- La Fed a baissé ses taux de 0,25 %, mais le discours prudent de Jerome Powell a refroidi les marchés, provoquant plus de 820 millions $ de liquidations sur le marché crypto.
- L’expiration imminente de 13 milliards $ d’options Bitcoin accentue la volatilité, les market makers étant en “negative gamma” autour des seuils critiques de 100 000 à 111 000 $.
- Malgré la chute, le support des 107 000 $ tient et l’intérêt ouvert sur les futures BTC repart à la hausse, montrant un marché encore fébrile mais toujours résilient.
La Réserve fédérale a offert au marché un double choc : une baisse de taux de 0,25 % comme prévu, suivie d’un discours bien plus prudent que prévu de Jerome Powell. En clair, un nouveau “rate cut” en décembre ? Rien n’est garanti. Résultat : le marché crypto s’est retourné brutalement, emportant plus de 820 millions $ de positions en 24 heures.
Bitcoin chute de près de 5 % en 24 heures autour de 107 500 $, loin de son récent sommet historique, tandis que le reste du marché suit dans le rouge. Les investisseurs, déjà fragilisés par le “flash crash” du 10 octobre, se replient à nouveau vers le cash. Les ordres sont rares, la liquidité s’amincit, et les grandes trésoreries crypto vendent à perte pour récupérer de quoi survivre.
La Fed coupe, mais reste frileuse
Powell a beau avoir abaissé les taux, son ton a refroidi Wall Street. “Une nouvelle baisse est loin d’être acquise”, a-t-il lancé, renvoyant les traders à leurs doutes. Dans le même temps, la Fed mettra fin à sa réduction de bilan dès le 1er décembre, une décision censée injecter de la liquidité dans les marchés.
Mais la confiance reste fragile. Selon Bankinter, les marchés souffrent d’un mal bien connu : le “mal d’altitude” après des sommets trop vite atteints. L’analogie colle : les actions américaines reculent légèrement, l’or peine à rester au-dessus des 4 000 $, et même les cryptos manquent d’air.
Options, volatilité et hedging : attention à la fin de semaine
Un autre danger plane sur le marché : l’expiration des options BTC de 13 milliards $ vendredi. Entre les prix d’exercice à 100 000 $ et 111 000 $, les market makers sont en “negative gamma”, ce qui pourrait accentuer chaque mouvement. En clair, plus Bitcoin bougera, plus leurs couvertures amplifieront la volatilité.
Les données de Deribit confirment la tension : les traders paient encore une prime pour les calls à court terme, preuve que le marché garde un biais haussier, mais sans forte conviction. Le ratio put/call reste favorable aux calls (55/44), mais la volatilité implicite se tasse. La bataille des $110 000 s’annonce explosive.
Marché résilient mais fébrile
Malgré la tempête, les signaux techniques de Bitcoin restent solides : le support clé des 107 000 $ tient pour l’instant. En dessous, la prochaine zone critique se situe vers 99 000 $.
Les ETF spot Bitcoin enregistrent encore 470 millions $ de sorties nettes, preuve que les institutionnels prennent leurs gains. Pourtant, l’intérêt ouvert sur les futures BTC remonte à 27,2 milliards $, signal d’un retour rapide des acheteurs opportunistes.
L’automne s’annonce volatil : entre prudence de la Fed, fin du “QT” et échéances d’options massives, le marché crypto pourrait encore vivre quelques secousses… avant la prochaine vague d’euphorie.
