Fed : trois signaux à surveiller pour Bitcoin à la première réunion de Kevin Warsh

Ce qu’il faut retenir :

• La Réserve fédérale rend sa décision de taux ce mercredi, la première présidée par Kevin Warsh, avec un statu quo quasi certain.
• Bitcoin évolue autour de 65 000 dollars, en hausse d’environ 6 % sur la semaine, mais en repli avant l’annonce.
• Le vrai enjeu se loge dans le dot plot, le ton de Warsh et les indications sur la trajectoire des taux.

Tous les regards se tournent vers la Réserve fédérale ce mercredi, pour la première décision de taux présidée par Kevin Warsh. Un maintien des taux est quasi acquis : les marchés lui donnent près de 98 % de probabilité, dans une fourchette inchangée de 3,50 % à 3,75 % depuis décembre 2025. L’essentiel se jouera donc ailleurs. Bitcoin évolue de son côté autour de 65 000 dollars, en baisse d’environ 1,7 % sur la journée, après une semaine solide.

Warsh, confirmé de justesse par le Sénat (54 voix contre 45) et entré en fonction le 22 mai en remplacement de Jerome Powell, signe ici sa grande première. La réunion est aussi trimestrielle : elle s’accompagne du dot plot, le graphique qui résume les projections de taux de chaque membre de la Fed. Le contexte est tendu : l’inflation américaine est repartie à la hausse, à 4,2 % en mai, portée par la flambée de l’énergie liée à la guerre en Iran.

La Fed va-t-elle toucher à ses taux ce mercredi ?

Non, selon le marché. Le statu quo est intégré à près de 98 %, et les attentes ont basculé du côté restrictif. Là où certains espéraient des baisses sous Warsh, les investisseurs anticipent désormais plutôt une hausse à venir. Selon les contrats à terme cités par CoinDesk, le marché évalue à 80 % la probabilité d’un relèvement de 25 points de base d’ici décembre, et Goldman Sachs a repoussé ses prévisions de baisses à 2027.

Trois signaux qui pourraient faire réagir Bitcoin

L’analyste Omkar Godbole, de CoinDesk, retient trois éléments à surveiller. Le premier est le dot plot : si moins de 80 % des membres y projettent une hausse d’ici décembre, Bitcoin pourrait réagir favorablement. Le deuxième est le ton de Warsh sur l’inflation : un discours accommodant, appuyé sur le reflux du pétrole et la désinflation liée à l’IA, jouerait en faveur des actifs risqués, quand un ton restrictif pèserait. Le troisième porte sur les indications de trajectoire : Warsh a déjà critiqué une Fed qui communique trop, et tout signal de réduction de ces orientations pourrait bouger les marchés.

L’histoire récente invite toutefois à la prudence. Bitcoin a reculé après huit des neuf dernières réunions de la Fed, dans un classique mouvement de vente une fois la nouvelle connue.

Pétrole et taux longs : un décor plus favorable

Deux variables macro jouent pour le crypto. D’abord le pétrole : comme nous l’avons vu, l’accord entre les États-Unis et l’Iran a ramené le Brent autour de 75 dollars le baril, soit ses niveaux d’avant-guerre, un facteur désinflationniste. L’Agence internationale de l’énergie a d’ailleurs abaissé ses prévisions de demande et évoque un possible excédent de pétrole en 2027.

Ensuite les taux longs : le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans, référence du coût du crédit dans l’économie, est retombé à 4,43 %, après être monté au-dessus de 4,55 %. Cette détente offre une bouffée d’air aux actifs risqués, dont les cryptomonnaies.

Et maintenant ?

La décision tombe à 20 heures, heure de Paris, suivie de la première conférence de presse de Warsh. Un ton accommodant prolongerait le rebond entamé après l’accord au Moyen-Orient, un ton restrictif creuserait le repli.

Sur la semaine, Bitcoin gagne environ 6 %, Ether 9 %, Solana 13,5 % et XRP 8 %, et la volatilité implicite est retombée à un plus bas de deux semaines, signe d’un marché qui s’attend au calme. En toile de fond, des indicateurs on-chain comme le RHODL Ratio rappellent les planchers de 2015 et 2022, mais l’histoire penche plutôt pour des mois de stabilisation qu’un rebond immédiat. De quoi alimenter les deux camps, à commencer par ce soir.