JPMorgan est sceptique quant à la continuité des flux d’entrées dans les ETF Bitcoin Spot

• Les ETF Bitcoin Spot ont attiré 16 milliards de dollars, contribuant à 25 milliards de dollars d'investissements en crypto depuis le début de l'année selon JPMorgan.
• Beaucoup d'investisseurs ont transféré des fonds crypto depuis des exchanges vers des ETF Bitcoin, réduisant les réserves de BTC des CEX.
• Malgré les entrées massives, JPMorgan reste sceptique quant à la pérennité de ces investissements en raison du niveau élevé des prix du bitcoin par rapport à son coût de production et à l'or.

JPMorgan, à travers ses analystes financiers, a exprimé des réserves quant à la pérennité des flux d'entrées de capitaux observés dans les ETF Bitcoin Spot au début de cette année. Selon eux, le niveau actuel élevé des prix du bitcoin soulève des doutes quant à la continuité de ces investissements.

Compte tenu du niveau élevé des prix du bitcoin par rapport à son coût de production ou par rapport à l'or, nous doutons que le rythme de 12 milliards de dollars enregistré depuis le début de l'année se poursuive jusqu'à la fin de l'année.

Analyse des flux entrants dans les cryptomonnaies

Depuis le début de l'année, le marché des cryptomonnaies a enregistré d'importants flux financiers, principalement via les ETF Bitcoin, attirant jusqu'à 16 milliards de dollars d'investissements.

Cependant, les analystes de JPMorgan, menés par Nikolaos Panigirtzoglou, estiment que la pérennité de cette tendance pour le reste de l'année reste incertaine. Ils ajoutent que, en intégrant les impulsions de flux provenant des contrats à terme CME et du financement par les fonds de capital-risque spécialisés dans la crypto, les entrées totales s'élèvent à 25 milliards de dollars.

Réévaluation des apports nets

Les analystes soulignent que ces chiffres ne représentent pas nécessairement de nouveaux fonds entrant sur le marché. Beaucoup d'investisseurs ont probablement transféré des fonds de portefeuilles crypto sur des échanges vers des ETFs Bitcoin, motivés par des avantages liés aux coûts, à la liquidité et à la réglementation.

Ce transfert est corroboré par une baisse des réserves de Bitcoin sur les plateformes d'échange, qui ont diminué de 220 000 BTC, soit environ 13 milliards de dollars depuis le lancement des ETF en janvier. Après ajustement, JPMorgan estime que les entrées nettes dans les actifs cryptos s'établissent à environ 12 milliards de dollars depuis le début de l'année.

Les analystes prévoient que si la tendance actuelle se poursuit, elle pourrait aboutir à une entrée nette annuelle d'environ 26 milliards de dollars dans les cryptomonnaies. Toutefois, compte tenu du niveau élevé des prix du bitcoin par rapport à son coût de production et à sa valeur relative à l'or, ils restent sceptiques quant à la poursuite de ce rythme d'investissement.