Régulation : Hyperliquid défend ses contrats à terme onchain face au lobbying d’ICE et CME

Ce qu’il faut retenir :

• ICE et CME font pression sur la CFTC pour réguler Hyperliquid, citant des risques de manipulation des prix du pétrole.
• Hyperliquid Policy Center défend son modèle 24/7 comme plus efficace et transparent que les bourses traditionnelles.
• 21Shares et Bitwise ont lancé des ETF liés à HYPE cette semaine, soulignant la croissance du trading de matières premières sur la plateforme.

Les bourses traditionnelles montent au front

Intercontinental Exchange (ICE) et CME Group mènent des discussions avec la CFTC pour faire réguler Hyperliquid, l’exchange de contrats à terme perpétuels onchain qui grignote leurs parts de marché sur les matières premières. Selon Bloomberg, les deux géants dénoncent les risques de manipulation des prix globaux du pétrole liés à cette plateforme décentralisée.

Cette offensive réglementaire vise spécifiquement le modèle 24/7 d’Hyperliquid, qui permet de trader pétrole et métaux en dehors des heures d’ouverture traditionnelles et durant les weekends. L’enregistrement auprès de la CFTC obligerait Hyperliquid à renforcer son suivi client et sa surveillance des transactions, l’intégrant dans le périmètre réglementaire américain.

La défense blockchain d’Hyperliquid

Le Hyperliquid Policy Center, nouveau groupe de lobbying dirigé par d’éminents avocats crypto, riposte en mettant en avant la transparence blockchain. L’organisation argue qu’Hyperliquid publie un enregistrement complet onchain de chaque transaction en temps réel, créant un environnement hostile au délit d’initié et à la manipulation de prix.

Le trading continu élimine les gaps et discontinuités entre les heures de marché traditionnelles, améliorant la découverte de prix pour tous les participants. Cette transparence facilite la surveillance, la détection et l’investigation par les régulateurs, selon le Policy Center, qui note que le droit américain actuel n’est pas adapté aux marchés de dérivés sur blockchains publiques.

L’essor des ETF et la concurrence

21Shares et Bitwise ont lancé cette semaine des ETF liés au token HYPE d’Hyperliquid, tous deux soulignant la montée du trading de pétrole et métaux sur la plateforme. Cette validation institutionnelle survient alors qu’Hyperliquid gagne des parts de marché sur les DEX de contrats perpétuels.

L’ETF HyperLiquid de 21Shares a battu ses records avec 4,9 millions $ d’afflux nets hier.

Malgré cette croissance, Hyperliquid reste une fraction de l’activité de Binance, la plus grande bourse crypto mondiale pour le spot et les dérivés. En parallèle, les exchanges centralisés majeurs comme Binance, Coinbase et Kraken développent leurs propres offres de trading traditionnel, gonflant la concurrence.

Ce qu’il faut surveiller

La réponse de la CFTC aux pressions d’ICE et CME déterminera le cadre réglementaire des DEX de matières premières. Une régulation stricte pourrait limiter l’innovation du trading 24/7, tandis qu’un statu quo consoliderait l’avantage concurrentiel d’Hyperliquid sur les bourses traditionnelles.

L’évolution des volumes de trading de matières premières sur Hyperliquid et l’adoption de ses ETF par les investisseurs institutionnels mesureront la résilience du modèle onchain face aux pressions réglementaires.