Aave, le protocole leader de la finance décentralisée, vient de dévoiler le 12 février 2026 son projet « Aave Will Win Framework ».
Ce projet propose une refonte complète du modèle économique, de la gouvernance et de la stratégie produit du protocole pour la prochaine décennie :
Entre le transfert total des revenus à la DAO, l’adoption de la V4, la création d’une fondation pour sécuriser la marque et une demande de trésorerie musclée, cette proposition souhaite tout remettre en question.
Après 8 ans d’existence, Aave s’est imposé comme le protocole incontournable du lending décentralisé. Avec plus de 60% de parts de marché en DeFi, des milliards de dollars en valeur verrouillée et un historique zéro incident de sécurité, le protocole a largement validé la thèse selon laquelle le prêt décentralisé pouvait rivaliser avec la finance traditionnelle. Mais pour Aave Labs, l’opportunité qui se présente aujourd’hui est encore plus grande que tout ce qui a été accompli jusqu’ici.
100% des revenus vers la DAO : le grand virage économique
Le cœur de la proposition repose sur un 1er changement important : la totalité des revenus générés par les produits Aave serait désormais redirigée vers la DAO.
Jusqu’à présent, Aave Labs captait une partie de ces revenus pour financer ses opérations. Avec ce nouveau cadre, chaque dollar généré par le protocole, que ce soit via Aave V3, V4, l’application mobile Aave App, Aave Card, Aave Pro, Aave Kit ou encore Aave Horizon, irait directement dans la trésorerie de la DAO.
La DAO serait ainsi capable de financer sa propre croissance, son développement et sa sécurité de manière autonome.
Le revenu est défini comme l’ensemble des frais de protocole perçus, diminué des partages de revenus avec les partenaires, des rabais, des subsides et des coûts directs liés aux utilisateurs.
Concrètement, Aave V3 génère déjà plus de 100 millions de dollars de revenus annualisés. La V4, avec son architecture en « Spokes » permettant de déployer des instances adaptées à différents marchés et cas d’usage, promet d’ouvrir de nouvelles sources de revenus importantes.
Aave Labs estime par ailleurs que les opportunités dans le lending crypto, les prêts institutionnels, le trading OTC ou encore les produits d’ETF réglementés pourraient générer des centaines de millions supplémentaires chaque année.
La proposition introduit également un module de réinvestissement dans la V4. Les pools Aave maintiennent des réserves de liquidité qui, actuellement, ne produisent aucun rendement. Ce nouveau mécanisme permettrait de déployer ce capital inutilisé dans des opportunités de rendement à faible risque, validées par la DAO. Sur la base de données historiques, ces intérêts de réinvestissement pourraient représenter plusieurs millions de dollars par an, partagés entre les déposants et la DAO.
Ratifier la V4, protéger la marque : les piliers de la nouvelle stratégie
Au-delà de la question des revenus, la proposition demande à la DAO de ratifier Aave V4 comme fondation technique du protocole AAVE pour l’avenir. Aave V3, bien qu’ayant rempli son rôle avec succès, approche de ses limites architecturales. Ajouter de nouvelles fonctionnalités nécessite de modifier la logique centrale, ce qui implique des audits lourds et des risques opérationnels.
La V4 adopte une approche radicalement différente : son architecture modulaire en Spokes permet d’ajouter de nouvelles fonctionnalités sans toucher au cœur du protocole permettant ainsi des expérimentations plus rapides, moins chères et plus sûres. La V4 est déjà en phase de test sur le testnet, a terminé un premier audit de sécurité public et des audits finaux sont en cours (un nouvel audit public a été publié mi-février 2026).
Le lancement mainnet de la V4 est attendu dans les prochains mois de 2026, probablement au cours du deuxième trimestre, mais cela dépendra de l’approbation de la DAO et de la fin des phases de sécurité.
Le plan de maintenance prévoit une transition en trois phases. D’abord, la V3 reste le système de production principal avec les mises à jour de sécurité. Ensuite, après le lancement de la V4, la V4 devient le socle technologique principal. Enfin, une phase de transition progressive permettra de migrer les paramètres de la V3 vers la V4 sans rupture.
L’autre pilier stratégique concerne la protection de la marque Aave. La proposition souligne que la marque Aave est l’un des actifs les plus précieux du protocole, construite sur des années d’excellence technique et de confiance communautaire. Aujourd’hui, Aave Labs est le seul gardien légal des marques déposées. Or, une marque qui n’est pas activement défendue peut s’affaiblir.
Pour résoudre ce problème, Aave Labs propose la création d’une Fondation indépendante dont la mission serait de détenir et de protéger les marques Aave. Cette entité serait mandatée par la DAO, opérerait selon des paramètres approuvés par la gouvernance, et offrirait un cadre juridique solide pour lutter contre les usages abusifs de la marque.
