Ce qu’il faut retenir :
- Le bitcoin clôture août sur une hausse de 24 %, son meilleur mois depuis novembre 2024.
- La probabilité d’une hausse des taux le 16 septembre atteint désormais environ 64 %.
- Les ETF ont enregistré une sortie de 202 millions de dollars vendredi, mettant fin à neuf séances positives.
Le bitcoin (BTC) se maintenait juste au-dessus de 78 400 dollars mardi matin en Asie, dans une fourchette étroite comprise entre 77 200 et 79 200 dollars, alors que les autres actifs risqués reculaient. Le mois d’août s’achève sur un gain de 24 %, le meilleur depuis novembre 2024.
Ce que dit la stabilité du cours
L’analyse la plus intéressante porte sur l’absence de mouvement plutôt que sur le mouvement lui-même.
“Tenir autour de 78 000 dollars après une hausse de 23 % en dit plus que la hausse elle-même”, estime Yusuf Fakhro, associé chez ARP Digital. Il relève deux éléments concordants : les positions ouvertes sur contrats perpétuels sont au plus bas depuis mai, et les ETF bitcoin spot américains viennent de signer leur meilleure semaine de demande depuis octobre 2025.
La combinaison des deux signifie que la progression d’août repose sur des achats au comptant, sans accumulation de positions à effet de levier qu’il faudrait déboucler. C’est précisément ce qui distingue une hausse construite d’un emballement spéculatif.
Le retour de Strategy parmi les acheteurs conforte cette lecture. L’entreprise a acquis pour 370 millions de dollars de bitcoins la semaine dernière, sa première acquisition depuis deux mois.
Les flux se sont pourtant retournés
Un signal contraire mérite attention. La table de négociation de Wintermute a comptabilisé 924 millions de dollars d’entrées sur les ETF bitcoin au cours de neuf séances positives consécutives, avant qu’une sortie de 202 millions ne mette fin à cette série vendredi.
Depuis, le seuil des 82 000 dollars a été rejeté à chaque tentative.
“Le marché est sur les nerfs mais manque de conviction directionnelle à court terme”, résume Jasper De Maere, opérateur de gré à gré chez Wintermute.
Le pétrole reprend la main sur les taux
Le décor macroéconomique s’est durci. Le Brent a gagné près de 1 %, à environ 91 dollars le baril, après l’action militaire américaine près du détroit d’Ormuz ce week-end.
La transmission vers les taux est immédiate. Le rendement du Treasury à 10 ans est remonté à 4,78 %, et les opérateurs attribuent désormais environ 64 % de probabilité à une hausse des taux lors de la réunion de la Fed du 16 septembre, contre environ 36 % avant le discours de Kevin Warsh à Jackson Hole.
L’or a reflué à environ 4 435 dollars l’once, après une progression de 10 % en août.
Le reste du marché recule
| Crypto | Performance 24 heures | Performance 7 jours |
|---|---|---|
| Bitcoin BTC | -1% | -2,5% |
| Ethereum ETH | – | -2% |
| Ripple XRP | -1% | -9% |
Le HYPE d’Hyperliquid signe la seule vraie hausse des grandes capitalisations, avec environ 4 %, à près de 84 dollars, porté par les informations sur une possible arrivée de la plateforme aux États-Unis via la maison mère de Kraken.
L’ether (ETH), à un peu plus de 2 440 dollars, et Solana (SOL), près de 104 dollars, cèdent chacun environ 1 %. XRP se maintient juste sous 1,40 dollar et BNB près de 693 dollars. Tron et dogecoin accusent les plus fortes baisses, avec environ 2 % de repli, à près de 33 cents et 8 cents.
Sur les places boursières, le Hang Seng de Hong Kong a perdu environ 1 %, à près de 25 300 points, avec Tencent et Meituan en recul de près de 3 %. Le Nikkei japonais a fléchi à 66 185 points, tandis que le Kospi sud-coréen a grappillé un gain sur un rebond des semi-conducteurs.
Et maintenant ?
Le rapport sur l'emploi américain publié vendredi constitue la dernière lecture importante du marché du travail avant la réunion de septembre.
Avec des probabilités de hausse déjà proches des deux tiers, un chiffre solide pousserait les rendements obligataires vers le haut et ramènerait le bitcoin sur les 77 200 dollars touchés dans la nuit. Un chiffre faible relâcherait au contraire la pression, sans effacer l’avertissement posé par le président de la Fed.
Le mois de septembre s’ouvre donc sur une configuration inversée par rapport à août : les flux acheteurs restent présents, mais la thèse macroéconomique qui les portait a changé de camp.
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