Cet article vous est proposé en collaboration commerciale avec la dYdX Foundation (en savoir plus).
Un contrat perpétuel, ou perpetual swap (swap perpétuel), est un dérivé financier qui suit le prix d’un actif sous-jacent sans date d’expiration. Ces contrats ressemblent étroitement aux contrats à terme, mais offrent l’avantage supplémentaire de conserver une position indéfiniment. Grâce à la possibilité d’utiliser un collatéral à effet de levier au lieu d’acheter directement l’actif sous-jacent, les contrats perpétuels ont gagné en popularité auprès des traders.
La naissance et l’évolution des contrats perpétuels
L’économiste Robert Shiller a introduit le concept de contrats perpétuels en 1992 pour fournir des marchés dérivés pour des actifs moins liquides. Ce n’est qu’en 2016 que le premier contrat perpétuel en direct a été lancé par la plateforme d’échange de crypto monnaies BitMEX. Les opportunités de trading à effet de levier élevé offertes par les contrats perpétuels ont attiré l’attention des traders de crypto. En 2018, dYdX est devenue la première plateforme d’échange décentralisée (DEX) à proposer des contrats perpétuels. Aujourd’hui, la plupart des grandes plateformes d’échange proposent des contrats perpétuels pour le trading.
Les contrats perpétuels sur le marché des cryptomonnaies
Les contrats perpétuels sont apparus sur le marché des cryptomonnaies en réponse à la demande croissante de produits de trading avancés permettant aux traders de tirer parti de la volatilité du marché. La période de détention indéfinie et le potentiel de levier élevé ont rendu les contrats perpétuels attrayants pour les traders actifs. Un avantage des contrats perpétuels est la possibilité de trader avec un effet de levier élevé, améliorant ainsi l’efficacité du capital. Cependant, il est important de noter que cela augmente également le niveau de risque impliqué.
Le fonctionnement des contrats perpétuels
Alors que les contrats à terme traditionnels impliquent l’achat ou la vente d’un actif à un prix fixe à une date future spécifiée, les contrats perpétuels permettent aux traders de conserver leurs positions indéfiniment.
Dans les contrats à terme traditionnels, le prix du contrat fluctue en fonction de variables telles que la date d’expiration et le coût de détention de l’actif. À l’approche de la date d’expiration, le prix du contrat s’aligne sur le prix de l’actif sous-jacent pour refléter le prix actuel du marché.
Pour maintenir un prix proche du prix de l’actif sous-jacent (prix de l’indice), les contrats perpétuels utilisent un mécanisme unique appelé funding ou taux de financement. Les taux de financement suivent la différence entre le prix du contrat perpétuel et le prix de l’indice, également connu sous le nom de prime.
Si le prix du contrat est supérieur au prix de l’indice, le taux de financement sera positif et les traders ayant des positions long paieront les traders ayant des positions short. À l’inverse, si le prix du contrat est inférieur au prix de l’indice, le taux de financement sera négatif et les traders ayant des positions short paieront les traders ayant des positions long. Ce système incite les traders à prendre de nouvelles positions du côté gagnant, entraînant une convergence des prix.
Le trading à effet de levier avec des contrats perpétuels permet aux traders de déployer efficacement leur capital et d’accéder à des positions plus importantes. Cependant, cela augmente également le risque associé au trading. La liquidation est un risque important lié au trading de contrats perpétuels, survenant lorsque la valeur de la position d’un trader tombe en dessous d’un seuil spécifique. Cela peut entraîner la clôture forcée de la position d’un trader avec une perte, qui peut être considérable si la position était fortement levée.
En Conclusion
Les contrats perpétuels peuvent être un outil précieux pour les traders qui souhaitent adopter une vision à long terme du marché ou qui souhaitent tirer parti des avantages potentiels de l’effet de levier. Cependant, ils comportent également un degré de risque plus élevé et peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs. Il est essentiel d’évaluer soigneusement les risques et les limitations associés avant de s’engager dans des transactions impliquant des contrats perpétuels.
