- Sequans a vendu 970 BTC (près d’un tiers de ses réserves) pour rembourser la moitié de sa dette convertible, ramenant son ratio dette/actif net de 55 % à 39 %.
- Cette vente, estimée à 94,5 millions de dollars, fait chuter Sequans du 29e au 33e rang du classement Bitcoin Treasuries, un geste rare dans l’univers des entreprises pro-Bitcoin.
- Officiellement, la conviction de l’entreprise envers Bitcoin reste intacte, mais officieusement, la chute du marché semble mettre la pression sur ses finances.
Sequans allège sa dette en vendant 970 bitcoins
Le pari Bitcoin de Sequans Communications prend un tournant inattendu. L’entreprise française cotée au Nasdaq a vendu 970 BTC, soit près d’un tiers de ses réserves, pour rembourser la moitié de sa dette convertible. Un geste présenté comme une “restructuration stratégique d’actifs”, mais qui fait grincer les dents des puristes.
Une manœuvre financière sous tension
Sequans détenait jusqu’ici 3 234 bitcoins, une réserve impressionnante pour une société issue du secteur des semi-conducteurs IoT. Après la vente, son trésor en BTC tombe à 2 264 unités, valorisées autour de 228 millions de dollars.
Grâce à cette opération, le ratio dette/actif net passe de 55 % à 39 %. En clair, Sequans renforce son bilan alors que les marchés s’essoufflent : le bitcoin a glissé sous les 101 000 dollars, son plus bas niveau depuis quatre mois.
Mais le geste n’est pas anodin. La société chute du 29e au 33e rang du classement Bitcoin Treasuries, qui répertorie les entreprises cotées détenant le plus de BTC. Une première dans le monde des “bitcoin corporates”, où vendre n’est pas la norme.
Entre conviction et réalisme
“Notre conviction sur Bitcoin reste intacte”, a assuré le PDG Georges Karam. Officiellement, Sequans continue de voir le bitcoin comme une réserve stratégique à long terme. Officieusement, la pression financière semblait trop forte pour ne rien faire.
Les 94,5 millions de dollars récupérés ont permis de rembourser une partie de la dette émise en juillet, au moment même où Sequans lançait son ambitieuse stratégie Bitcoin, inspirée du modèle Strategy (ex-MicroStrategy).
Les analystes on-chain avaient déjà repéré la manœuvre : près de 1 000 BTC transférés vers une adresse Coinbase, signe d’une vente imminente. L’opération est désormais confirmée.
Préserver la flexibilité sans renoncer à Bitcoin
Pour Sequans, l’objectif est clair : restaurer de la marge de manœuvre. L’entreprise évoque une “plus grande flexibilité” pour son programme de rachat d’actions et l’émission potentielle de titres préférentiels. Une manière de garder la porte ouverte à de nouvelles opérations financières, tout en maintenant un “trésor Bitcoin” conséquent pour l’avenir.
Cette approche hybride, entre gestion de risque et foi dans le BTC, reflète un changement de ton dans la finance d’entreprise crypto-native : la conviction ne suffit plus, il faut aussi savoir respirer quand les taux montent et que le marché recule.
Une leçon pour les “Bitcoin Treasuries”
Sequans devient ainsi la première société cotée à céder une part significative de ses bitcoins. Un précédent qui pourrait inspirer d’autres entreprises surendettées ayant misé gros sur la réserve numérique.
Le titre SQNS s’échangeait autour de 6,20 dollars mardi à la clôture, en baisse de 56 % depuis le lancement du programme Bitcoin.
Et si d’autres entreprises se mettent à liquider leurs BTC, c’est un terrible cercle vicieux qui pourrait attendre Bitcoin…
