Ce qu’il faut retenir :
- Bitcoin a progressé d’environ 4 % pour atteindre 75 653 dollars lundi soir, porté par un short squeeze et des flux spot institutionnels en hausse.
- 609 millions de dollars de liquidations ont été enregistrées en 24 heures, dont 485,6 millions sur des positions short, selon Coinglass.
- Les ETF bitcoin spot américains ont enregistré 767,3 millions de dollars de flux nets entrants la semaine dernière, leur troisième semaine consécutive positive.
Le marché crypto a repris des couleurs ce lundi. Bitcoin (BTC) a franchi brièvement les 75 600 dollars en soirée américaine avant de se replier autour de 74 300 dollars, tandis qu’Ethereum (ETH) s’adjugeait 8,2 % à 2 352 dollars et que XRP avançait de 5 % à 1,54 dollar. Le moteur du mouvement : un short squeeze d’ampleur inhabituelle, amplifié par un retour des flux institutionnels et une légère amélioration du sentiment macro.
| Crypto | Performance 24 heures | Performance 7 jours |
|---|---|---|
| Bitcoin BTC | +1,5% | +4% |
| Ethereum ETH | +3% | +12% |
| Ripple XRP | +4% | +7% |
Un short squeeze comme détonateur
Les chiffres de Coinglass sont parlants. Sur les 609 millions de dollars de liquidations totales en 24 heures, 485,6 millions provenaient de positions short. Autrement dit, des traders positionnés à la baisse ont été contraints de racheter leurs positions en urgence, alimentant mécaniquement la hausse des prix.
Dominick John, analyste chez Zeus Research, a confirmé à The Block que ces liquidations massives ont alimenté une extension haussière typique des squeezes. Il tempère toutefois l’enthousiasme : “Les mouvements driven par un squeeze sont généralement de courte durée sans demande réelle soutenue, et s’estompent en quelques jours à quelques semaines.”
Le Crypto Fear & Greed Index, baromètre du sentiment de marché, est remonté à 28 (zone “fear”) après avoir stagné en “extreme fear” toute la semaine précédente. Un signal de stabilisation, pas encore de retournement.
Le retour des flux institutionnels
Au-delà du squeeze technique, les analystes pointent un facteur de fond plus structurel : la demande institutionnelle reprend.
Les ETF bitcoin spot américains ont capté 767,3 millions de dollars de flux nets entrants la semaine passée, marquant leur troisième semaine consécutive en territoire positif selon SoSoValue. Les ETF ether spot ont de leur côté enregistré 160,8 millions de dollars d’entrées sur la même période, leurs meilleures performances depuis mi-janvier selon Zeus Research.
“La demande spot institutionnelle semble être de retour”, a déclaré Jeff Ko, analyste en chef chez CoinEx. “Les achats réguliers sur les replis et les flux nets positifs des ETF spot sur la semaine écoulée indiquent une demande sous-jacente plus saine et un contexte structurel plus constructif.
Rick Maeda, associate research chez Presto Research, abonde dans ce sens. Il souligne que la stabilisation du sentiment de risque, alors que les tensions géopolitiques et les craintes d’inflation liées au pétrole s’atténuent légèrement, a soutenu le rebond des actifs à bêta élevé comme les cryptomonnaies.
La macro en toile de fond
Le mouvement crypto s’inscrit dans un environnement de marché plus large qui se stabilise. Les indices américains ont progressé ce lundi : le Dow Jones a gagné 0,83 %, le S&P 500 a avancé de 1,01 % et le Nasdaq a pris 1,22 %, les investisseurs digérant les pertes de la semaine précédente liées au conflit en Iran. En Asie, les marchés ouvraient en hausse mardi matin, avec le Kospi coréen en progression de 2,6 % et le Nikkei 225 en hausse de 0,5 %.
Le pétrole reste néanmoins le principal facteur de risque pour la suite. Après une brève accalmie, le Brent a repris sa progression de 2,9 % à 103 dollars le baril et le WTI a avancé de 2,7 % à 96,03 dollars, la crise du détroit d’Ormuz n’étant toujours pas résolue. “Le pétrole reste le canal de transmission clé, et bitcoin est de plus en plus lié au complexe macro au sens large, incluant les matières premières, les taux et le dollar américain”, résume Ko.
Ce qu’il faut surveiller
Deux échéances concentrent l’attention des traders dans les prochaines 48 heures : la publication des données PPI (indice des prix à la production) et, surtout, la décision de taux de la Réserve fédérale le 18 mars. Un ton dovish de la Fed pourrait prolonger le rebond ; une surprise hawkish le fragiliserait.
La persistance des flux vers les ETF spot et l’évolution de la situation en Iran constitueront les autres curseurs à suivre pour évaluer si ce mouvement a les jambes pour durer.
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