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- Grayscale a annoncé le lancement d'un trust dédié au XRP, offrant une exposition directe à la cryptomonnaie pour les investisseurs accrédités, avec la possibilité d'une évolution vers un ETF en fonction des régulateurs.
- La bataille juridique en cours entre Ripple et la SEC complique l'approbation d'un ETF XRP, bien que des jugements favorables partiels aient été rendus pour Ripple concernant les ventes aux particuliers.
- Malgré les obstacles réglementaires, Grayscale voit un potentiel à long terme dans l'utilisation du XRP pour les paiements transfrontaliers, anticipant un rôle clé dans l'optimisation des systèmes financiers.
Le gestionnaire d'actifs crypto Grayscale a fait un pas significatif vers le lancement d'un ETF XRP, un développement attendu depuis longtemps dans l'industrie.
Ce jeudi, l'entreprise a annoncé la création du premier trust américain dédié au XRP, un produit financier qui permettra aux investisseurs accrédités de bénéficier d'une exposition directe à cette cryptomonnaie. Le XRP est le jeton natif de la blockchain XRP Ledger, qui alimente les transactions transfrontalières de Ripple, un acteur majeur des paiements blockchain.
Un Trust, pas encore un ETF
Il est important de distinguer entre un trust et un ETF (fonds négocié en bourse). Un trust est réservé aux investisseurs accrédités et bénéficie d'une réglementation plus légère que les ETF, qui doivent être approuvés par la SEC avant d'être accessibles au grand public. Cependant, un fonds de type trust peut évoluer vers un ETF si les régulateurs donnent leur aval, comme cela a été le cas cette année pour deux produits de Grayscale, basés sur Bitcoin et Ethereum.
Grayscale a dévoilé une stratégie en quatre phases pour son trust XRP, laissant entrevoir la possibilité d'une transformation en ETF à l'avenir. Ce modèle progressif suit une tendance croissante sur les marchés financiers, où les investisseurs institutionnels et les gestionnaires d'actifs explorent de nouvelles façons d'introduire les actifs numériques dans des produits financiers classiques.
Contexte réglementaire et concurrence
Grayscale est considéré comme un pionnier dans l'introduction des ETF crypto à Wall Street. Après avoir poursuivi la SEC l'année dernière pour convertir son trust Bitcoin en ETF “spot” (qui suit le prix quotidien du bitcoin), la société a obtenu gain de cause en appel. Ce succès a encouragé des géants comme BlackRock, Fidelity et Wisdom Tree à lancer leurs propres ETF Bitcoin Spot. En janvier, les bourses américaines ont vu l'arrivée de 11 ETF Bitcoin, marquant un tournant décisif pour l'industrie naissante des cryptomonnaies.
Plus récemment, la SEC a donné son feu vert à six ETF Ethereum Spot, basés sur la deuxième cryptomonnaie en termes de capitalisation. Cette dynamique a renforcé les attentes autour d’un possible ETF XRP, un produit que la communauté des investisseurs de XRP, surnommée la «XRP Army», attend depuis longtemps.
Le litige entre Ripple et la SEC
Toutefois, la situation réglementaire autour du XRP est encore floue. En effet, la SEC a engagé une longue bataille judiciaire contre Ripple en 2020, l'accusant de ne pas avoir enregistré les ventes de XRP comme des transactions de titres financiers. Bien qu'un juge de Manhattan ait statué en faveur de Ripple concernant les ventes aux investisseurs particuliers, considérant que celles-ci n'étaient pas des titres, les ventes institutionnelles ont été jugées comme telles. Cette décision partielle a conduit Ripple à payer une amende de 125 millions de dollars pour les ventes institutionnelles.
Le litige, qui dure depuis plusieurs années, complique les perspectives de lancement d'un ETF XRP. La SEC a jusqu'à octobre pour faire appel de la décision concernant les ventes secondaires, ce qui pourrait repousser davantage toute tentative d'obtenir l'approbation pour un ETF basé sur le XRP.
Un potentiel à long terme malgré les incertitudes
Malgré ces obstacles, Grayscale reste optimiste quant au potentiel à long terme du XRP. Selon Rayhaneh Sharif-Askary, responsable des produits et de la recherche chez Grayscale, le trust XRP pourrait jouer un rôle essentiel dans l'optimisation des systèmes financiers traditionnels en facilitant les paiements transfrontaliers. Cette vision s’inscrit dans une tendance plus large de la finance décentralisée, où des solutions blockchain comme le XRP Ledger sont explorées pour remplacer ou améliorer les infrastructures financières existantes.
Vers un ETF XRP ?
L'annonce de Grayscale pour le lancement du premier trust XRP est une étape cruciale, mais elle ne marque pas encore la création d'un ETF. Avec la concurrence accrue sur le marché des ETF crypto, et les récents dépôts pour des ETF Solana, les investisseurs sont enthousiastes, avec une hausse de 8% du prix du XRP lors de l'annonce. Toutefois, tant que la bataille juridique entre Ripple et la SEC persiste, il est difficile de prédire avec certitude quand un ETF XRP pourrait être approuvé.
