- La Fed laisse son taux directeur à 4,25-4,50 %, décision attendue mais accompagnée d’un discours plus prudent.
- Les nouvelles projections donnent un PIB 2025 limité à 1,4 % et une inflation PCE portée à 3 %, core PCE à 3,1 %.
- Le dot plot n’anticipe plus que 50 pb de baisse en 2025, avec 3,9 % fin 2025 puis 3,6 % en 2026.
La Fed maintient ses taux entre 4,25 % et 4,50 %
Le verdict est tombé : les taux restent figés. Mercredi soir, la Réserve fédérale américaine a maintenu son taux directeur entre 4,25 % et 4,50 %. Un statu quo attendu, mais qui cache mal un changement de ton. L’économie américaine ralentit, l’inflation résiste, et les espoirs de baisses rapides des taux s’éloignent.
Pendant ce temps, Bitcoin fait du surplace, oscillant autour de 104 000 $. Mais ne vous y trompez pas : l’immobilité des prix masque une tension palpable.
Moins de croissance, plus d’inflation : les prévisions qui refroidissent
La Fed revoit sa copie : la croissance du PIB pour 2025 est désormais estimée à 1,4 %, contre 1,7 % en mars. Une révision qui en dit long sur la réalité du terrain économique. Côté inflation, même tendance inversée : l’indice PCE est attendu à 3 %, contre 2,7 % lors des dernières prévisions. Quant au core PCE, qui exclut les éléments les plus volatils, il grimpe à 3,1 %.
En clair, la dynamique est doublement défavorable : croissance qui ralentit, inflation qui persiste. Et ce n’est pas tout.
Des taux qui baisseront moins vite que prévu
Le fameux « dot plot« , outil de projection interne de la Fed, indique désormais un taux à 3,9 % d’ici fin 2025. Cela équivaut à seulement 50 points de base de baisse cette année, exactement ce que la Fed annonçait déjà en mars. Mais pour 2026 et 2027, les anticipations sont encore plus timides : 3,6 % et 3,4 % respectivement.
Autrement dit, la détente monétaire, si elle a lieu, sera lente. Très lente.
Powell reste prudent : « Bien positionnés pour attendre »
Le président de la Fed, Jerome Powell, n’a pas lâché la bride. Lors de sa conférence de presse, il a reconnu que les « attentes d’inflation à court terme ont augmenté« , citant les effets des « tarifs douaniers comme facteur moteur« . Mais il insiste :
La plupart des mesures de l’inflation à long terme restent alignées avec notre objectif.
Traduction : l’urgence n’est plus là. La Fed estime être « bien positionnée pour attendre avant tout ajustement de politique« . Autre signe notable : la disparition dans le communiqué d’une phrase clé sur les « risques liés au chômage élevé« . Un retrait qui laisse penser que la priorité reste la stabilité des prix, même au prix d’un marché du travail un peu moins tendu.
Impact crypto : un calme trompeur
Bitcoin reste calme… pour l’instant. L’absence de surprise dans les annonces n’a pas déclenché de mouvements majeurs. Mais l’équation se complexifie : entre inflation tenace, croissance molle et politique monétaire figée, les marchés crypto devront naviguer à vue.
Et quand la Fed temporise, la moindre déclaration future peut tout faire basculer.
