SPCX : SpaceX lève 75 milliards de dollars dans la plus grosse IPO de l’histoire

Ce qu’il faut retenir :

• SpaceX a levé 75 milliards de dollars, signant la plus grosse introduction en Bourse jamais réalisée.
• Les actions ont été fixées à 135 dollars, pour une cotation qui débute vendredi sur le Nasdaq.
• L’opération ouvre la voie aux entrées en Bourse attendues d’Anthropic et d’OpenAI.

SpaceX entre dans l’histoire des marchés. Le groupe de fusées, satellites et IA d’Elon Musk a levé 75 milliards de dollars lors d’une introduction en Bourse record, le hissant parmi les plus grandes sociétés cotées américaines. Les 555,6 millions d’actions ont été fixées à 135 dollars pièce, et la cotation doit débuter ce vendredi. Avec l’option dite de surallocation, le montant pourrait grimper à 86 milliards, sur une valorisation de 1 780 milliards de dollars.

Une demande XXL, les particuliers à l’honneur

L’appétit a été démesuré : les ordres ont dépassé trois fois le montant offert, émanant de grands gérants d’actifs, de fonds souverains du Golfe, de hedge funds et de particuliers. Ces derniers ont à eux seuls passé pour plus de 100 milliards de dollars d’ordres et se verront attribuer 20 % à 25 % des titres, conformément au souhait de Musk de placer les petits porteurs au cœur de l’actionnariat.

Conséquence : les hedge funds ont vu leurs allocations rabotées. Les fonds souverains saoudien, qatari et koweïtien devraient recevoir plus d’un milliard de dollars chacun, et BlackRock en a réclamé pour plus de 5 milliards. Comme nous l’évoquions à propos du marché perpétuel SPCX, qui servait de thermomètre avant l’heure, la fièvre autour de SpaceX ne s’est jamais démentie.

Des centres de données IA… dans l’espace

Nous entrons dans une nouvelle phase de croissance massive et nous avons besoin de capitaux pour cela.

SpaceX compte injecter ces capitaux dans l’infrastructure IA et de nouvelles constellations de satellites. Une tranche de 20 milliards servira à rembourser un prêt-relais contracté en mars, après la fusion des activités d’IA et de réseaux sociaux endettées de Musk au sein du groupe. « Nous entamons une nouvelle phase de croissance massive », a déclaré le milliardaire lors de la tournée de présentation. Il mise notamment sur des centres de données IA en orbite, présentés comme la meilleure façon de contourner les limites énergétiques terrestres, et a dévoilé l’esquisse d’un premier satellite IA de 70 mètres d’envergure.

Une valorisation vertigineuse

Le prix à payer est élevé. À 1 780 milliards de dollars, SpaceX devient la plus chère du top 10 mondial, alors que le groupe reste déficitaire et se paie 92 fois son chiffre d’affaires de 19 milliards sur un an. Goldman Sachs, chef de file de l’opération, table sur une multiplication par cent des revenus IA, à 322 milliards d’ici 2030. L’IPO intervient en pleine vague de levées géantes, après l’émission d’environ 85 milliards par Alphabet, et confirme l’appétit dévorant des investisseurs pour l’IA, ouvrant la voie à Anthropic et OpenAI.

Et maintenant ?

Le test grandeur nature aura lieu vendredi : les marchés pré-cotation anticipent un bond d’au moins 35 % dès l’ouverture. L’opération profite d’un timing favorable, le rebond des actifs risqués, dont la crypto, ayant été dopé par la désescalade en Iran. Reste la question de fond : cette valorisation stratosphérique tiendra-t-elle face au rêve, encore largement théorique, d’un marché à plusieurs milliers de milliards ? La réponse dira beaucoup de la solidité de l’engouement actuel pour l’IA, et du sort réservé aux prochaines méga-IPO.