- La chute du bitcoin sous 90 000 dollars a provoqué 1,09 milliard de dollars de liquidations en moins de 24 heures, touchant 183 000 traders et révélant un usage excessif du levier.
- Près de 92 % des liquidations concernaient des positions long, montrant un marché massivement positionné à la hausse et pris de court par la rapidité du mouvement.
- Le repli s’inscrit dans un choc macro global, combinant tensions commerciales États-Unis Europe et stress obligataire japonais, qui a renforcé l’aversion au risque.
Le passage éclair du bitcoin sous les 90 000 dollars a suffi à faire exploser un marché déjà sous tension. En moins de 24 heures, plus de 1,09 milliard de dollars de positions à effet de levier ont été liquidées de force, frappant presque exclusivement des traders positionnés à la hausse.
Selon les données de CoinGlass, 183 066 traders ont été liquidés sur la période. Un chiffre révélateur de l’excès de confiance qui dominait encore le marché il y a quelques jours, alors que le bitcoin consolidait près de ses sommets récents.
Un marché massivement positionné à la hausse
| Performance 24 heures | Performance 7 jours | |
|---|---|---|
| Bitcoin BTC | -2,5% | -6% |
| Ethereum ETH | -5% | -11% |
| Ripple XRP | -2% | -11% |
Le détail des liquidations est sans appel : près de 92 % des montants effacés proviennent de positions long. Autrement dit, la très grande majorité des traders anticipaient une poursuite immédiate de la hausse, avec un recours massif au levier.
La plus grosse liquidation individuelle atteint 13,52 millions de dollars sur un contrat BTCUSDT, signe que même des acteurs de taille significative ont été pris à contre-pied par la brutalité du mouvement. Lorsque le prix a accéléré à la baisse, les appels de marge se sont enchaînés, déclenchant une cascade de ventes forcées.
Ce mécanisme est bien connu sur les marchés crypto. Dès que les niveaux de marge ne sont plus respectés, les plateformes clôturent automatiquement les positions, accentuant la pression vendeuse et amplifiant la volatilité.
Une chute rapide, dans un contexte macro dégradé
Sur le plan des prix, Bitcoin a cédé jusqu’à 3 %, touchant un plus bas autour de 87 800 dollars en fin de soirée, avant de se reprendre légèrement au-dessus de 89 000 dollars ce matin. Ce repli met fin à la phase de consolidation observée la semaine dernière, alors que le marché semblait solidement installé près de ses plus hauts.
Mais le mouvement ne s’explique pas uniquement par des facteurs internes au marché crypto. Il s’inscrit dans un retournement plus large du sentiment global vis-à-vis des actifs risqués.
Les nouvelles menaces de droits de douane formulées par Donald Trump à l’encontre des pays européens ont ravivé les craintes de tensions commerciales durables. En parallèle, une violente correction sur le marché des obligations souveraines japonaises a poussé les rendements mondiaux à la hausse, durcissant les conditions financières.
Les cryptos, maillon faible d’un choc macro brutal
Cette vague de liquidations ne s’inscrit pas dans un excès d’euphorie prolongé, mais dans un marché déjà fragile. Le bitcoin évoluait depuis plusieurs semaines dans une zone étroite, sans dynamique directionnelle claire, avec une volatilité comprimée et une liquidité de plus en plus fine sur les dérivés.
Dans ce contexte, le marché crypto a surtout réagi comme un amplificateur mécanique du choc macro. La résurgence des tensions commerciales entre les États-Unis et l’Europe, combinée au stress sur le marché obligataire japonais et à la remontée des rendements mondiaux, a déclenché une réduction rapide de l’exposition au risque sur l’ensemble des actifs financiers.
Le signal envoyé par le marché est avant tout un signal de prudence. Tant que les incertitudes macro resteront élevées et que la volatilité obligataire continuera de se transmettre aux actifs risqués, les cryptos resteront exposées à des mouvements rapides et désordonnés, indépendamment de toute narration haussière ou baissière de long terme.
