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- Tesla conserve 951 millions de dollars en Bitcoin au 31 mars 2025, sans avoir vendu depuis fin 2024 ; la baisse de valeur est uniquement liée au cours du BTC.
- L’application des nouvelles règles FASB impose à Tesla de valoriser ses BTC à leur prix de marché chaque trimestre, augmentant la volatilité comptable mais aussi la transparence.
- Malgré des résultats financiers inférieurs aux attentes, le titre TSLA progresse, porté par la solidité du portefeuille crypto et la stratégie assumée d’Elon Musk.
Tesla n’a toujours vendu aucun Bitcoin
Au 31 mars 2025, Tesla déclare encore détenir pour 951 millions de dollars en actifs numériques, principalement du Bitcoin. Ce chiffre marque une baisse par rapport aux 1,076 milliard annoncés fin décembre 2024, mais il ne reflète aucune vente. Selon les données d’Arkham Intelligence, le constructeur n’a effectué aucune transaction au cours du trimestre. La variation de la valeur s’explique uniquement par la baisse du cours du Bitcoin sur cette période.
D’après Bitcoin Treasuries, Tesla conserve actuellement 11 509 BTC dans son bilan, faisant de l’entreprise l’un des plus importants détenteurs institutionnels de Bitcoin au monde.
Un nouveau cadre comptable pour les actifs numériques
La présentation de ces résultats s’inscrit dans un contexte réglementaire en évolution. Le Financial Accounting Standards Board (FASB), l’organe américain en charge des normes comptables, impose désormais aux entreprises de comptabiliser leurs actifs numériques selon la méthode du « mark-to-market ». Concrètement, cela signifie que la valeur inscrite dans les comptes doit être réévaluée à chaque fin de trimestre en fonction du prix de marché, ce qui rend les bilans plus sensibles aux fluctuations de la cryptomonnaie.
Pour Tesla, cela implique que la dévalorisation de ses bitcoins impacte directement son bilan, même si aucun mouvement n’est réalisé. Ce changement accroît la volatilité comptable mais améliore la transparence vis-à-vis des actionnaires.
Des résultats financiers en deçà des attentes chez Tesla
Malgré la stabilité de ses avoirs numériques, Tesla déçoit sur le plan opérationnel. Le groupe a publié un chiffre d’affaires de 19,34 milliards de dollars pour le premier trimestre 2025, en dessous des prévisions des analystes, qui tablaient sur 21,37 milliards. Ce manque à gagner souligne les défis persistants du constructeur, entre baisse de la demande et pression concurrentielle accrue, notamment sur le marché chinois.
Cette contre-performance n’a toutefois pas empêché le titre TSLA de progresser de plus de 2 % dans les échanges postérieurs à la clôture atteignant maintenant près de 7% de hausse en pre-market, signe que les investisseurs anticipaient peut-être pire, ou qu’ils valorisent la solidité du portefeuille en Bitcoin comme facteur de résilience.
Un positionnement crypto assumé
Le choix de Tesla de conserver son exposition au Bitcoin, malgré la volatilité de l’actif et les récentes contre-performances économiques, confirme la stratégie d’Elon Musk d’intégrer durablement les cryptomonnaies dans la stratégie financière du groupe. Si l’entreprise n’a pas effectué d’achats supplémentaires, sa posture reste celle d’un acteur engagé, observant les marchés sans céder à la panique.
