Ce qu’il faut retenir :
- Les dirigeants d’Anthropic, d’OpenAI et de SpaceXAI ont appelé ce week-end à ralentir le développement de l’IA.
- Les valeurs liées à cette technologie reculent, le Kospi sud-coréen perdant 3 %.
- Le bitcoin progresse d’environ 1 %, à 77 800 dollars.
Les valeurs technologiques américaines reculaient lundi avant l’ouverture, après de nouveaux appels de dirigeants du secteur à ralentir le développement de l’intelligence artificielle. Les cryptomonnaies évoluent en sens inverse, le bitcoin (BTC) gagnant environ 1 % sur vingt-quatre heures, à 77 800 dollars, et l’ether (ETH) autant, à 2 500 dollars.
| Crypto | Performance 24 heures | Performance 7 jours |
|---|---|---|
| Bitcoin BTC | +1% | -2% |
| Ethereum ETH | +0,5% | +1% |
| Ripple XRP | +3% | -1% |
Ce qui a déclenché la baisse
Trois prises de parole ont pesé sur le week-end.
Dario Amodei, directeur général d’Anthropic, a appelé son secteur à ralentir pour permettre aux mesures de sécurité de rattraper les capacités. Sam Altman, dirigeant d’OpenAI, et Elon Musk, dont l’entreprise développe Grok, ont exprimé leur accord.
Ces déclarations closent une séquence de deux semaines. Un chercheur passé par OpenAI puis Anthropic a démissionné le 8 septembre en accusant les deux laboratoires de jouer avec nos vies. Le responsable de la science de l’alignement d’Anthropic lui a publiquement donné raison, en évaluant à plus de 10 % le risque que cette technologie tue tous les humains dans la décennie. OpenAI a par ailleurs classé son modèle Astra au niveau critique en matière de capacités cyber, avant d’engager un milliard de dollars pour subventionner l’accès à ses outils défensifs.
Les investisseurs avaient absorbé ces annonces sans broncher. Ils en tirent cette fois les conséquences.
Les valeurs touchées
La baisse frappe l’ensemble de la chaîne qui alimente cette technologie.
En Asie, le Kospi sud-coréen a cédé 3 %, et SK Hynix, dont les puces mémoire équipent les infrastructures d’IA, a perdu 6 %.
Aux États-Unis, l’ETF répliquant le Nasdaq 100 reculait de 1,5 % avant l’ouverture. Les fournisseurs de calcul spécialisé enregistrent les plus fortes baisses, avec 6 % pour Nebius et 5 % pour CoreWeave. Les fabricants de puces suivent, Sandisk et Intel perdant chacun 5 %.
Cette hiérarchie a sa logique. Les entreprises les plus exposées sont celles dont le modèle repose entièrement sur la croissance continue de la demande de calcul, et qui n’ont pas d’autre activité pour amortir un ralentissement.
Deux annonces sur les introductions en Bourse
Le même week-end a apporté des précisions sur le calendrier boursier des deux principaux laboratoires.
Anthropic aurait retenu le Nasdaq pour son introduction attendue, opération que ses investisseurs situent au-delà de 2 000 milliards de dollars de valorisation.
Sam Altman a de son côté confirmé qu’OpenAI n’entrerait pas en Bourse en 2026.
Le pétrole ajoute à la pression
Le contexte énergétique reste défavorable. Le Brent a progressé de plus de 3 %, à 107 dollars le baril, et le brut américain dépasse 103 dollars.
Les rendements obligataires longs ont légèrement reflué, tout en demeurant à des niveaux extrêmes. Le Treasury à dix ans évolue juste sous 5 %, et celui à trente ans à 5,355 %.
L’or recule aussi
Un point mérite d’être relevé dans cette séance. Les métaux précieux n’ont pas joué leur rôle habituel de refuge : l’or a cédé près de 1 %, à environ 4 300 dollars l’once, et l’argent 1,5 %.
Pourquoi la crypto résiste
La divergence entre le bitcoin et les valeurs technologiques invite à la prudence dans son interprétation.
Une lecture consiste à y voir une décorrélation naissante, le bitcoin cessant de se comporter comme un actif technologique à fort bêta. Ce serait cohérent avec le comportement observé ces dernières semaines, où il a absorbé une escalade militaire et un virage restrictif de la Fed sans céder de terrain.
Une autre lecture, plus sobre, tient au fait que les craintes exprimées ce week-end portent sur le rythme de développement de l’IA, sujet qui touche directement les fabricants de puces et les fournisseurs de calcul, et beaucoup moins un actif monétaire.
Une séance ne suffit en tout cas pas à établir un changement de régime. Le bitcoin recule toujours de plus de 5 % sur la semaine écoulée.
Et maintenant ?
Deux décisions de politique monétaire dominent la semaine.
La Réserve fédérale se prononce mercredi, avec une hausse anticipée à plus de 80 % après la publication de l’inflation d’août, restée à 3,4 %. La Banque du Japon suit jeudi, avec une probabilité de relèvement évaluée à environ trois chances sur quatre.
L’enchaînement compte autant que chaque décision prise isolément. Un resserrement simultané des deux côtés du Pacifique pèserait sur l’ensemble des actifs risqués, y compris ceux qui ont résisté lundi.
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