Ce qu’il faut retenir :
- L’USDC de Circle a enregistré 2,2 billions de dollars de volumes ajustés en 2026 contre 1,3 billion pour l’USDT de Tether.
- Cette inversion de tendance pousse Mizuho à relever son objectif de cours Circle de 100 à 120 dollars.
- L’USDC gagne du terrain dans les usages économiques réels malgré une capitalisation inférieure de 79 milliards contre 184 milliards pour l’USDT.
L’USDC prend 64% des volumes de transactions ajustés
Circle franchit une étape historique avec son stablecoin USDC qui dépasse Tether et son USDT en volumes de transactions pour la première fois depuis 2019. Selon les données de Mizuho, l’USDC représente désormais 64% des volumes ajustés contre environ 30% en moyenne entre 2019 et 2025.
Les volumes ajustés de l’USDC atteignent 2,2 billions de dollars depuis le début 2026, dépassant les 1,3 billion enregistrés par l’USDT. Cette métrique exclut les transactions automatisées et se concentre sur les transferts réels entre personnes et institutions.
Mizuho relève son objectif de cours Circle
Cette performance pousse la banque d’investissement japonaise Mizuho à relever son objectif de cours sur l’action Circle de 100 à 120 dollars, tout en maintenant sa recommandation neutre. Le titre gagne 1% à 115,40 dollars en début de séance et affiche une hausse de 95% depuis ses plus bas de février.
Les analystes Dan Dolev et Alexander Jenkins justifient cette révision par les tendances d’activité de l’USDC et les cas d’usage comme Polymarket ou les attentes du commerce agentique. Ils relèvent leurs prévisions de portefeuilles significatifs à 11,7 millions d’ici 2027 contre 10 millions précédemment.
Tether conserve la domination par la capitalisation
Malgré cette percée en volumes, Tether reste largement dominant par la capitalisation avec 184 milliards de dollars contre 79 milliards pour l’USDC selon les données CoinAcademy. L’USDT occupe la 3e place du classement crypto mondial tandis que l’USDC se positionne 6e.
Les analystes de Mizuho estiment toutefois que le gagnant à long terme parmi les stablecoins sera celui principalement utilisé dans l’activité économique quotidienne, plutôt que celui avec la plus haute capitalisation. Standard Chartered table sur une capitalisation totale du marché des stablecoins de 2 billions de dollars d’ici fin 2028.
Ce qu’il faut surveiller
L’évolution des volumes de transactions réelles entre USDC et USDT constituera un indicateur clé de la redistribution des parts de marché. L’adoption croissante de l’USDC dans les applications décentralisées et les paiements transfrontaliers pourrait confirmer cette tendance.
Les prochains résultats financiers de Circle et l’évolution de sa capitalisation USDC vers l’objectif de 139 milliards de dollars prévu par Mizuho détermineront la durabilité de cette performance.
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