ETH : BlackRock lance ETHB, son premier ETF Ethereum avec staking, sur le Nasdaq

Ce qu’il faut retenir :

• L’iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) de BlackRock commence à se négocier sur le Nasdaq ce jeudi, combinant exposition au cours de l’ETH et récompenses de staking.
• C’est le troisième ETF crypto de BlackRock et le premier à intégrer le staking, avec des frais de 0,25 % réduits à 0,12 % sur les premiers 2,5 milliards de dollars collectés.
• BlackRock gère déjà environ 130 milliards de dollars sur l’ensemble de ses produits liés aux actifs numériques.

BlackRock franchit une nouvelle étape dans sa conquête du marché des ETF crypto. L’iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) entre en cotation ce jeudi sur le Nasdaq, devenant le premier produit du gestionnaire d’actifs américain à intégrer le staking d’Ethereum (ETH). Une première très attendue dans un secteur qui n’avait jusqu’ici proposé que des ETF ether sans rendement.

Un ETF qui cumule exposition au prix et récompenses de staking

ETHB détiendra de l’ether en direct et en stakera une partie sur le réseau Ethereum, un mécanisme dit de preuve d’enjeu (proof-of-stake) qui permet aux détenteurs de verrouiller leurs tokens pour participer à la validation des transactions et à la sécurisation du réseau. En échange, ils perçoivent des récompenses assimilables à un rendement.

C’est précisément ce que les ETF ether de première génération n’offraient pas. Jay Jacobs, responsable des ETF actions américains chez BlackRock, l’explique sans détour : “Certains investisseurs qui détenaient déjà de l’ether directement le stakaient et n’étaient pas prêts à basculer vers un produit coté en bourse parce qu’ils auraient perdu cet avantage.” En intégrant le staking, ETHB leur permet de conserver ce rendement tout en bénéficiant de la structure ETF, c’est-à-dire une conservation institutionnelle, un accès via les courtiers traditionnels et une intégration simplifiée dans les portefeuilles aux côtés des actions et obligations.

Le troisième ETF crypto de BlackRock, le plus ambitieux

ETHB complète une gamme déjà imposante. L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) gère aujourd’hui plus de 55 milliards de dollars d’actifs, l’iShares Ethereum Trust (ETHA) environ 6,5 milliards. Avec ETHB, BlackRock cible un spectre large d’investisseurs : particuliers, conseillers financiers, fonds spéculatifs et family offices.

Les frais de gestion s’établissent à 0,25 %, avec une réduction temporaire à 0,12 % sur les premiers 2,5 milliards de dollars collectés au cours de la première année. Un levier classique pour capter rapidement les flux entrants au lancement.

L’argument commercial dépasse le simple rendement. Jacobs souligne que les récompenses de staking pourraient rendre l’ether plus lisible pour certains institutionnels : “Pour certaines institutions, quand elles évaluent un investissement, elles veulent l’appréhender sous l’angle des flux de trésorerie.” Le staking fournit précisément cette grille de lecture.

BlackRock, poids lourd incontournable des ETF crypto

Le lancement intervient sur un marché que BlackRock domine largement. Le gestionnaire supervise environ 130 milliards de dollars répartis entre ETF crypto, fonds de liquidité tokenisés et gestion des réserves de stablecoins. Selon ses propres chiffres, iShares a capté environ 95 % des flux nets vers les ETP d’actifs numériques en 2025.

Malgré cette dynamique, les allocations des institutions aux actifs numériques restent modestes, typiquement entre 1 % et 2 % des portefeuilles, selon Jacobs. À ces niveaux, précise-t-il, la contribution au risque d’un actif comme le bitcoin ou l’ether reste comparable à celle que représentent déjà les grandes valeurs technologiques dans un portefeuille diversifié.

Ce qu’il faut surveiller

La collecte initiale d’ETHB sera l’indicateur clé des prochaines semaines. Le seuil des 2,5 milliards de dollars, au-delà duquel les frais remontent à 0,25 %, donnera une première mesure de l’appétit réel du marché.

La capacité du produit à attirer des détenteurs d’ether natifs, qui stakaient jusqu’ici en direct, sera également scrutée : ce segment représente un vivier d’actifs considérable, encore largement hors de la sphère des ETF traditionnels.