé ces inquiétudes la semaine dernière. Strategy puiserait d’abord dans sa réserve de liquidités dédiée au paiement des dividendes. De fait, le groupe a confirmé avoir renforcé cette réserve en dollars, portée à 1,4 milliard de dollars au 21 juin, contre 1,1 milliard une semaine plus tôt. TD Cowen juge lui aussi soutenable la charge des dividendes STRC, à condition que le cours du Bitcoin progresse, au moins modestement.
Un secteur des trésoreries Bitcoin sous pression
Strategy n’est plus seul sur ce terrain. Selon les données de Bitcoin Treasuries, 199 sociétés cotées ont adopté une forme de stratégie d’accumulation de bitcoins (digital asset treasuries). Derrière le leader, on trouve Twenty One, soutenu par Tether, avec 43 514 BTC, puis Metaplanet et ses 40 177 BTC.
La plupart de ces titres restent loin de leurs sommets de l’été 2025, à mesure que s’est comprimé leur ratio mNAV, qui rapporte la capitalisation à la valeur nette des actifs détenus. L’action MSTR accuse encore une baisse d’environ 75 % par rapport à son pic. Sur la seule semaine passée, elle a cédé 5,8 % pour finir à 112,53 dollars vendredi, en repli de 27,2 % depuis le début de l’année, quand le Bitcoin perdait environ 4 %.
Et maintenant ?
Le pari de Strategy reste suspendu au cours du Bitcoin. Tant que la cryptomonnaie évolue sous le prix de revient moyen du groupe, les pertes latentes demeurent et le retour de STRC à son pair conditionne la reprise des achats par ce canal. Sans appréciation, même modeste, du Bitcoin, la mécanique d’accumulation de Saylor tournera au ralenti, avec des dividendes toujours aussi conséquents.
Meta title : Strategy rachète 520 BTC malgré la déroute de STRC Meta description : Strategy a racheté 520 bitcoins pour 35 millions de dollars et porte son trésor à 847 363 BTC, malgré la chute persistante de son action privilégiée STRC. Sous-type Yoast : Reportage article
Cet article vous a plu ? Recevez les prochains par email
Rejoignez +40 000 abonnés. L'essentiel du marché crypto dans votre boîte mail, tous les 2 jours.
