- LSEG lance DiSH, une plateforme blockchain permettant des règlements PvP et DvP 24/7 à partir de dépôts bancaires commerciaux tokenisés, intégrés au système bancaire régulé.
- DiSH améliore la gestion de la liquidité intrajournalière, réduit les délais de règlement et le risque de contrepartie, tout en libérant plus efficacement le collatéral.
- Testée sur le Canton Network, la solution est déjà opérationnelle et marque le passage de la tokenisation bancaire du pilote à l’infrastructure de marché.
Le London Stock Exchange Group (LSEG) accélère la transformation de l’infrastructure financière mondiale. Le groupe boursier britannique a annoncé le lancement officiel de sa Digital Settlement House, une nouvelle plateforme de règlement reposant sur la blockchain et permettant des transactions 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, à partir de dépôts bancaires commerciaux tokenisés.
Une brique clé pour la finance en temps réel
Baptisée DiSH, cette plateforme vise à moderniser l’un des maillons les plus critiques des marchés financiers : le post-marché. Elle permet des règlements instantanés de type paiement contre paiement (PvP) et livraison contre paiement (DvP) sur plusieurs devises, tout en s’appuyant sur de véritables dépôts détenus auprès de banques commerciales.
Contrairement aux stablecoins émis hors du système bancaire, les dépôts utilisés par DiSH restent des créances directes sur des banques régulées. La tokenisation sert ici de couche technique pour représenter ces dépôts sur un registre distribué, sans sortir du périmètre bancaire traditionnel.
Liquidité continue et réduction du risque de règlement
LSEG met en avant un avantage central : la gestion de la liquidité en continu. Les participants disposent d’une visibilité et d’un contrôle immédiats sur leurs dépôts tokenisés, avec la possibilité d’emprunter ou de prêter en intrajournalier, de mobiliser plus efficacement leur collatéral et de réduire drastiquement les délais de règlement.
Dans les infrastructures classiques, les cycles de règlement immobilisent souvent des actifs pendant plusieurs heures, voire plusieurs jours. DiSH promet de libérer cette liquidité, permettant aux acteurs de réutiliser en permanence cash, titres et actifs numériques. Pour les marchés, cela se traduit par une baisse du risque de contrepartie et une amélioration de l’efficacité du capital.
Une plateforme interopérable et multi-réseaux
Sur le plan technique, DiSH peut fonctionner de deux manières. Elle peut régler les transactions directement sur son propre registre ou agir comme notaire, en synchronisant des règlements effectués sur d’autres réseaux connectés. Cette flexibilité est essentielle dans un paysage où coexistent plusieurs initiatives de tokenisation bancaire et de registres distribués.
La plateforme est intégrée à la division Post Trade Solutions de LSEG, ce qui lui permet de s’inscrire dans des flux opérationnels déjà utilisés par de grandes institutions financières, tout en introduisant une logique blockchain native.
Du pilote à la production industrielle
Le lancement fait suite à un proof of concept mené avec la société Digital Asset et un consortium de banques et d’institutions financières. Les tests ont été réalisés sur le Canton Network, une infrastructure blockchain conçue pour les marchés financiers institutionnels.
Lors de cette phase, les dépôts bancaires tokenisés ont servi de véritable “jambe cash” pour des règlements multi-devises et multi-actifs, démontrant la faisabilité d’un règlement atomique et instantané à grande échelle.
Un signal fort pour la tokenisation bancaire
Avec DiSH, LSEG envoie un message clair : la tokenisation n’est plus un simple laboratoire d’innovation, mais un outil prêt pour la production. Dans un contexte où les grandes banques lancent leurs propres dépôts tokenisés et où les régulateurs clarifient progressivement le cadre, cette initiative pourrait devenir un standard de marché.
À terme, le règlement 24/7 pourrait profondément modifier le fonctionnement des marchés de capitaux, en rapprochant la finance traditionnelle des promesses d’efficacité et de disponibilité longtemps réservées aux infrastructures crypto.
