Bitcoin : BTC et l’or chutent ensemble, le marché pariant sur des taux plus élevés

Ce qu’il faut retenir :

• Bitcoin et l’or reculent de concert, le marché anticipant des taux d’intérêt plus élevés.
• Le rebond de lundi venait d’un short squeeze, pas d’achats frais : plus de 500 millions de dollars de paris baissiers liquidés.
• Tous les regards se tournent vers l’indicateur d’inflation américain de mercredi et la Fed de Kevin Warsh.

Le sursaut de Bitcoin après les creux de la semaine dernière fait long feu, et l’or dévisse avec lui. Le BTC s’échangeait autour de 61 233 dollars mercredi avant de revenir à 61,500 $, en baisse de 2 % sur 24 heures et de près de 8 % sur la semaine, tandis que l’or cédait 2 % sous les 4 200 dollars l’once. Le marché parie sur des taux plus élevés et sanctionne les actifs qui, comme la crypto, ne versent aucun rendement.

L’or et le bitcoin tombent de concert

Il est rare de voir ces deux réserves de valeur chuter à l’unisson. Sans rendement, l’un comme l’autre perdent de leur attrait dès que les investisseurs misent sur une hausse des taux. La baisse touche tout le marché : l’ether recule de 3,4 % à 1 625 dollars, le solana de 4,1 %, le XRP de 4,3 %, tandis que BNB et DOGE limitent leurs pertes sous 3 %. Comme souvent, c’est le HYPE d’Hyperliquid qui souffre le plus, en repli de 10,2 % sur la journée et de 21,3 % sur la semaine, à 55,52 dollars. Sa forte sensibilité aux mouvements de marché en fait le premier actif sacrifié quand le risque reflue.

Un rebond en trompe-l’œil

Le sursaut observé jusqu’à lundi tenait davantage d’un « short squeeze », un rachat forcé de positions vendeuses, que d’un afflux d’acheteurs. Plus de 500 millions de dollars de paris baissiers ont été liquidés, le plus haut niveau depuis avril, sans que la demande au comptant suive. « La demande au comptant n’est pas revenue de façon significative », observe Diana Pires, de la plateforme sFOX, qui pointe les sorties persistantes des ETF bitcoin américains et la prudence des institutionnels. Comme nous l’évoquions, sans demande assez large pour absorber les ventes, les rebonds peinent à tenir.

Inflation, Fed Warsh et risque global

L’enjeu de la journée est l’indicateur d’inflation américain attendu mercredi. Un chiffre élevé renforcerait l’argument du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, en faveur de taux durablement hauts, ce qui assécherait la liquidité des actifs gonflés par l’argent bon marché. Le climat reste lourd au-delà de la crypto : le Kospi sud-coréen, très exposé au pari sur l’IA via ses fabricants de puces, a plongé de 6,3 %, entraînant les marchés asiatiques. Les contrats à terme du Nasdaq 100 reculaient de 0,8 %, le Brent se maintenait près de 92 dollars sur fond de frappes américaines en Iran, et le rendement du 10 ans américain montait à 4,54 %.

Et maintenant ?

Tout se jouera autour de l’inflation : le bitcoin parviendra-t-il à tenir, ou continuera-t-il de coller au Nasdaq ? Si l’or se stabilise pendant que le BTC poursuit sa glissade, sa thèse de couverture contre les chocs macro, déjà mise à mal au fil de cette correction, s’affaiblira un peu plus.