Arbitrum DAO : la polémique autour de l’investissement de 7 500 ETH en DeFi

1. Le GMC d’Arbitrum DAO propose d’investir 7 500 ETH dans Lido, Aave et Fluid, des protocoles non natifs, suscitant des critiques pour son manque de soutien aux projets locaux.
2. La stratégie vise un rendement annuel de 4,54% sur Lido et 1 à 2% sur Fluid, mais plusieurs délégués dénoncent l’absence d’allocation même minime aux projets natifs comme GMX et Camelot.
3. Le vote de la DAO se tiendra jeudi sur Snapshot, et une révision de la proposition avec 5 à 40% des fonds dirigés vers des projets Arbitrum est attendue en cas de rejet.

Un choix stratégique qui divise la communauté

Le comité de gestion de la croissance (GMC) de la DAO Arbitrum fait face à une vague de critiques après avoir proposé d’investir 7 500 ETH issus de la trésorerie dans trois protocoles DeFi—Lido, Aave et Fluid—tous non natifs d’Arbitrum. L’objectif affiché : générer du rendement tout en soutenant la croissance de l’écosystème. Mais pour de nombreux membres du DAO, cette décision envoie un signal négatif aux projets locaux, qui se retrouvent écartés au profit de solutions externes.

Si la proposition est rejetée, le GMC s’engage à revoir ses choix et à présenter une alternative à la DAO.

Une allocation controversée malgré une stratégie prudente

Le GMC a sélectionné ces trois protocoles après avoir étudié 45 candidatures, y compris celles de projets natifs d’Arbitrum comme Dolomite, GMX et Camelot. La répartition proposée consiste à :

• Investir 5 000 ETH dans le protocole de staking liquide Lido, en échange de 5 000 wstETH (staked ETH).
• Déposer ces 5 000 wstETH sur Aave V3 afin de stimuler l’emprunt et tirer parti d’un programme d’incitations impliquant Lido, Aave, Renzo et Kelp.
• Allouer 2 500 ETH à Fluid, une plateforme de prêt opérant sur Arbitrum.

Le GMC estime que cette stratégie pourrait générer un rendement annuel de 4,54% sur Lido et 1 à 2% sur Fluid, tout en améliorant la liquidité de l’écosystème. Selon Entropy Advisors, l’un des membres du comité, ces choix reflètent une approche « prudente et solide », destinée à préparer la DAO à une gestion plus active de ses actifs.

Un manque de soutien aux projets natifs dénoncé par la communauté

Pour plusieurs délégués du DAO, la proposition du GMC témoigne d’un désintérêt pour les projets développés sur Arbitrum. Le délégué « JoJo » s’est notamment insurgé contre le fait qu’aucune allocation, même minime, ne soit réservée aux protocoles natifs :

C’est étrange qu’avec 7 500 ETH, nous ne puissions même pas en allouer 10 % à des projets locaux, ne serait-ce que pour envoyer un signal de soutien aux développeurs qui choisissent Arbitrum plutôt que Base ou Solana.

today i'm extremely disappointed at @arbitrum

with all "EF not having skin in the game" debate, Arbitrum had a proposal up to use 7,500 ETH from its treasury in its DeFi eco

results are out, guess what? all projects are not Arbitrum native

it just signaled that none of the… pic.twitter.com/V0ldCyBsdx

— ultra (@0x_ultra) February 23, 2025

Un autre délégué, « ultra« , a dénoncé la simplicité du plan d’investissement sur X , estimant qu’il était « le plus paresseux possible » et donnait l’impression qu’aucun projet natif n’était à la hauteur :

Si seulement 10 % des fonds avaient été dirigés vers des projets Arbitrum, cela aurait suffi à me satisfaire.

Bien que le GMC ait défendu son approche en la qualifiant de prudente, ultra a souligné que plusieurs protocoles natifs, comme GMX, Dolomite et Camelot, présentaient un risque similaire à celui de Fluid et auraient mérité d’être considérés.

Un vote crucial pour l’avenir des investissements de la DAO

La proposition du GMC sera soumise au vote via Snapshot ce jeudi. Elle devra obtenir une majorité simple et atteindre un quorum de 3% des tokens votables pour être adoptée. Ultra prévoit une rejet massif de la proposition, estimant qu’une version révisée intégrerait une allocation de 5 à 40% aux projets natifs d’Arbitrum.

Un premier test pour le GMC et la stratégie de la DAO

Créé l’an dernier en même temps que le Comité de gestion de la trésorerie (TMC), le GMC a pour mission d’explorer des opportunités de rendement pour la trésorerie de la DAO. L’auteur de la proposition, Entropy Advisors, avait déjà critiqué l’inaction du DAO, estimant qu’il avait laissé « environ 400 ETH de rendement sur la table » en ne mettant pas à profit ses actifs.

Le GMC est composé de trois membres, dont Callen Van Den Elst de Wintermute et LlamaRisk, qui seront rémunérés en trois versements de 20 000 USDC après validation de la stratégie et production de rapports trimestriels. Entropy Advisors, quant à lui, a renoncé à son paiement.