- Donald Trump nomme Kevin Warsh à la tête de la Fed, signalant un possible durcissement monétaire durable, historiquement défavorable aux actifs risqués comme le bitcoin.
- Anticipant cette nomination, le bitcoin chute vers 81 000 dollars puis reste volatil, les marchés intégrant un scénario de liquidité plus rare et de taux élevés plus longs.
- Malgré les déclarations pro rate cut de Trump, Warsh privilégie la discipline monétaire et la stabilité, limitant l’espoir d’un soutien indirect via une Fed accommodante.
Donald Trump a tranché. Le président américain a officiellement nommé Kevin Warsh au poste de président de la Réserve fédérale, confirmant une rumeur persistante des dernières semaines. Warsh remplacera Jerome Powell à l’issue de son mandat, prévu pour se terminer en mai. Une décision politique lourde de conséquences pour les marchés financiers, et en particulier pour les actifs risqués comme le bitcoin.
La nomination a été annoncée ce vendredi via un message publié sur Truth Social. Elle n’a pas pris totalement de court les investisseurs, Kevin Warsh étant déjà considéré comme le favori depuis quelques jours. Mais sa confirmation a ravivé les craintes autour d’un durcissement durable de la politique monétaire américaine.
Un profil très marqué sur la discipline monétaire
Kevin Warsh n’est pas un inconnu à Washington. Il a siégé au conseil des gouverneurs de la Fed entre 2006 et 2011, devenant à l’époque le plus jeune membre jamais nommé. Son passage s’est déroulé pendant la crise financière, une période qui a profondément façonné sa vision de la politique monétaire.
Depuis, Warsh s’est imposé comme un défenseur d’une discipline stricte. Il critique régulièrement les politiques monétaires trop accommodantes et s’est montré sceptique face aux programmes massifs de soutien aux marchés. Pour de nombreux observateurs, sa nomination suggère une Fed plus ferme, prête à maintenir des taux réels élevés plus longtemps afin de contenir l’inflation et de restaurer la crédibilité monétaire.
C’est précisément ce point qui inquiète les marchés crypto.
Une réaction immédiate du bitcoin
La sensibilité du bitcoin à cette nomination s’est manifestée avant même l’annonce officielle. Dans la nuit de jeudi à vendredi, alors que les probabilités de voir Warsh nommé grimpaient sur les marchés de prédiction, Bitcoin a chuté jusqu’à près de 81 000 dollars.
Après l’annonce de Trump, la réaction a été hésitante. Le BTC a brièvement progressé d’environ 0,7 %, avant de retomber rapidement autour de 82 600 dollars. Un mouvement typique d’un marché incertain, partagé entre soulagement de voir une décision confirmée et inquiétude face aux implications de long terme.
Pour les investisseurs, l’équation est simple. Une Fed plus restrictive signifie un coût du capital plus élevé, moins de liquidité et une pression accrue sur les actifs non productifs de rendement, dont le bitcoin fait partie.
Un paradoxe crypto dans le profil de Warsh
La nomination de Kevin Warsh n’est pourtant pas un rejet pur et simple de la crypto. L’ancien gouverneur de la Fed a investi dans un projet crypto par le passé, un protocole qui se présentait comme une sorte de banque centrale algorithmique. Il a également conseillé un fonds de capital-risque spécialisé dans la blockchain et les technologies financières. Il a également publiquement affiché son attrait pour Bitcoin, déclarant que la crypto reine pouvait informer les décideurs politiques de la qualité de leurs choix.
Mais ces liens ne doivent pas tromper. Warsh s’intéresse davantage aux mécanismes monétaires et à la stabilité des systèmes qu’à la promotion des actifs spéculatifs. Son approche est conceptuelle, presque académique, et peu compatible avec une période prolongée de taux bas ou de création monétaire agressive.
Pour le marché crypto, cela signifie que le soutien implicite apporté par une politique monétaire souple pourrait toucher à sa fin.
Un tournant pour 2026
La nomination de Kevin Warsh marque un changement de ton clair par rapport à l’ère Powell. Elle intervient dans un contexte déjà tendu, entre craintes de récession, incertitudes budgétaires et recomposition du système financier mondial.
À court terme, la volatilité devrait rester élevée sur le bitcoin et les actifs risqués. À moyen terme, les marchés devront intégrer une nouvelle réalité : la Fed pourrait devenir moins prévisible, mais aussi moins conciliante.
Pour la crypto, l’époque où chaque ralentissement économique se traduisait automatiquement par des politiques monétaires ultra-accommodantes semble de plus en plus lointaine. La nomination de Warsh en est peut-être le symbole le plus clair.
