Que vous investissiez sur les marchés traditionnels ou sur les crypto monnaies, il existe aujourd’hui de nombreuses méthodes pour réduire votre exposition aux risques, et le “hedging” est l’une des plus réputées.
Sur des actifs comme les cryptos qui subissent régulièrement d’importantes fluctuations (haussières comme baissières), cette stratégie pour s’avérer très intéressante.
Qu’est-ce qu’un Hedging ?
Le Hedging, ou “couverture” en français, est une stratégie de gestion des risques utilisée pour minimiser les pertes potentielles d'un investissement, que ce soit sur les marchés traditionnels ou les crypto monnaies.
Autrement dit, le but du Hedging n'est pas de réaliser des profits, mais plutôt de vous protéger contre les pertes. Par exemple, si vous détenez du Bitcoin en SPOT et que vous craignez une baisse de son prix, vous pourriez choisir de prendre une “contre-position”. Cette dernière vous sera alors profitable si le prix du Bitcoin se déplace dans la direction opposée à votre position initiale. Pour cela, vous pouvez utiliser des instruments financiers tels que les contrats à terme (futures) ou encore les options.
De fait, les gains réalisés sur cette “position de couverture” pourraient compenser les pertes subies sur votre position BTC principale.
Comment fonctionne le Hedging en crypto ?
La première étape du Hedging consiste à effectuer une position principale sur un actif spécifique, comme Ethereum (ETH). Cette position représente votre investissement initial.
Après avoir établi votre position principale, vous devrez ensuite identifier les risques potentiels associés à cet investissement, comme une fluctuation baissière du marché. Par exemple, si vous détenez du Bitcoin, le “risque” majeur pourrait être la baisse du son prix.
Une fois les risques identifiés, la troisième étape consiste à prendre une contre-position. Cette contre-position est un autre investissement qui est censé se comporter de manière opposée à votre position principale. Cela pourrait être un contrat à terme sur le Bitcoin, une option, ou même une autre crypto monnaie. L'objectif est que les gains de cette contre-position compensent les pertes potentielles de votre position principale.
Prenons un exemple concret :
Imaginons que vous avez récemment acheté pour 1000 dollars de Bitcoin (BTC) sur la plateforme Binance. Mais aujourd’hui, vous craignez que le marché risque de baisser dans les prochains jours. Le problème étant que vous n’êtes pas sûr, et vous ne voulez donc pas risquer de vendre la totalité de vos BTC.
Une idée vous vient alors à l’esprit : prendre une position short, également de 1000 dollars en BTC, sur le marché futures de Binance. Là où votre investissement initial vous rapporte dans l’argent lorsque le prix du BTC augmente, cette position fera l’inverse, c’est-à-dire, vous rapporter de l’argent si le prix du BTC baisse.
De cette manière, vous ne gagnerez par d’argent, mais vous n’en perdrez pas non plus (mis à part pour payer les frais de financement).
Les différentes stratégies de couverture (Hedging)
Les Options de vente (Put Options) :
Les options de vente ou “put options“, sont des contrats financiers qui donnent à l'acheteur le droit, mais pas l'obligation, de vendre un actif à un prix déterminé à une date future spécifiée. Par exemple, si vous détenez de l'Ether (ETH) et que vous pensez à une baisse de prix potentielle, vous pourriez acheter une option de vente ETH via ce qu’on appelle un “strike price”.
De fait, si le prix de l'ETH chute en dessous du prix de l'option, vous pouvez “exercer” cette option et vendre votre ETH plus élevé, compensant ainsi les pertes de votre portefeuille.
Note que l'achat d'une option de vente nécessite le paiement d'une prime, qui est le coût pour acquérir le droit de vendre l'actif à un prix fixe. Cette prime sert à compenser le vendeur de l'option, car l'acheteur n'est pas obligé d'exercer l'option si elle s'avère non rentable.
Les contrats à terme (Futures) :
Les Futures sont des contrats financiers qui permettent aux investisseurs d'acheter ou de vendre un actif à un prix prédéterminé à une date future. Dans son contexte, ces contrats peuvent également être utilisés pour se protéger contre les fluctuations de prix.
C’est notamment via les contrats à terme que vous pourrez short le marché. Cela signifie que vous gagnez de l’argent si le cours d’un actif baisse, vous donnant ainsi l’opportunité de “contrebalancer” les pertes subies sur votre investissement initial.
Les Swap Perpétuels (perps) :
Similaires aux contrats à terme, les contrats de swap perpétuels détiennent cependant une différence majeure : ils n'ont pas de date d'expiration prédéfinie. Cela signifie que ces contrats peuvent être maintenus indéfiniment, offrant ainsi une flexibilité pour les investisseurs.
Pour que le prix d'un contrat de swap perpétuel reflète fidèlement le prix de l'actif qu'il représente, un mécanisme de taux de financement (funding rate) est mis en place par le marché. Ce mécanisme fait en sorte que les traders longs (Long) et courts (Short) se paient des frais mutuels de manière périodique, et ce, en fonction du prix du contrat perps par rapport au prix au comptant (spot) du marché.
Par exemple, si le contrat se négocie à un prix supérieur au prix au comptant (spot), les traders longs paieront des frais aux traders courts pour réduire cette différence de prix.
Diversification :
Bien que cette méthode soit un peu différente, la diversification de portefeuille crypto pour également est désignée comme une autre stratégie de hedging. Concrètement, cette stratégie consiste à investir dans plusieurs actifs en même temps, afin de réduire le risque global du portefeuille.
L'idée derrière la diversification est que les actifs réagissent différemment aux fluctuations du marché. En effet, si une certaine crypto chute, une autre pourrait se comporter autrement (bien que la grande majorité des cryptos soient plus ou moins corrélées au prix du BTC).
Par exemple, si vous détenez du Bitcoin et que son prix chute, avoir également investi dans des altcoins ou même dans d'autres classes d'actifs comme l'or ou les actions peut aider à atténuer les effets de cette baisse.
Cependant, il est important de noter que la diversification n'élimine pas entièrement le risque. Elle permet simplement de le répartir de manière plus équilibrée. D’autant plus que cette stratégie demande un certain niveau de connaissance en matière d’investissement.
Quels sont les risques des stratégies de Hedge ?
- Frais associés : Le Hedging peut entraîner des frais initiaux, comme les primes pour les options de vente ou les frais de courtage pour les contrats à terme, qui peuvent affecter la rentabilité de votre stratégie.
- Risque de contrepartie : Surtout dans les produits dérivés négociés de gré à gré, il y a un risque que l'autre partie ne remplisse pas ses obligations, pouvant ainsi entraîner des pertes.
- Limitation du potentiel de gain : Bien que le but du Hedging soit de minimiser les risques, il peut aussi réduire vos gains potentiels. Par exemple, un contrat à terme peut plafonner vos gains si le prix de l'actif augmente.
- Complexité et compréhension : Les stratégies de Hedging sont souvent complexes et nécessitent une solide compréhension des marchés. Une mauvaise gestion peut donc entraîner des pertes.
- Risque de liquidité : Certains instruments peuvent être moins liquides, rendant difficile l'achat ou la vente sans influencer le prix de l'actif.
Ce qu’il faut retenir
Vous l’aurez compris, les stratégies de hedging sont une excellente manière de réduire votre exposition aux variations du marché crypto et traditionnels. Néanmoins, elles demandent une certaine expertise et ne sont pas forcément les plus accessibles aux nouveaux investisseurs.
Bien qu’une fois avoir saisi les concepts de bases, il peut être extrêmement intéressant de s’y pencher, et pourquoi de les implémenter de vos stratégies d’investissement.
