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- Les volumes de trading OTC ont explosé, augmentant de 220% chez Kraken sur un an, portés par les élections et la hausse des prix des cryptomonnaies, attirant investisseurs institutionnels et whales.
- Les desks OTC facilitant des transactions crypto importantes avec confidentialité et liquidité, permettent également aux investisseurs de diversifier leurs portefeuilles vers des altcoins comme Solana, BNB et Aave.
- Les premiers ETF crypto aux États-Unis et le développement des produits dérivés, comme les options, ont renforcé la maturité du marché et attiré des institutions cherchant à gérer les risques et optimiser leurs rendements.
Une explosion des volumes de trading OTC
Les volumes de trading des desks OTC (over-the-counter) dans le secteur crypto connaissent une augmentation fulgurante, portée par l’issue des récentes élections et la hausse des prix des principaux actifs numériques. Tim Ogilvie, responsable institutionnel chez Kraken, a affirmé que les volumes OTC de la plateforme ont bondi de 220% sur un an, notant que « les volumes explosent littéralement en ce moment. Cette tendance reflète une demande accrue des investisseurs institutionnels, mais aussi des whales chez les particuliers recherchant des alternatives à l’investissement traditionnel.
Selon Jake Ostrovskis, trader chez Wintermute, le marché était relativement calme à la mi-année, avant que les prix des cryptomonnaies ne s’envolent en prévision des élections. Certains clients, en attente depuis des années, ont vu ce moment comme une opportunité de s’engager dans le trading. Embert Lin, trader chez GSR, a confirmé cette dynamique, observant un regain d’activité significatif, notamment sur Bitcoin, Ethereum et une variété d’altcoins.
Avec la hausse de BTC face à ETH et aux altcoins, les projets et les investisseurs deviennent plus actifs dans la gestion de leurs trésoreries et de leurs risques à ces niveaux. Les institutions et autres cherchent également de nouvelles opportunités et des moyens d’obtenir une exposition au-delà de Bitcoin et Ethereum.
Desk OTC : qu’est-ce que c’est ?
Les transactions de gré à gré, connues sous l’acronyme OTC (Over-The-Counter), permettent d’échanger des cryptomonnaies directement entre deux parties, en dehors des plateformes d’échange publiques. Les desks OTC jouent un rôle d’intermédiaire en facilitant ces transactions, souvent de grande envergure, entre acheteurs et vendeurs.
Cette méthode offre plusieurs avantages, notamment une confidentialité accrue, une réduction de l’impact sur le marché et une meilleure liquidité pour les volumes importants. Les desks OTC sont particulièrement prisés par les investisseurs institutionnels et les individus fortunés souhaitant effectuer des transactions substantielles sans provoquer de fluctuations significatives des prix sur les marchés publics.
Une appétence croissante pour les actifs à risque
La liquidité reste le principal facteur pour les institutions, car elles cherchent à réaliser des transactions significatives sans trop impacter le marché.
Outre Bitcoin et Ethereum, les investisseurs se montrent de plus en plus intéressés par des altcoins offrant des opportunités de rendement plus élevées. Tim Ogilvie a souligné que les clients élargissent leur portefeuille en ajoutant des actifs comme Solana, BNB, Tron ou Aave, tous caractérisés par leur forte liquidité.
Cette évolution marque une transition vers une prise de risque plus importante. Les desks OTC constatent que les investisseurs commencent avec des actifs majeurs avant de se diversifier vers des cryptomonnaies moins conventionnelles. Solana, par exemple, s’est imposée comme une option populaire ces derniers mois, renforcée par un volume de trading en hausse.
Le rôle des ETF et la maturité des marchés dérivés
L’approbation des premiers ETF crypto aux États-Unis a également contribué à cette dynamique. Brett Reeves, responsable du réseau Go chez BitGo, a expliqué que deux tiers des volumes OTC récents de la société proviennent des trois derniers mois, en grande partie grâce à l’impact des élections. Selon lui, les ETF ont apporté une légitimité supplémentaire aux cryptomonnaies, réduisant légèrement leur volatilité tout en encourageant une adoption plus large.
Les perspectives pour 2025 mettent en lumière la montée en puissance des produits dérivés, notamment les options, qui jouent un rôle clé pour les institutions cherchant à se couvrir contre les fluctuations du marché. Ostrovskis a souligné que ces produits permettent de gérer des expositions sous-jacentes, tout en ouvrant la voie à des solutions innovantes comme les produits cross-collatéralisés basés sur des ETF Bitcoin.
Des perspectives solides pour 2025
Avec un marché de plus en plus mature et des investisseurs institutionnels en quête de nouvelles opportunités, les desks OTC devraient continuer à jouer un rôle central dans l’écosystème crypto. Les lancements d’ETF supplémentaires, potentiellement sur Solana, LTC, DOGE ou XRP, pourraient encore stimuler la demande. Parallèlement, la sophistication croissante des produits dérivés offre des outils supplémentaires pour gérer le risque, rendant les cryptomonnaies plus accessibles aux grandes institutions financières.
Les acteurs du secteur anticipent une nouvelle phase de croissance, soutenue par des conditions de marché plus stables et une adoption institutionnelle en plein essor.
