Strategy achète 250 bitcoins de plus et porte sa réserve à 848 250 BTC

Ce qu’il faut retenir :

• Strategy a acheté 250 BTC pour environ 21,5 millions de dollars entre le 5 et le 11 octobre.
• L’entreprise de Michael Saylor détient désormais 848 250 BTC, soit plus de 4 % de l’offre maximale de bitcoin.
• TD Cowen maintient son objectif de 260 dollars sur l’action MSTR, freiné par la dilution des actionnaires.

Strategy remet une pièce dans la machine. L’entreprise de Michael Saylor a acquis 250 bitcoins (BTC) pour environ 21,5 millions de dollars, à un prix moyen de 86 194 dollars par bitcoin, entre le 5 et le 11 octobre. La société a officialisé l’opération ce lundi 12 octobre dans un communiqué.

La veille, Michael Saylor, cofondateur et président exécutif de Strategy, avait publié sur X le graphique de suivi des achats de bitcoin de la société, avec cette légende : « Il y a toujours de la place pour plus d’orange ». Ce type de message précède en général une annonce d’achat le lendemain, même si le rythme des acquisitions de Strategy varie depuis quelques semaines.

Combien de bitcoins détient Strategy ?

Strategy détient 848 250 BTC, valorisés à environ 70,6 milliards de dollars. L’entreprise les a achetés pour un total d’environ 64 milliards de dollars, frais compris, soit un prix de revient moyen de 75 444 dollars par bitcoin. Aux cours actuels, cela représente une plus-value latente d’environ 6,6 milliards de dollars.

Cette réserve dépasse 4 % des 21 millions de bitcoins qui existeront au maximum. Strategy reste de très loin la première trésorerie bitcoin d’entreprise. Selon les données de Bitcoin Treasuries, 198 sociétés cotées ont adopté une forme de stratégie d’accumulation de bitcoin. Derrière Strategy, le top 5 se compose de Metaplanet (44 000 BTC), Twenty One, soutenue par Tether (43 514 BTC), MARA (35 577 BTC) et Bitcoin Standard Treasury Company (30 021 BTC), adossée à Adam Back et Cantor Fitzgerald.

Comment Strategy finance ses achats de bitcoin

Pour cet achat, Strategy a vendu 125 183 actions ordinaires MSTR pour environ 21 millions de dollars via son programme « at-the-market » (ATM), c’est-à-dire des ventes d’actions au fil de l’eau sur le marché, au prix du moment. Sa réserve de trésorerie en dollars (USD Cash) a couvert les 500 000 dollars restants. Au 11 octobre, il restait 18,8 milliards de dollars d’actions MSTR disponibles à l’émission dans le cadre de ce programme.

La société a aussi racheté la semaine dernière 1 932 145 actions de préférence STRC, pour environ 192,4 millions de dollars. Au 11 octobre, sa réserve USD Reserve atteignait 4,88 milliards de dollars et son solde USD Cash 640,5 millions de dollars.

Action MSTR : TD Cowen reste prudent

L’action a reculé de 7 % la semaine dernière, pour clôturer vendredi à 154,34 dollars. Le bitcoin a perdu 4,5 % sur la même période. MSTR revient à l’équilibre depuis le début de l’année après s’être reprise d’une vague de ventes, mais affiche encore une baisse de 53 % sur un an.

Jeudi, la banque d’investissement TD Cowen a relevé ses prévisions sur le bitcoin, qu’elle voit autour de 109 000 dollars en fin d’année et à 280 000 dollars d’ici 2029. Elle a pourtant laissé inchangé son objectif de cours de 260 dollars sur Strategy, soit environ 70 % de potentiel de hausse. Ses analystes estiment que la dilution liée aux émissions d’actions et les engagements financiers de la société devraient limiter les gains pour les actionnaires.

Ce qu’il faut surveiller

Strategy dispose encore de 18,8 milliards de dollars de capacité d’émission d’actions MSTR pour continuer d’acheter. Reste à savoir si le marché acceptera de financer ces achats à coups de dilution, alors que l’action évolue loin de ses sommets.