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La transition vers Ethereum 2.0 a été un moment charnière pour le paysage crypto. Un point d’intérêt majeur de cette transition a été la possibilité pour les détenteurs d’ETH de participer au mécanisme de validation du réseau, en gageant leurs tokens pour soutenir la sécurité et l’opération de la chaîne. CoinGecko la plateforme d’analyse de données crypto, nous offre une vision détaillée du monde du staking liquide avec son dernier rapport.
Origines des Dérivés de Staking Liquide (DSL)
Selon le rapport de CoinGecko, les Dérivés de Staking Liquide (DSL), comme Lido, ont vu le jour suite au lancement de la beacon chain d’Ethereum en décembre 2020. Bien que cette évolution ait permis aux détenteurs d’ETH de gagner des récompenses en stakant leurs tokens, le seuil élevé de 32 ETH pour devenir validateur a limité la participation de nombreuses petites baleines. Pour pallier cette limitation, les DSL ont été introduits, permettant une participation plus étendue et la création de produits dérivés sur ces positions stakées.
La tendance actuelle
D’après les données de CoinGecko, les protocoles DSL représentent 43,7% des 26,4 millions d’ETH en staking en août 2023. L’augmentation notable des stakings DSL après l’upgrade de Shapella souligne leur popularité croissante.
Lido, un acteur majeur des DSL, a vu un afflux quotidien net de +18K ETH. En termes de rendement, les 8 principaux DSL ont offert un rendement annuel moyen de 4,4% depuis janvier 2022. Bien que ce rendement soit attrayant, il est susceptible de diminuer à mesure que davantage d’ETH est mis en staking.
La Valeur Totale Verrouillée (TVL) dans les protocoles LSDFi
Un développement notable a été la montée en puissance des protocoles LSDFi (Liquid Staking Derivative Finance). La TVL à travers les protocoles LSDFi a augmenté de façon impressionnante de 5 870% depuis janvier 2023, atteignant 919,0 millions de dollars à la fin août 2023.
Lybra domine ce secteur, suivi de près par EigenLayer et Pendle. Ces protocoles ont évolué rapidement, capitalisant sur la popularité croissante des DSL.
Inquiétudes concernant la cartellisation et la centralisation
Le succès fulgurant des protocoles LSDFi soulève des préoccupations quant à la centralisation et la cartellisation. Une dominance par quelques acteurs majeurs pourrait limiter l’innovation et augmenter les frais pour les utilisateurs. De plus, une centralisation excessive pourrait augmenter les risques, tels que les pertes dues à des piratages.
Bien que le paysage du staking liquide d’Ethereum ait connu une croissance remarquable, il est essentiel que la communauté reste vigilante. Le rapport de CoinGecko insiste sur l’importance d’un dialogue ouvert concernant les défis et les solutions potentielles.
La transition d’Ethereum vers un mécanisme de preuve d’enjeu a ouvert la voie à des innovations telles que les dérivés de staking liquide et les protocoles LSDFi. Comme le souligne le rapport de CoinGecko, il est crucial de trouver un équilibre entre croissance, décentralisation et sécurité. Pour une analyse approfondie, n’hésitez pas à consulter le rapport complet de CoinGecko.
