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- La capitalisation de l’USDT a chuté de 1,1 % en quelques jours, passant de 140,72 à 137,24 milliards de dollars, marquant sa plus forte baisse depuis la crise FTX. Cette diminution est liée à l’entrée en vigueur du règlement MiCA.
- MiCA oblige les émetteurs de stablecoins à obtenir une licence pour les EMT et ART dans l’Union européenne, entraînant le retrait de l’USDT sur plusieurs exchanges européens.
- L’impact de MiCA sur l’USDT reste limité géographiquement, l’Asie représentant 80 % des volumes de trading. Tether a investi dans des solutions conformes à MiCA pour maintenir sa présence en Europe.
Une chute de 2% de la capitalisation de l’USDT en 2 semaines
La capitalisation de marché de l’USDT, stablecoin leader de Tether adossé au dollar, a enregistré une baisse de 1,1 % cette semaine, atteignant 137,24 milliards de dollars. Ce recul, le plus marqué depuis l’effondrement de l’exchange FTX en novembre 2022, intervient après avoir atteint un sommet historique de 140,72 milliards de dollars en décembre.
MiCA et ses impacts sur le stablecoin
L’entrée en vigueur complète du règlement Markets in Crypto-Assets (MiCA) le 30 décembre a poussé plusieurs exchanges européens à retirer l’USDT de leurs plateformes. Cette régulation impose aux émetteurs de stablecoins de disposer d’une licence MiCA pour offrir ou échanger des tokens référencés à des actifs (ARTs) ou des e-money tokens (EMTs) dans l’Union européenne. USDT, en tant qu’EMT référencé au dollar, est directement concerné par ces exigences.
Les détenteurs européens d’USDT peuvent toujours conserver leurs actifs dans des portefeuilles non custodiaux, mais les transactions sur les exchanges centralisés conformes à MiCA ne sont plus possibles. Ces restrictions limitent l’accès au stablecoin pour une partie des investisseurs européens, alimentant des spéculations sur une éventuelle instabilité des marchés.
L’impact géographique limité de MiCA sur Tether
Malgré les inquiétudes exprimées sur les réseaux sociaux, l’influence de MiCA sur la dominance de l’USDT reste marginale alors que la portée de cette régulation est limitée à l’Europe. L’Asie et les États-Unis, où se concentre la majeure partie des volumes d’échanges de stablecoins, ne sont pas affectés par ces nouvelles restrictions.
En effet, l’Asie représente environ 80 % des volumes de trading de l’USDT. Avec des volumes quotidiens d’échange de 44 milliards de dollars, USDT conserve une position dominante dans l’écosystème global. L’impact des suppressions européennes, bien que notable à court terme, semble limité dans une perspective mondiale.
Tether mise sur la conformité réglementaire
Pour répondre à MiCA et sécuriser sa présence en Europe, Tether a investi dans des entreprises conformes comme StablR et Quantoz Payments, soulignant une volonté de s’aligner avec les exigences réglementaires. Cette stratégie pourrait permettre à Tether de maintenir un pied sur le marché européen sans modifier brutalement sa gestion de l’USDT.
Une dominance intacte, un avertissement pour l’Europe
L’épisode MiCA révèle une fracture géographique dans l’adoption des stablecoins et met en lumière les conséquences potentielles d’une régulation trop stricte. Alors que l’USDT continue de dominer les marchés asiatiques et américains, l’Europe pourrait voir son rôle diminuer dans l’innovation des actifs numériques. sur-réglementation complexe ou protection innovante des consommateurs ?
