Bitcoin encaisse la frappe américaine en Iran quand le pétrole grimpe et les actions reculent

Ce qu’il faut retenir :

• Le bitcoin reste stable autour de 78 000 dollars malgré une frappe américaine dans le détroit d’Ormuz.
• Le Brent gagne 1,9 % à 92,39 dollars, quand l’or recule de 0,8 %.
• Le bitcoin progresse de 23 % sur le mois, contre 9 % pour l’or et 4 % pour le Nasdaq.

Le bitcoin (BTC) s’échangeait autour de 78 000 dollars ce matin, pratiquement inchangé depuis minuit, alors que les États-Unis ont frappé une île iranienne dans le détroit d’Ormuz. L’attaque a entraîné une riposte de Téhéran et fait remonter les cours du pétrole des deux côtés de l’Atlantique.

Le pétrole repart, les actions reculent

Les contrats à terme sur le brut américain WTI ont bondi de près de 2 %, à 85,10 dollars, et le Brent de 1,9 %, à 92,39 dollars, selon TradingView. Le détroit reste perturbé depuis le début du conflit il y a six mois.

Les autres actifs ont réagi dans le sens attendu. L’or a cédé 0,8 %, à 4 418 dollars l’once, et les contrats à terme sur le Nasdaq ont perdu 0,5 %, dans le sillage des places asiatiques.

Le bitcoin fait exception. Les autres grandes cryptomonnaies reculent d’ailleurs légèrement, avec XRP en baisse de 0,8 % et Solana (SOL) de 0,6 %.

Un mois d’août à 23 %

La performance mensuelle situe l’écart. Le bitcoin progresse de 23 % en août, contre 9 % pour l’or et 4 % pour le Nasdaq.

Deux facteurs expliquent cette résistance. Les entrées soutenues dans les ETF spot américains, d’abord, avec huit séances consécutives de collecte et plus de 3 milliards de dollars sur le mois. L’anticipation ensuite d’une intervention de la Réserve fédérale dans le prolongement du programme de rachats de dette du Trésor.

Ce second pilier vient toutefois d’être fragilisé.

Le discours de Warsh retire un pilier au rebond

Vendredi, Kevin Warsh a prononcé à Jackson Hole une intervention franchement restrictive. Le président de la Fed a jugé l’inflation insuffisamment contenue, estimé que les conditions financières actuelles ne sont pas restrictives, et considéré que les améliorations récentes sur les prix ne suffisent pas encore à signaler un progrès de fond sur les pressions sous-jacentes.

L’effet s’est mesuré immédiatement sur les taux. “Ce discours a provoqué une réévaluation des taux américains”, relève Lloyd Chan, stratégiste changes chez MUFG, qui situe désormais la probabilité d’une hausse en septembre à 58 %, avec environ une hausse et demie intégrée d’ici la fin de l’année.

Le paradoxe mérite d’être posé. Le bitcoin a passé le mois d’août à monter sur l’hypothèse d’une politique monétaire plus accommodante et d’un dollar affaibli. Cette hypothèse vient d’être démentie par celui qui la décide, sans que le cours ne le reflète encore.

Les niveaux à surveiller

Les analystes appellent à la prudence dans cette configuration.

“Les investisseurs devraient éviter un levier agressif tant que l’incertitude macroéconomique reste élevée”, avertit Vikram Subbaraj, directeur général de la plateforme indienne Giottus, qui recommande des entrées échelonnées et des positions réduites.

Il situe un premier soutien près de 77 000 dollars, et une zone de résistance déterminante entre 79 400 et 80 800 dollars, avant le rapport sur l'emploi américain du 4 septembre.

Et maintenant ?

Trois échéances se succèdent. La suite des opérations militaires dans le détroit, dont dépend la trajectoire du baril et donc les anticipations d’inflation. Le rapport sur l'emploi du 4 septembre. Et la réunion du comité de politique monétaire du 16 septembre, désormais chargée de l’attente créée par le discours de vendredi.

Un point mérite d’être suivi de près dans les prochaines séances. Le bitcoin a absorbé cette semaine deux nouvelles défavorables, une escalade militaire et un virage restrictif de la Fed, sans céder de terrain. Deux lectures s’affrontent : une demande qui a changé de nature, portée par des flux institutionnels moins sensibles au bruit quotidien, ou un simple décalage de réaction.