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- Marc Zeller a proposé de limiter les risques sur Aave en ajustant les paramètres de risque sur Polygon, en introduisant un ratio prêt/valeur de 0% et en augmentant le facteur de réserve à 85%, pour dissuader les emprunts et encourager les retraits.
- Une proposition de Polygon vise à investir 1,3 milliard de dollars de stablecoins pour générer des rendements sur des protocoles concurrents d’Aave, comme Morpho.
- La communauté Aave et Polygon débat activement des implications de ces propositions, chacune étant encore au stade initial et nécessitant des discussions approfondies avant tout vote final.
Une proposition pour sécuriser Aave sur Polygon
La communauté Aave débat d’une proposition majeure soumise par Marc Zeller, fondateur d’Aave Chan, visant à retirer progressivement les services de prêt d’Aave de la chaîne PoS de Polygon. Cette initiative fait suite à une proposition de la communauté Polygon qui envisage de déployer plus de 1 milliard de dollars d’actifs bridgés pour générer des rendements, notamment sur le protocole Morpho, concurrent d’Aave. Avec plus de 466 millions de dollars en dépôts, Aave est actuellement la plus grande application décentralisée sur Polygon en termes de valeur totale verrouillée.
Pour limiter les risques, Marc Zeller a recommandé des mesures strictes, notamment l’ajustement des paramètres de risque des versions 2 et 3 des protocoles Aave sur Polygon. Ces modifications incluent un ratio prêt/valeur (LTV) de 0% pour tous les actifs et une augmentation du facteur de réserve à 85%. Ces ajustements visent à décourager les dépôts supplémentaires et à empêcher les utilisateurs de contracter des emprunts garantis par leurs collatéraux, motivant les retraits. Selon Zeller, ces actions sont nécessaires pour protéger Aave des risques accrus liés à l’utilisation des stablecoins bridgés.
La controverse autour du plan de Polygon
La proposition de Polygon, soutenue par Allez Labs et les protocoles DeFi Morpho et Yearn, suggère d’investir environ 1,3 milliard de dollars de réserves de stablecoins (DAI, USDC et USDT) dans divers protocoles de prêt pour générer des rendements. Selon ses auteurs, ces fonds représentent un coût d’opportunité estimé à 70 millions de dollars par an en raison de leur inactivité. Cependant, ce plan a suscité des critiques, notamment de la part de Zeller, qui considère cette approche comme risquée pour l’intégrité du bridge Polygon.
Le problème principal réside dans la réhypothécation des dépôts des utilisateurs. Cette pratique pourrait exposer les actifs à des dettes irrécouvrables lorsqu’ils sont investis dans des pools de liquidité ou des protocoles de prêt DeFi. Zeller souligne que cette stratégie est significativement plus risquée que des alternatives plus prudentes, comme le staking liquide d’ETH ou l’utilisation du module de taux d’épargne de MakerDAO.
Un débat ouvert dans la communauté Polygon et Aave
Pour Polygon Labs, la proposition de rendement reste au stade préliminaire, qualifiée de « pre-PIP » (Pre-Polygon Improvement Proposal). L’organisation a souligné l’importance de garantir la sécurité de son écosystème et d’encourager des discussions approfondies entre les parties prenantes. Un porte-parole de Polygon a déclaré :
Obtenir les retours de tous les acteurs est essentiel. Nous soutenons la priorité donnée à la sécurité de l’écosystème.
La proposition de Zeller est également au stade initial, sous la forme d’un ARFC (Aave Request for Comments). Si la communauté Aave approuve cette première phase, le processus avancera vers un premier vote, suivi d’une approbation finale via une AIP (Aave Improvement Proposal).