50 millions de dollars pour conquérir la finance mondiale
La proposition inclut également une demande de financement de 25 millions de dollars en stablecoins et 75 000 tokens AAVE pour Aave Labs, afin de financer le développement, le marketing et le lancement des produits.
Ce financement se décomposerait en deux volets. Un grant primaire de 5 millions de dollars versé à l’approbation de la proposition, complété par 20 millions en streaming sur l’année. Les 75 000 AAVE seraient débloqués progressivement sur 2 ans.
Rappel : 75000 AAVE x 125 dollars au cours actuel = 9,375,000$ supplémentaires sur 2 ans !
À cela s’ajouteraient des grants (bonus) de croissance liés à des étapes spécifiques : 5 millions pour Aave App, 5 millions pour Aave Pro, 3 millions pour Aave Card, et 2,5 millions pour Aave Kit.
Aave Labs justifie cette enveloppe en soulignant que le marché DeFi entre dans une période critique. Les fintechs arrivent, les institutions s’intéressent de près à la crypto, et la réglementation évolue rapidement. Pour rester compétitif, il faut investir massivement dans l’acquisition d’utilisateurs, la R&D et le développement commercial.
La proposition mentionne également l’accès au marché du token AAVE en tant qu’actif sous-jacent de produits financiers réglementés. Cela ouvrirait la porte au lancement de futures réglementés sur AAVE et de produits de type ETP (Exchange-Traded Products), rapprochant ainsi Aave de la finance institutionnelle.
Une communauté divisée mais engagée
La publication de cette proposition a suscité des réactions intenses au sein de la communauté. Plusieurs délégués et membres influents soutiennent la direction générale, l’alignement des revenus vers la DAO et la ratification de la V4 font largement consensus.
Néanmoins, plusieurs voix s’élèvent pour demander davantage de précisions. La définition exacte de « 100% des revenus » fait débat, notamment sur la question des déductions discrétionnaires accordées à Aave Labs. D’autres s’interrogent sur le montant de 75 000 AAVE, qui représente 13,6% des réserves de la DAO, et sur le pouvoir de gouvernance que cela confèrerait à une seule entité.
Marc Zeller sonne l’alerte : « la DAO a gagné, mais l’accord n’est pas bouclé »
La réaction la plus structurée est venue de Marc Zeller, fondateur de l’Aave Chan Initiative (ACI) et l’un des délégués les plus influents de l’écosystème. Dans une analyse publiée le 13 février, il salue la direction générale de la proposition tout en posant des conditions fermes avant tout vote.
Pour Marc, cette proposition est d’abord une victoire de la gouvernance. C’est parce que la communauté a posé les bonnes questions sur l’alignement des revenus qu’Aave Labs a répondu avec ce cadre ambitieux. Mais la victoire politique ne doit pas faire oublier les détails techniques.
Son premier point d’alerte concerne la définition du « 100% des revenus ». Dans la proposition, le revenu est calculé après déduction de partages avec les partenaires, de rabais et de subventions, le tout à la seule discrétion d’Aave Labs. Marc Zeller demande qu’un auditeur indépendant vérifie ces chiffres et que la DAO fixe des plafonds sur les déductions. Sans cela, l’engagement reste un titre accrocheur sans mécanisme de contrôle.
Deuxième inquiétude : le poids financier de la demande. Les 42,5 millions de dollars en stablecoins représentent à eux seuls 42% des réserves non-AAVE de la trésorerie. En ajoutant les 75 000 tokens AAVE, l’enveloppe totale atteint environ 50 millions de dollars, soit 31,5% de la trésorerie entière. Pour un seul prestataire, dans un seul vote, Marc Zeller estime que c’est disproportionné.
Il insiste également sur le fait que les 75 000 AAVE sont aussi du pouvoir de gouvernance. Ces tokens représentent 13,6% des avoirs AAVE de la DAO et confèrent un droit de vote. Marc a publié une analyse on-chain montrant que des wallets liés à l’infrastructure d’Aave Labs auraient voté contre la proposition de divulgation obligatoire des wallets, un point qui renforce selon lui la nécessité d’une transparence totale avant tout transfert.
Sa conclusion tient en quatre exigences : découpler les votes pour que chaque composante soit évaluée séparément, créer une Fondation véritablement indépendante avant tout transfert de fonds, exiger la divulgation complète des wallets de toute entité recevant des tokens de la DAO, et mettre en place une vérification indépendante des revenus. Pour Marc Zeller, ces conditions peuvent être remplies en quelques semaines et ne nécessitent pas de rejeter la proposition, simplement de l’améliorer.
Malgré ces tensions, le consensus semble émerger sur un point : la direction est la bonne, mais les détails doivent être affinés. Si ce TEMP CHECK est validé, il sera suivi d’une proposition formelle ARFC avec des spécifications détaillées et des votes séparés sur chaque composante.
