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- Securitize propose de backer le stablecoin frxUSD avec le token BUIDL de BlackRock, représentant un fonds de liquidité de 530 millions de dollars.
- La nouvelle architecture du frxUSD inclura un système de mint-redeem basé sur des custodians intégrés et une structure multi-actifs combinant stablecoins, RWA et Fraxlend.
- Superstate, concurrent de Securitize, propose d’intégrer des bons du Trésor tokenisés et un fonds crypto dans les réserves du frxUSD, augmentant les options de diversification.
BlackRock et Securitize, au cœur du renouveau du Frax USD ?
Frax Finance s’apprête à relancer son stablecoin phare, Frax USD (frxUSD), avec une proposition audacieuse : adosser ses réserves au token BUIDL, un actif représentant un fonds de liquidité institutionnel de BlackRock, géré via la plateforme de titres tokenisés Securitize. Cette proposition, soumise par Securitize, promet de renforcer la stabilité et la sécurité de frxUSD tout en réduisant les risques liés aux contreparties.
Le BUIDL, soutenu par des actifs de 530 millions de dollars investis principalement dans des bons du Trésor américain à court terme, illustre la convergence entre la finance traditionnelle (TradFi) et décentralisée (DeFi).
Associer BlackRock au Frax USD peut considérablement réduire les risques tout en offrant utilité et commodité.
La proposition, qui recueille déjà des avis enthousiastes au sein de la communauté DAO de Frax, pourrait rapidement être soumise au vote.
Une architecture innovante pour un stablecoin repensé
Le lancement de frxUSD s’accompagnera d’un système de mint-redeem inédit, reposant sur des « custodiens intégrés. » Cette approche permettrait à des entités vérifiées (KYC) chez BlackRock ou d’autres gestionnaires approuvés de créer ou d’échanger directement des frxUSD en contrepartie d’actifs sous-jacents. Selon Sam Kazemian, fondateur de Frax Finance, un utilisateur pourrait déposer un token BUIDL dans un smart contract spécifique et recevoir un montant équivalent en frxUSD, et vice versa.
En parallèle, le stablecoin adoptera une structure multi-actifs, combinant des stablecoins établis (USDC, USDe, sDAI), des positions collatéralisées sur Fraxlend, et des actifs réels équivalents à du cash (RWA). Ce modèle vise à garantir une stabilité optimale tout en offrant une flexibilité dans les choix de réserves. Cependant, la proportion exacte des BUIDL dans la composition des réserves reste à déterminer.
Superstate entre dans la course
La proposition de Securitize n’est pas la seule sur la table. Superstate, une autre plateforme de fonds tokenisés, propose d’intégrer ses propres produits dans les réserves de frxUSD. Ces derniers incluent des bons du Trésor américains tokenisés (USTB) et un fonds crypto (USCC). Superstate suggère que Frax Finance alloue jusqu’à 100 millions de dollars à son USTB et 20 millions à son USCC, mettant en avant leur capacité à renforcer la stabilité et la croissance de frxUSD.
Cette compétition entre BlackRock et Superstate pourrait diversifier les options de mint-redeem pour les utilisateurs institutionnels et particuliers, tout en élargissant l’écosystème des stablecoins adossés à des actifs réels. BlackRock n’est pas le seul gestionnaire potentiel, » rappelle Kazemian, soulignant que l’objectif est de maximiser les opportunités pour frxUSD.
