- Circle prépare USDCx, un stablecoin sur Aleo qui masque les données transactionnelles, tout en permettant l’accès aux autorités via un mécanisme de compliance déchiffrable.
- Le projet répond à la demande croissante des institutions qui veulent utiliser la blockchain sans exposer leurs flux, dans un contexte d’essor de la tokenisation.
- USDCx se positionne comme une alternative stable et régulée aux cryptomonnaies orientées confidentialité, adaptée à des usages sensibles comme la trésorerie ou la paie.
Circle s’apprête à franchir une nouvelle étape stratégique : le lancement de USDCx, une version « privée » de son stablecoin phare, construite sur Aleo, une blockchain spécialisée dans les transactions chiffrées. L’objectif est clair : offrir aux entreprises et institutions financières un stablecoin utilisable onchain sans exposer publiquement leurs flux, leurs revenus ou leurs stratégies commerciales.
Un stablecoin opaque pour le public, lisible pour les régulateurs
Dans son échange avec Fortune, Howard Wu, cofondateur d’Aleo, résume le problème. Les blockchains publiques exposent tout : soldes, historiques, comportements économiques. Un frein majeur pour les banques et les grandes entreprises.
USDCx masque donc les informations transactionnelles grâce à la cryptographie d’Aleo. Pour un observateur externe, les transferts apparaîtront comme de simples « blobs de données » illisibles.
Mais la confidentialité n’est pas absolue. Chaque transaction inclut un “compliance record”, une donnée chiffrée que Circle pourra décoder si les autorités judiciaires ou réglementaires le demandent. Wu présente cela comme un compromis assumé :
C’est de la confidentialité de niveau bancaire, pas de la “privacy privacy”.
Les banques et les géants du paiement poussent vers le tokenized finance
USDCx arrive dans un contexte où les grandes institutions s’ouvrent enfin aux rails blockchain, à condition d’y trouver les outils adaptés à leurs besoins de sécurité, de confidentialité et de conformité.
La tokenisation catalyse cette transition. BlackRock a lancé BUIDL, son fonds monétaire entièrement tokenisé. Robinhood expérimente la négociation d’actions en blockchain. Stripe déploie des capitaux considérables dans les stablecoins pour moderniser les paiements. Larry Fink, PDG de BlackRock, l’a martelé dans sa lettre aux investisseurs :
Chaque action, chaque obligation, chaque fonds, chaque actif, peut être tokenisé.
Pour Wu, la demande est déjà forte. Des prestataires de paie crypto comme Request Finance ou Toku envisagent d’intégrer USDCx pour des opérations sensibles. Les marchés de prédiction, qui exploitent l’anonymat fonctionnel pour encourager la liquidité, s’y intéressent également.
Une alternative régulée et stable aux cryptos orientées confidentialité ?
Aleo n’est pas seul sur le créneau de la confidentialité : Zcash et quelques autres protocoles proposent déjà des transactions chiffrées bout en bout. Mais ces cryptomonnaies souffrent d’une volatilité intrinsèque qui les rend difficilement utilisables pour de la paie, de la trésorerie ou du règlement commercial.
USDCx, adossé au dollar, remplit un vide : un actif stable, conforme, mais qui n’expose pas les opérations financières au regard public.
