- Bitcoin chute brièvement vers 74 500 dollars avant un rebond en V, illustrant un marché fragile dominé par une liquidité faible et des carnets d’ordres peu profonds.
- Le passage sous 75 000 dollars a fait basculer la trésorerie de Strategy en pertes latentes proches d’un milliard, du fait de sa position massive de plus de 712 000 BTC.
- La cassure technique déclenche plus de 510 millions de dollars de liquidations, confirmant un marché sur-levier où la microstructure prime sur les fondamentaux.
Bitcoin a brièvement plongé vers les 74 000 dollars dans la nuit avant de rebondir au-dessus des 76 000 dollars, illustrant une nouvelle fois la fragilité du marché dans un environnement de liquidité réduite. Le mouvement, rapide et en forme de V, ne reflète pas un changement fondamental de contexte, mais plutôt une dynamique de carnet d’ordres où chaque flux a un impact démesuré.
Au plus bas, Bitcoin a testé la zone des 74 500 dollars, son niveau le plus faible depuis le printemps 2025, avant de remonter entre 76 000 et 77 000 dollars. Ce type de variation violente sur un laps de temps très court est devenu caractéristique d’un marché dominé par le levier, les liquidations forcées et une profondeur d’échange nettement inférieure à celle observée plus tôt dans le cycle.
Ce passage sous les 75 000 dollars a eu un effet collatéral immédiat : il a fait basculer, l’espace de quelques minutes, la trésorerie bitcoin de Strategy en pertes latentes proches d’un milliard de dollars.
Strategy : un passage éclair en pertes latentes massives
La mèche sous 75 000 dollars a ravivé un sujet sensible : la dépendance de Strategy à l’évolution du bitcoin. L’entreprise détient 712 647 bitcoins, avec un prix moyen d’acquisition d’environ 76 037 dollars par BTC.
À des niveaux autour de 76 000 dollars, la position reste globalement proche de l’équilibre, avec des pertes latentes estimées à environ 150 millions de dollars. Mais lorsque le bitcoin a brièvement imprimé 74 544 dollars, la perte latente s’est mécaniquement élargie, atteignant temporairement près d’un milliard de dollars.
C’est précisément ce que produit la combinaison « grande taille de position + volatilité intraday » : de faibles variations en pourcentage se traduisent immédiatement par des montants absolus très élevés.
Une cassure technique amplifiée par le levier
La rupture du support des 75 000 dollars a suffi à déclencher une nouvelle vague de ventes forcées. Sur les douze dernières heures, environ 510 millions de dollars de positions à effet de levier ont été liquidées, dont près de 392 millions sur des positions long. Ce déséquilibre confirme que le marché restait largement positionné à la hausse malgré la correction entamée les jours précédents.
Dans un tel contexte, il a fallu relativement peu de pression vendeuse pour faire céder un niveau clé. À l’inverse, l’absence d’offres épaisses a également permis aux acheteurs opportunistes et aux rachats de shorts de provoquer un rebond tout aussi rapide. Le marché oscille ainsi entre capitulation ponctuelle et rachat technique, sans réelle direction de fond.
Les altcoins sous pression
Le mouvement ne s’est pas limité au Bitcoin. Ethereum a mené les baisses parmi les grandes capitalisations, avec un recul de plus de 8 % sur 24 heures. BNB, XRP et SOL ont cédé entre 4 % et 6 %, tandis que d’autres actifs comme DOGE ou TRON ont affiché des replis plus modérés mais continus.
| Performance 24 heures | Performance 7 jours | |
|---|---|---|
| Bitcoin BTC | -2% | -12% |
| Ethereum ETH | -6% | -21% |
| Ripple XRP | -3% | -15% |
Cette synchronisation confirme une phase de réduction globale du risque, dans laquelle les investisseurs coupent leurs expositions les plus liquides en priorité. La corrélation entre actifs reste élevée, typique des périodes de stress où la différenciation fondamentale disparaît temporairement.
L’impact de la Chine sur le bitcoin reste indirect. Le contrôle strict du yuan limite les flux de capitaux, et sans stimulus massif ni regain de volatilité sur la devise, ces données jouent davantage un rôle d’arrière-plan, en atténuant marginalement les craintes de ralentissement mondial.
Un marché dominé par sa propre mécanique
La faiblesse de la liquidité s’explique aussi par le calendrier. Le week-end, les desks institutionnels sont largement absents, ce qui réduit encore la profondeur des carnets d’ordres. Dans ces conditions, Bitcoin se comporte moins comme un actif macro que comme un dérivé de son propre positionnement, guidé par les stops, le funding et les déséquilibres de levier.
Pour l’instant, le rebond au-dessus de la zone des 76 000 dollars suggère davantage un nettoyage du levier qu’une revalorisation structurelle. La profondeur reste insuffisante pour stabiliser durablement les prix, ce qui laisse la porte ouverte à de nouvelles mèches, aussi bien à la baisse qu’à la hausse.
Tant que la liquidité ne se reconstitue pas et qu’aucun catalyseur macro clair n’émerge, l’évolution du bitcoin devrait rester dictée par la microstructure du marché, plus que par des fondamentaux économiques de long terme.
