- Stripe explore le rachat de PayPal selon Bloomberg, un deal préliminaire qui a fait bondir l’action PayPal de 7 % malgré une chute de 80 % depuis 2021.
- Les deux groupes possèdent des briques stablecoin majeures : PYUSD côté PayPal et Bridge, Tempo et une charte bancaire côté Stripe.
- L’opération créerait une intégration verticale inédite, unifiant émission, on-ramp et règlement crypto dans un contexte réglementaire plus favorable.
Des discussions exploratoires selon Bloomberg
C’est potentiellement l’opération la plus structurante du secteur des paiements depuis des années. Selon Bloomberg, Stripe explore le rachat de tout ou partie de PayPal, dans des discussions décrites comme préliminaires et exploratoires, sans offre formelle à ce stade.
L’action PayPal a bondi de 7 % mardi soir à l’annonce, après avoir déjà progressé en début de semaine sur des rumeurs de rachat. Le titre reste en chute de près de 80 % par rapport à ses records de 2021.
Stripe, qui reste une entreprise privée, vient de réaliser une offre de rachat d’actions internes valorisant le groupe à 159 milliards de dollars, après avoir traité 1 900 milliards de dollars de transactions en 2025.
Deux empires stablecoin sous un même toit
Ce qui rend cette opération particulièrement significative pour l’écosystème crypto : les deux entreprises ont développé des infrastructures stablecoin complémentaires.
PayPal a lancé son stablecoin adossé au dollar, PYUSD, en 2022 via Paxos, aujourd’hui valorisé à environ 4 milliards de dollars. Le token permet aux utilisateurs de transférer des dollars sur des réseaux crypto à moindre coût. La SEC a clôturé son enquête sur PYUSD sans action en avril dernier.
Stripe a acquis en 2024 Bridge pour 1,1 milliard de dollars, une société spécialisée dans l’émission de tokens adossés au dollar pour entreprises et projets crypto. Bridge vient d’obtenir une charte de banque fiduciaire nationale aux États-Unis. Stripe développe également Tempo, une blockchain dédiée au règlement en stablecoins et aux paiements programmables, en collaboration avec Paradigm.
Structurellement, c’est une intégration verticale de l’infrastructure legacy et des stacks API modernes.
Ryan Yoon, analyste senior chez Tiger Research
La logique stratégique
Pour PayPal, un rachat offrirait une sortie de la pression des marchés publics et de la concurrence des Big Tech, à un moment où le groupe peine à retrouver sa trajectoire de croissance. Pour Stripe, c’est un accès immédiat à une liquidité d’entreprise massive et à une base d’utilisateurs grand public déjà familière avec les paiements numériques.
Le catalyseur potentiel du deal serait la combinaison de leurs infrastructures stablecoin et on-ramp, qui pourrait unifier les paiements en actifs numériques actuellement fragmentés. Yoon tempère cependant : l’intégration de « deux dettes techniques différentes » reste une contrainte majeure.
Stripe, en tant qu’entreprise privée, dispose d’une flexibilité que PayPal n’a pas pour poursuivre des paris d’infrastructure à long terme dans la crypto, sans la pression des résultats trimestriels.
Un « stablecoin summer » qui se prolonge
Le timing n’est pas anodin. Le GENIUS Act, signé l’année dernière, a établi le premier cadre juridique pour les émetteurs de stablecoins américains. Stripe, dont les fondateurs ont qualifié cette période de « stablecoin summer », accélère son positionnement : rachat de Bridge, développement de Tempo, charte bancaire, et maintenant discussions sur PayPal.
Le même jour, Meta a révélé préparer son propre retour dans les stablecoins pour le second semestre 2026, avec Stripe identifié comme le partenaire probable. Si Stripe rachète PayPal tout en devenant le prestataire stablecoin de Meta, le groupe contrôlerait une part colossale de l’infrastructure de paiement crypto mondiale, de l’émission au règlement en passant par la distribution.
