- Tether achète jusqu’à deux tonnes d’or par semaine, soit plus d’un milliard de dollars par mois, et détient désormais environ 140 tonnes stockées dans un bunker ultra-sécurisé en Suisse.
- Une partie de ces réserves soutient XAUT, le stablecoin adossé à l’or de Tether, tandis que l’entreprise vise une allocation de 10 à 15 % de son portefeuille total en or physique.
- En privilégiant l’or physique plutôt que l’or papier et Bitcoin, Tether influence le marché mondial et anticipe un futur système monétaire tokenisé adossé au métal.
Tether ne se contente plus d’imprimer des stablecoins. L’émetteur de l’USDT est désormais l’un des plus gros acheteurs d’or physique au monde. Selon son PDG Paolo Ardoino, l’entreprise acquiert jusqu’à deux tonnes d’or par semaine, soit plus d’un milliard de dollars par mois aux prix actuels, et stocke ces lingots dans un ancien bunker nucléaire ultra-sécurisé en Suisse, décrit comme un lieu « digne de James Bond ».
Au total, Tether détient désormais environ 140 tonnes d’or, pour une valeur estimée à plus de 24 milliards de dollars. Un volume qui place la société parmi les plus grands détenteurs d’or, uniquement derrière les gouvernements, déjà devant de nombreux États et à un niveau comparable à certains grands ETF.
Tether aspire de l’or : une stratégie de réserve assumée
L’essentiel de cet or sert à renforcer les réserves propres de Tether. Une autre partie soutient XAUT, son stablecoin adossé à l’or, dont la capitalisation avoisine aujourd’hui 2,7 milliards de dollars. Contrairement à l’USDT, indexé sur le dollar, XAUT offre une exposition directe au métal physique, chaque token correspondant à une quantité précise d’or stockée dans les coffres.
Paolo Ardoino ne cache pas l’ambition sous-jacente. Tether vise à allouer entre 10 % et 15 % de son portefeuille global à l’or. Un choix stratégique qui reflète une défiance croissante vis-à-vis des systèmes monétaires traditionnels et des monnaies fiat, dans un contexte de tensions géopolitiques, de déficits publics élevés et de remise en cause de la stabilité du dollar.
L’or physique contre l’« or papier » et devant Bitcoin
Pour Tether, l’enjeu dépasse la simple diversification. L’entreprise critique ouvertement le fonctionnement du marché de l’or financier. Aujourd’hui, la majorité des investissements en or passent par des ETF, des produits dérivés ou des actions minières. Un système souvent qualifié d’« or papier », où l’investisseur ne sait pas exactement quel lingot il détient, ni même s’il existe physiquement.
Selon Björn Schmidtke, dirigeant de la structure en charge de la trésorerie or de Tether, près de 98 % des investissements mondiaux en or reposent sur ces instruments indirects. En cas de crise majeure et de demandes massives de livraison, ce modèle pourrait se fissurer, faute de métal réellement disponible.
La tokenisation de l’or, via des actifs comme XAUT, vise précisément à lever cette ambiguïté. Chaque token est lié à un lingot identifié, stocké et audité, avec une traçabilité que les produits financiers traditionnels peinent à offrir.
Avec ces récentes accumulations, les réserves d’or de Tether dépasse largement celles en Bitcoin, estimées à moins de 9 milliards de dollars, un choix souvent critiqué par les investisseurs crypto.
Un acteur qui pèse sur le marché mondial
L’ampleur des achats de Tether commence à se faire sentir. En rythme trimestriel, la société a ajouté 27 tonnes d’or à son exposition à la fin de 2025, dépassant les achats annuels de pays comme la Grèce, le Qatar ou l’Australie. Dans un marché déjà tendu, cette demande supplémentaire s’ajoute à celle des banques centrales.
Sur un an, le prix de l’or a bondi de plus de 90 %, franchissant récemment les 5 200 dollars l’once. Si les achats de Tether ne suffisent pas à expliquer seuls cette envolée, ils participent à une dynamique plus large, portée par les banques centrales de pays comme la Pologne, le Kazakhstan, le Brésil ou l’Azerbaïdjan.
Vers un nouvel ordre monétaire tokenisé
Paolo Ardoino va plus loin. Selon lui, une partie de cette ruée vers l’or anticipe l’émergence de monnaies ou d’actifs tokenisés adossés au métal, potentiellement lancés par des États ou des blocs économiques cherchant à réduire leur dépendance au dollar. Une hypothèse régulièrement évoquée dans les cercles liés aux BRICS.
Dans ce scénario, l’or redeviendrait un pilier central du système monétaire mondial, mais sous une forme modernisée : liquide, programmable et accessible on-chain. En accumulant massivement du métal physique tout en développant des tokens adossés à ces réserves, Tether se positionne déjà comme un acteur clé de cette transition.
L’image est frappante : pendant que certains parlent de finance décentralisée abstraite, Tether empile des lingots bien réels dans un bunker suisse. Et parie que, dans un monde de plus en plus instable, la confiance passera à nouveau par le poids du métal.
